Por Marianela De Emilio*

El trigo, uno de los principales productos que consolidó históricamente a la Argentina como proveedor global de agro alimentos, sufrió muchos altibajos que frenaron el desarrollo de calidad, de productos y de mercados de exportación con agregado de valor. Identificar los factores clave para optimizar la rentabilidad del trigo orienta las decisiones hacia una mayor competitividad de toda la cadena.

Cantidad versus calidad

La producción local de trigo ha tenido grandes fluctuaciones durante las últimas décadas, debido a variaciones de superficie sembrada y rendimientos. Durante los últimos años se ha destacado un salto de rendimientos que ha impulsado la producción mucho más que el crecimiento de superficie.

Como se observa en el gráfico, el récord de cosecha 2025/26 se alcanzó por rendimientos promedio récord, superiores a 4.000 kilos por hectárea. Se proyecta para la cosecha 26/27 la segunda mayor producción, ligada al segundo mayor rendimiento nacional promedio.

Datos aún no publicados, generados por el grupo trigo y calidad de INTA Marcos Juárez, revelan que se ha producido un incremento importante del rendimiento con las variedades de trigo más modernas, en detrimento de la calidad comercial (peso hectolitrico, porcentaje de proteína y gluten). Esto impacta sobre el mercado interno y externo.

Dado que el nivel de segregación por calidad de trigo en Argentina es aún muy bajo, el mercado comercializa a granel sin diferenciación ni trazabilidad, y solo queda competir por precio. Por otro lado, las bonificaciones de precio por calidad panadera no son estímulo suficiente, lo que induce al productor a elegir variedades de siembra priorizando mayor rendimiento y relegando la calidad a lo que permita la genética y el ambiente de cada sistema productivo, dentro del que la fertilización juega un rol fundamental.

El mercado local de trigo, integrado principalmente por la industria panadera y de agro alimentos, consume aproximadamente un tercio del trigo que se produce. En años de altos rendimientos, la industria suele encontrarse con trigos de baja calidad, necesitando compensarla con subproductos de trigo de alto valor, siendo el gluten uno de los insumos más críticos.

Argentina produce gluten en uno de sus molinos de mayor escala, con lo que abastece aproximadamente 75% de las necesidades, e importa el resto pagando altos precios.

Dada la baja calidad promedio del trigo 2025/26, este año la industria ha demandado más insumos para lograr calidad panadera, lo que resultó en un mayor nivel de importaciones de subproductos en general y gluten en particular, alcanzando este último a septiembre 2026 casi 4.000 toneladas, cuando lo normal es entre menos de 1.000 y 2.000 toneladas en todo el año.

El mercado exportador de trigo demanda los dos tercios de trigo que no consume la industria local. Dado el bajo a nulo nivel de segregación por calidad, la exportación a granel suele mezclar el trigo pan con el forrajero, recibiendo el valor más bajo del mercado internacional.  

Términos de intercambio y agregado de valor

Los volúmenes exportados de granos y subproductos de trigo son muy superiores a los importados, una relación promedio de 7.500 toneladas exportadas por cada tonelada importada. Algo similar ocurre con el ingreso de divisas por exportaciones del complejo de trigo, ingresan en promedio U$S 1.200 de exportaciones por cada dólar que sale por importaciones. La balanza comercial del complejo de trigo resulta entonces en superávit.      

Los términos de intercambio, sin embargo, resultan desfavorables para Argentina, ya que los precios de la tonelada importada suelen superar en más de U$S 1.000 a los de la tonelada exportada. Esto se explica porque las exportaciones se componen en más del 90% de trigo como grano, mientras más del 90% de las importaciones corresponden a subproductos de alto valor, abriendo una brecha de precios que resulta en una relación de compra que, para recibir el valor de una tonelada importada, debe exportar seis toneladas.

Queda en evidencia la falta de agregado de valor en las exportaciones del complejo triguero, que representa 15% del volumen total de exportaciones del complejo agroindustrial, pero solo 7% del ingreso de divisas.

Resulta indispensable coordinar esfuerzos en dirección a sumar valor al complejo triguero, desde elevar la segregación por calidad junto al desarrollo de mercados que paguen por ella, hasta profundizar en puntos clave que limitan a la industria nacional a desarrollar mercados de exportación con sus productos, así como facilitar inversiones para elevar el volumen de subproductos de panificación que se importan por no haber suficiente producción local. 

El camino para que el trigo sea negocio

Para incrementar la competitividad y los márgenes del complejo triguero en Argentina hay que trabajar conjuntamente entre el sector primario, la industria y las instituciones ligadas al desarrollo de mercados de exportación.

Optimizar los procesos productivos dentro de las agro empresas (fertilización, sanidad, etc.) para elevar la calidad de cada tonelada de trigo en sus diferentes ambientes. Avanzar tranquera afuera en identificar la calidad comercial del trigo cosechado, y defenderla a través de canales comerciales que la valoren en el precio.

Avanzar en alternativas de almacenamiento que faciliten segregar por calidad, en pro de un camino hacia la trazabilidad. Esto elevaría el precio promedio de la tonelada de trigo argentino, facilitando las compras de la industria y elevando el precio promedio de las exportaciones de granos.

La capacidad instalada de los molinos harineros de Argentina está subutilizada. Un relevamiento de 2025 de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, arrojó que la capacidad máxima de la industria molinera, si trabajara al 100% de eficiencia, permitiría moler más de un millón de toneladas de trigo por mes, mientras que los molinos declaran moler menos de 700 mil toneladas mensuales, lo que coincide con el volumen de trigo que consume la industria local, entre 7 y 8 millones de toneladas, cuando podrían molerse más de 12 millones de toneladas.

Dado que el mercado local de harinas, panificados, etc., está saturado, la mayor producción debiera destinarse a exportaciones, lo que requiere desarrollar más mercados.

El esfuerzo de la industria y asociaciones que la representan, requieren del acompañamiento de políticas públicas, desde disminuir el impacto impositivo sobre los costos hasta facilitar los procesos burocráticos para desarrollar más destinos de exportación de productos y subproductos de la molinería.

Conclusiones

El complejo triguero argentino posee un rol estratégico clave en la agroindustria nacional; sin embargo, tanto sus ambientes productivos como su capacidad industrial instalada se encuentran notablemente subaprovechados. La paradoja de producir volúmenes récord con una calidad comercial decreciente restringe la competitividad del sector, obligando a la industria local a importar subproductos de alto valor -como el gluten- y condenando a la exportación a competir únicamente con precios bajos, a granel sin diferenciar.

El desafío es revertir los términos de intercambio desfavorables, lo que implica transformar el volumen en valor y requiere coordinar acciones estructurales. El sector primario debe adoptar esquemas eficientes de segregación y trazabilidad que defiendan el valor del grano. Por su parte, la industria molinera requiere de políticas públicas que alivien la carga impositiva y simplifiquen la burocracia comercial.

Solo mediante una sinergia público-privada con una orientación firme hacia el desarrollo de mercados externos de exportación se logrará maximizar el ingreso de divisas, robustecer el negocio agrícola y dinamizar de manera sostenible toda la cadena triguera.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

Por Marianela De Emilio*

El mercado global de soja presenta una marcada polarización tanto en la oferta como en la demanda. Más del 80% de la producción mundial se concentra en el continente americano, con Estados Unidos, Brasil y Argentina como los principales responsables del suministro. Esta fuerte concentración geográfica expone al mercado a una alta vulnerabilidad ante contingencias climáticas o políticas en cualquiera de estos tres orígenes.

Por el lado de la demanda, la dependencia del comercio internacional es estructural: en la última década, el 44% del volumen producido globalmente se destinó a la exportación. Dentro de este esquema, China absorbe el 60% de las importaciones mundiales, consolidando un escenario de mercado altamente atomizado en la compra. 

El gráfico muestra la evolución de las exportaciones de los principales productores y de las importaciones del principal importador mundial de soja, China. El comportamiento histórico refleja que el crecimiento de las exportaciones de Brasil ha acompañado casi linealmente la expansión de la demanda china, mientras que las exportaciones de Estados Unidos y Argentina muestran un estancamiento relativo.

Es fundamental diferenciar el perfil exportador de la región:

• Argentina: Industrializa su producción y exporta principalmente valor agregado (harina y aceite). El poroto de soja sin procesar representa apenas el 10-15% de la producción nacional.

• Brasil: Prioriza la exportación de materia prima en estado bruto, comprometiendo más del 60 % de su producción nacional.

Debido a esta matriz brasileña, los actuales pronósticos de sequía en el norte de ese país para la campaña 2026/27 operan como un potente factor alcista para los precios internacionales.

Precios de exportación y aranceles de importación

El precio FOB (valor de la mercadería puesta sobre el buque) varía entre los países exportadores en función de variables estructurales y coyunturales: costos productivos y logísticos, políticas impositivas locales (como las retenciones en Argentina), tipos de cambio y ventanas de cosecha.

En el gráfico se observa la evolución del precio FOB desde puertos de Argentina, Brasil y Estados Unidos para los últimos doce meses. Debido a la baja participación de Argentina en el comercio de poroto sin procesar, la brecha de precios más relevante para el análisis se enfoca entre Estados Unidos y Brasil.

Entre diciembre de 2025 y agosto de 2026, China priorizó el origen sudamericano debido a que el grano estadounidense cotizó con un sobreprecio de entre U$S 20 y 60 por tonelada. Si bien desde septiembre de 2026 los precios FOB de Estados Unidos se volvieron más competitivos, las compras de China se han limitado estrictamente a cuotas especiales gestionadas por empresas estatales de ese país.

Esta restricción responde al arancel del 10% que el gobierno chino impuso a la soja estadounidense en marzo de 2025, en represalia a la política comercial del país del norte. A pesar de la reunión cumbre entre China y USA del pasado 24 de septiembre de 2026, China mantuvo firme este gravamen para el complejo sojero, aplicándolo a todo importador privado que opere fuera del contingente de cuotas estatales.

El costo real del arancel a soja estadounidense de China

Para dimensionar la pérdida de competitividad de Estados Unidos, se debe analizar el precio CIF (valor de la mercadería puesta en puerto de destino)

Aplicando el arancel del 10%, el recargo impositivo asciende a casi U$S 58/TN. En consecuencia, aun cuando los precios FOB de exportación se igualaran a nivel global, Estados Unidos queda penalizado con un sobreprecio superior a los U$S 50/TN en el destino final. Esta brecha es imposible de neutralizar mediante reducciones comerciales ordinarias en el puerto de origen.

La negativa de China a remover este arancel descansa sobre dos certezas estratégicas: La proyección de una oferta abundante de soja 2026/27 proveniente de Brasil y la reserva de las "cuotas libres de arancel" como una herramienta de presión política y un mecanismo de auxilio comercial en caso de que Brasil sufra mermas productivas severas.

Conclusiones y estrategias para el productor

La coyuntura muestra un mercado en franca tensión, caracterizado por una marcada volatilidad. Por un lado, operan fuerzas alcistas ligadas al riesgo climático en Sudamérica para el ciclo 2026/27; por el otro, se identifican presiones bajistas derivadas de las fricciones geopolíticas y comerciales de la demanda china.

Bajo este modelo de alta concentración sectorial, el rumbo de los precios será sumamente sensible a las realidades climáticas:

• Si el clima acompaña: Al confirmarse un volumen de cosecha global suficiente para la campaña 2026/27, la prima de riesgo desaparecerá y los precios tenderán a corregir a la baja de manera acelerada.

• Si el clima falla: Recortes productivos severos en Brasil obligarán a la demanda a buscar el grano estadounidense, abriendo espacio a nuevas escaladas de precios.

Recomendación defensiva: La incertidumbre actual ofrece oportunidades de captura de valor que el productor debe capitalizar mediante decisiones comerciales activas, no especulando pasivamente con el precio máximo. Es momento de estructurar coberturas comerciales flexibles -combinando ventas anticipadas (forwards) con herramientas de mercados de futuros y opciones (Put y Call)- utilizando como norte los costos reales de producción y las metas de rentabilidad presupuestadas por la empresa agropecuaria.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

Por Leandro Pierbattisti*

Cuando analizamos el mercado internacional de trigo, hay que tener muy presente la importancia que adquieren Rusia y Ucrania en esta altura del año. Entre agosto y noviembre, estos dos países concentran una porción extraordinariamente importante de los embarques mundiales, lo que explica por qué cualquier alteración en esa región tiene un impacto inmediato sobre las cotizaciones.

Si tomamos como referencia el comportamiento observado desde 2017, Rusia puede llegar a representar alrededor del 40% de las exportaciones mundiales mensuales durante este período, con embarques de hasta 6,5 millones de toneladas frente a un volumen total de aproximadamente 15 millones de toneladas entre los principales países exportadores.

Si a eso le sumamos Ucrania, la participación conjunta puede alcanzar el 60% del mercado mundial de trigo en estos meses.

Muchas veces se escucha que Rusia representa aproximadamente el 30% del comercio mundial. Esa cifra responde a un promedio anual. Lo que estoy señalando es que, durante determinados meses, la concentración de los embarques rusos y ucranianos es mucho mayor.

Esto significa que cualquier conflicto bélico, restricción logística o impedimento para la salida de granos de esos países puede generar un recalentamiento muy importante del mercado internacional.

Y eso es precisamente lo que estamos viendo.

Rusia tiene trigo, pero no consigue colocarlo con normalidad

Para entender lo que está sucediendo, hay que distinguir entre disponibilidad de mercadería y capacidad de exportación.

Rusia viene mostrando una caída importante en sus embarques durante estos meses. En agosto colocó menos de 2 millones de toneladas, cuando en el mismo mes del año pasado había exportado más de 4 millones; dos años atrás, casi 6 millones, y hace cuatro años, más de 6 millones de toneladas.

Esto no necesariamente responde a una caída de la producción. En buena medida, está relacionado con dificultades durante la cosecha y con problemas climáticos que afectan el ritmo de recolección y la llegada del trigo a los puertos.

El año pasado, por ejemplo, las lluvias demoraron considerablemente la cosecha rusa. El trigo estaba, pero no llegaba a las terminales en tiempo y forma. Este año estamos viendo una situación que, en algunos aspectos, tiene puntos de contacto con aquella experiencia.

La diferencia es que actualmente las dificultades no pasan solamente por la cosecha. Las terminales portuarias también están sufriendo las consecuencias del conflicto bélico.

Por eso, cuando observamos que Rusia no está presente en el mercado con el volumen habitual, no debemos interpretar automáticamente que existe una escasez de trigo. Hay que mirar qué está sucediendo con la logística y con la infraestructura necesaria para poder exportarlo.

Una guerra de drones que apunta a la logística

En el contexto actual, considero importante separar la información concreta de las versiones que circulan en el mercado. Hay mucha especulación y, en ocasiones, se difunden noticias que no reflejan adecuadamente lo que está ocurriendo sobre el terreno.

Por ejemplo, se habla de supuestos ataques a camiones que se dirigen hacia Odesa. Sin embargo, el problema central está relacionado con los ataques a determinadas instalaciones portuarias y a la infraestructura que permite movilizar la mercadería.

Lo que estamos viendo es una guerra de drones con objetivos estratégicos muy definidos.

Rusia sabe que, si logra afectar el complejo exportador de Odesa, complica seriamente la logística ucraniana hacia Europa. Ucrania, por su parte, busca generar dificultades sobre la infraestructura rusa, particularmente en sectores sensibles para la salida de granos.

En ese sentido, el estrecho de Kerch adquiere una importancia fundamental. Este paso marítimo conecta el mar de Azov con el mar Negro y constituye un punto estratégico para el sistema exportador ruso.

La particularidad geográfica de Rusia

Rusia tiene una extensión territorial enorme, pero eso no significa que disponga de una cantidad ilimitada de puertos de aguas profundas.

Su acceso al mar presenta particularidades geográficas que condicionan la logística exportadora. En el sur, el sistema del mar de Azov y el mar Negro cumple un papel fundamental.

El mar de Azov, por sus características y su escasa profundidad, requiere operaciones de trasbordo para que parte de la mercadería pueda continuar su recorrido en embarcaciones de mayor porte.

Rusia utiliza ampliamente este sistema, conocido como transshipment, mediante el cual el trigo se trasborda en el mar, en operaciones que históricamente han tenido una presencia importante en las inmediaciones de Crimea. Precisamente, esa zona también se ha convertido en un área sensible frente a los ataques.

Por lo tanto, no estamos hablando solamente de una guerra que afecta a dos países productores. Estamos hablando de un conflicto que compromete algunos de los principales corredores por los que circula el trigo que consume el mundo.

Los orígenes alternativos no alcanzan para compensar el faltante

Cuando Rusia y Ucrania pierden presencia en el mercado, aparecen otros proveedores que intentan cubrir ese espacio. Entre ellos se encuentran países del sudeste europeo, como Rumania y Bulgaria, además de algunos exportadores de la región del mar Báltico.

El problema es que estos orígenes cuentan con volúmenes de trigo considerablemente menores y, además, enfrentan dificultades logísticas.

En Ucrania, por ejemplo, uno de los puntos sensibles es el puente de Zatoka, una infraestructura ferroviaria y vial que conecta el territorio continental con sectores estratégicos para la exportación.

Si se quiere llegar a terminales como las de Izmail o Reni, esa conexión adquiere una importancia significativa. Los ataques sobre esa infraestructura obligan a buscar recorridos alternativos, generalmente más largos y costosos. A eso se suma la situación del Danubio, donde las bajantes extraordinarias han complicado la navegación y el transporte de mercadería.

En definitiva, tenemos menos trigo llegando desde los dos principales proveedores de esta época del año y, al mismo tiempo, mayores dificultades para que otros orígenes puedan reemplazarlos.

El resultado es una presión alcista sobre los precios internacionales, porque el mercado necesita encontrar trigo disponible para cubrir una demanda que no desaparece.

Una oportunidad y una limitación

Este escenario internacional también se trasladó al mercado argentino. Las cotizaciones locales acompañaron las subas externas y eso generó una oportunidad que los productores pueden evaluar en función de sus necesidades comerciales y financieras.

La menor presencia de Rusia y Ucrania abrió espacios para otros proveedores, y Argentina comenzó a encontrar una demanda exportadora mayor, particularmente desde algunos destinos del sudeste asiático. Sin embargo, considero que nuestro país no está aprovechando plenamente esta situación. El principal condicionante es la calidad del trigo disponible.

Si Argentina hubiera contado con una calidad normal, podría haber tenido mayores posibilidades de acceder a mercados de Africa occidental y también a determinados destinos de Africa del norte.

Pero la mercadería que estamos ofreciendo presenta problemas importantes de calidad. En muchos casos, estamos hablando de un trigo forrajero de calidad muy baja, que limita las posibilidades de colocación en determinados mercados. Esto no significa que no haya exportaciones. De hecho, estamos viendo embarques que no son habituales para esta altura del año.

El punto es que buena parte de esa demanda está orientada hacia destinos del sudeste asiático, como Tailandia e Indonesia, donde se están colocando partidas destinadas al consumo animal.

Argentina no puede aprovechar plenamente esta oportunidad porque el problema de calidad termina condicionando los mercados a los que podemos acceder.

La diferencia es importante: una cosa es tener trigo disponible y otra muy distinta es contar con una mercadería que reúna las condiciones necesarias para abastecer los mercados de mayor exigencia. Y esa diferencia termina teniendo consecuencias concretas sobre los precios y las posibilidades comerciales.

La próxima cosecha, una señal clave para el mercado

De cara a los próximos meses, creo que hay elementos que permiten pensar en un mercado con cierto sostén. Sin embargo, también hay que tener en cuenta que una parte importante de los precios actuales está sostenida por factores geopolíticos.

Si mañana se alcanzara un acuerdo que permitiera normalizar las exportaciones desde Rusia y Ucrania, el mercado podría reaccionar rápidamente. De hecho, cuando aparecen señales de distensión, las cotizaciones pueden mostrar caídas muy pronunciadas. Eso no significa que necesariamente vayamos a regresar a los valores anteriores al conflicto.

Considero que las condiciones de oferta y demanda son mejores que las del año pasado y que eso podría contribuir a sostener los precios. Pero el componente geopolítico tiene un peso determinante y no se puede ignorar.

En el caso argentino, además, hay un desafío adicional: la próxima cosecha debe ofrecer una calidad que permita recuperar mercados y mejorar las posibilidades de comercialización.

Hoy tenemos inventarios importantes que van a trasladarse hacia el próximo ciclo comercial. Y una parte de esos stocks está compuesta por trigo de calidad muy deficiente. Por eso, necesitamos una cosecha de buena calidad que permita, entre otras cosas, realizar mezclas con esos trigos y mejorar las características de la mercadería disponible.

No alcanza solamente con producir volumen. También necesitamos producir calidad.

La exportación mira la campaña nueva

Hay una señal del mercado que me parece especialmente interesante. Los precios de la nueva campaña muestran valores relativamente buenos y, en algunos casos, una capacidad de pago de la exportación que se ubica por encima de las referencias que habitualmente observamos.

Esto puede interpretarse como una señal de interés por parte de los exportadores para asegurarse mercadería y planificar con mayor anticipación sus operaciones. Después de los problemas de calidad que enfrentamos, la posibilidad de organizar mejor las compras y los embarques adquiere una relevancia particular.

La exportación necesita saber con qué mercadería va a contar, qué calidad tendrá y a qué mercados podrá destinarla. La situación actual también está mostrando las consecuencias de no disponer de trigo con las características necesarias.

Hoy estamos viendo ingresar trigo canadiense a Brasil, un mercado que tradicionalmente tiene en Argentina a uno de sus proveedores naturales. Esto ocurre porque nuestro país no cuenta con suficiente disponibilidad de trigo de calidad para abastecer determinadas necesidades de ese destino.

Es una señal que debemos observar con atención, porque demuestra que los problemas de calidad no solamente afectan los precios que podemos obtener, sino también nuestra capacidad de conservar y desarrollar mercados. En definitiva, creo que el mercado internacional puede mantener condiciones de sostén, aunque con una fuerte dependencia de la evolución del conflicto entre Rusia y Ucrania.

La menor presencia de esos dos países está generando oportunidades para otros exportadores. Pero para aprovecharlas se necesita mercadería disponible y, sobre todo, una calidad adecuada. Argentina ya dejó pasar parte de las oportunidades que ofrecieron los buenos precios internacionales debido a las dificultades de calidad de la última campaña.

Si el próximo ciclo repitiera una situación similar, podríamos enfrentar nuevamente problemas importantes para colocar nuestra producción en los mercados que mejor valoran el trigo.

Por eso, la mirada debe estar puesta en la próxima cosecha. Necesitamos recuperar calidad, ordenar la comercialización y mejorar nuestra capacidad para responder a las exigencias de los compradores internacionales.

El contexto externo puede ofrecer oportunidades, pero la posibilidad de capitalizarlas depende, en buena medida, de lo que seamos capaces de producir puertas adentro.

*Ingeniero agrónomo, analista y consultor de mercados agrícolas

Infosudoeste

El consumo de cerveza a nivel global sigue en baja y eso impacta en la producción y en el mercado de la cebada cervecera. Los números de Estados Unidos marcan una caída en la elaboración y también advierten mermas en las ganancias del sector en China. Mientras tanto Argentina sufriría una importante caída del volumen exportado de este grano. Así surge del habitual informe mensual cebadero realizado por los ingenieros Mario Cattáneo y Fidel Cortese.

En referencia al mercado de la cebada cervecera específicamente, los analistas explicaron que el sector cervecero continúa sufriendo la no recuperación del consumo. “En el primer semestre de 2026, la producción de cerveza en EE.UU. (mayor mercado mundial) cayó un 5,6% respecto al mismo período del año anterior, según nuevos datos publicados por la Oficina de Impuestos y Comercio de Alcohol y Tabaco (TTB), informó Vinetur el 1 de septiembre”, consigna el informe que publica el sitio especializado www.cebadacervera.com.ar.

“En el mismo informe se anuncia que Estados Unidos dejará de permitir la importación de cerveza canadiense desde fines de septiembre”, agregan.

Por otro lado, en China, el segundo mercado cervecero global, “las cerveceras que cotizan en bolsa reportaron menores ganancias en el primer semestre del año 2026, según reporte publicado por Beijing Business Today”.

En lo que tiene que ver con nuestro país, los ingenieros advierten que “debido a la baja del consumo de cerveza, se espera que el corriente resulte el año con menor volumen exportado de esta categoría en la última década”.

Esta situación queda explícita en los datos de la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca, de los que surge que al 18/09/2026, para la campaña 2025/26 se han registrado DDJJ de exportación por 697.760 tn (anterior 582.611 tn) de cebada cervecera y 2.895.086 tn (anterior 2.785.405 tn) de cebada forrajera. 

“Es de destacar que, en septiembre de 2025, las DDJJ de exportación de nueva cosecha acumulaban valores superiores para cebada cervecera (1.132.277 tn) e inferiores para cebada forrajera (2.202.965 tn)”, indican Cattáneo y Cortese en el informe.

“Esto demuestra la situación actual del mercado para ambas categorías de cebada, con fuerte predominio de la forrajera, que domina el mismo”, agregan.

“Para la campaña 2025/26, nuestra estimación de producción es de 5,7 millones de toneladas, de las cuales más de 3,5 millones ya están comprometidas a la exportación de acuerdo con las DJVE informadas. Arabia Saudita y Brasil continúan siendo los principales destinos de cebada forrajera y cervecera, respectivamente”, completan.

La cebada tiró el achique

 Para la campaña 2026/27, la siembra está concluida, con una disminución del área final como consecuencia de las condiciones de exceso hídrico al momento de la siembra, principalmente en el sudeste de la provincia de Buenos Aires. “Estimamos una superficie final de 1.100.000 hectáreas, con una expectativa inicial de producción de entre 4,5 y 5 millones de toneladas”.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2026/27 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio:

Para la nueva cosecha 2026/27 se están observando valores FAS de 245/250 usd/tn para cebada cervecera y 215/220 usd/tn para cebada forrajera entrega Enero 2027.

El valor para Trigo Rosario Enero 2027: 231,5 usd/tn (MATBA 18/9/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agr. Gan. y Pesca de la Nación, al 18/9/2026, son:

Por Marianela De Emilio*

El ritmo de liquidaciones de trigo, maíz y soja muestra diferencias respecto al ciclo previo, impulsado principalmente por el volumen de las cosechas más que por lo precios internacionales. En esta campaña los cereales ganaron protagonismo frente a la soja aportando al sector una mayor liquidez en el corto plazo. Analizar estas decisiones comerciales “tranquera adentro” es clave para capturar oportunidades en el actual contexto de precios altos.

Soja

Con precios disponibles que fluctuaron entre U$S 300 y 370/TN, las liquidaciones de soja sostienen un ritmo inferior al del año pasado. En el gráfico se observa que, si bien la soja 25/26 mostró un volumen mayor de ventas anticipadas con precio hasta marzo versus la 2024/25, el acumulado de liquidaciones al 9 de septiembre es casi 6 millones de toneladas inferior al ciclo previo a igual fecha.

Con dos cosechas de volumen similar, la proporción de soja con precio a principios de septiembre del 2025 alcanzaba el 53,5% de la cosecha, hoy la 2025/26 avanza sobre el 42%.     

Maíz

En maíz, con valores disponibles de entre U$S 180 y 190/TN y una cosecha récord proyectada en 64 millones de toneladas, muestra una fuerte aceleración comercial. El ritmo de liquidaciones acumula 56% hasta el 9 de septiembre, superando holgadamente el 46% registrado el año pasado.

En volumen físico, las ventas actuales superan en 13 millones de toneladas a las del ciclo anterior.     

Trigo

El trigo también consolidó una súper cosecha en la presente campaña, con precios disponibles que oscilaron entre U$S 160 y 230/TN. El ritmo de ventas fue muy agresivo desde el inicio de la cosecha hasta junio, entrando a una meseta de julio. Si bien el porcentaje de la cosecha liquidada con precio a la fecha es menor al del año pasado, 75% de la 2025/26 versus 81% de la 2024/25, el volumen total supera en 5 millones de toneladas al del ciclo anterior debido al salto productivo.    

Liquidez del campo y conclusiones

La menor liquidez generada por la retención de la soja fue totalmente compensada por el excelente desempeño de los dos cereales estrella. Sus cosechas récord se liquidaron en volúmenes tan altos que lograron elevar la caja del sector, absorbiendo el impacto de los precios bajos.

Actualmente, el campo dispone de una liquidez estimada en U$S 2.184 millones por encima del año pasado a esta misma fecha, lo que representa casi 15% más de ingresos líquidos.

Gran parte de este flujo se consolidó durante agosto, un mes que combinó mejoras de precios de los granos, disponibilidad de físico para embarcar y una demanda internacional que, presionada por conflictos geopolíticos, volcó sus órdenes de compra hacia las costas argentinas.

El productor priorizó hacer caja con los cereales debido a sus altos rendimientos y por el menor nivel de retenciones en comparación con la soja. Esta aceleración en las ventas provee al sector de una liquidez sumamente oportuna de cara al inicio de la siembra gruesa 2026/27, propiciando el canje por insumos y la cancelación de deudas pendientes.

Aprovechar esta coyuntura mediante una gestión comercial precisa abrirá el camino hacia el desendeudamiento y una estructura financiera más saludable para las empresas agrícolas.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

El gobierno dio a conocer este martes por la tarde los ejes principales del Presupuesto 2027 que enviará a la Cámara de Diputados en las próximas horas. Las previsiones se discutieron en la reunión de la mesa política, que se extendió por más de tres horas y media. Allí se abordaron dos temas centrales: las principales variables económicas previstas para 2027 y la agenda legislativa.

De acuerdo a la información, el ministro de Economía, Luis Caputo, presentó los principales indicadores contemplados para 2027. “Se prevé un crecimiento del PBI del 4 por ciento”, sostuvieron. Entre otros supuestos, el Presupuesto 2027 estima que la inflación acumulada en el año será del 18% (21,1% promedio durante 2026), mientras que los salarios tendrán un ajuste promedio del 25,4%.

El proyecto de Presupuesto contempla nuevamente resultado fiscal positivo y según el Gobierno, “será la primera vez en nuestra historia con cuatro años consecutivos de superávit en la línea financiera, sin estar el país en default”.

De la información difundida por Casa Rosada se desprende que se esperan “exportaciones de bienes y servicios” por más de US$130.000 millones de dólares y un balance comercial de bienes y servicios favorable superior a los US$15.000 millones.

A su vez, el Presupuesto estima que el tipo de cambio mayorista cerrará 2026 en $1600 y que a fin de 2027 alcanzará los $1847,60 (con un tipo de cambio promedio anual de $1728 pesos). “No se trata de una predicción sino surge del cálculo entre el tipo de cambio actual por la inflación estimada para el 2027”, dijeron desde el Palacio de Gobierno.

Según estos números, el dólar mayorista (hoy en $1507) acumulará una suba del 6,2% hasta fin de este año.

En cuanto a la dinámica de las cuentas públicas, los números del presupuesto plantean que 2026 cerrará con un superávit primario del 1,3% del PBI, y que esa pauta se replicará en 2027. En el último staff report, el FMI había diagramado un superávit de entre 1,4% y 1,8% del PBI para el año que viene.

Con respecto al nivel de actividad, el Presupuesto 2027 estima que el PBI se expandirá un 3% este año (lejos del 5% que había establecido para este año el Presupuesto 2026). La cifra está por encima de las proyecciones de los principales bancos y consultoras del país: según el último REM del BCRA, la economía argentina crecerá un 2,1% este año.

Para 2027, el nuevo Presupuesto proyecta que el PBI crecerá 4% el año que viene. En sus últimas proyecciones, el FMI pronosticó un crecimiento del 3,5%.

Fuente: Agencia DIB.

Por Marianela De Emilio*

Cada año se exporta aproximadamente un cuarto de la producción mundial de trigo hacia países que destinos que no pueden autoabastecerse. Existe una gran cantidad de países exportadores de trigo, lo que convierte a este mercado en el más atomizado en lo que a granos se refiere. Sin embargo, en el transcurrir de la campaña 2026/27 muchos de estos países atraviesan graves problemas geopolíticos y climáticos.

Y ante este escenario, cabe preguntarse: ¿cuán resiliente es el mercado de trigo frente a shocks que afectan la oferta? 

 Exportadores de trigo bajo incertidumbre

Entre Rusia, Ucrania y países de la Unión Europea exportan más del 40% del trigo comercializado en el mundo. Para la presente campaña 2026/27, la proyección de exportaciones de este grupo de países alcanza 91 millones de toneladas. 

El conflicto en la zona del Mar Negro, con ataques a buques graneleros y zonas portuarias de Rusia y Ucrania, está complicando el escenario exportador de estos dos grandes proveedores mundiales de trigo. Por otro lado, la Unión Europea ha sufrido fuertes olas de calor durante la última etapa de formación del cultivo, mientras que Estados Unidos viene recortando su proyección de cosecha debido a problemas climáticos. Todo ello podría afectar el volumen de trigo disponible en la campaña 2026/27.

La amenaza para este año es que una proporción del trigo proveniente de estos orígenes no pueda ser exportado, sea por problemas de abastecimiento y logística asociado al conflicto bélico en la zona del Mar Negro, o por recortes de cosecha en la Unión Europea y/o Estados Unidos.

Cuestión de stock

Ante esta situación es importante conocer la proyección de stocks finales para la campaña 2026/27, tanto de los principales exportadores como de posibles orígenes alternativos, dado que una eventual reducción de la oferta de los países en riesgo podría trasladar la demanda internacional hacia otros proveedores y reducir sus stocks.

El stock final mundial de trigo 2026/27 se proyecta en 273 millones de toneladas. La mayor proporción de este volumen se encuentra en países consumidores e importadores, mientras que el stock en los países exportadores sería inferior a 62 millones de toneladas. De este último volumen, solo 29 millones de toneladas se encuentran en países con bajo riesgo de recorte de exportaciones, como Canadá, Argentina, Australia y Estados Unidos, que ya tiene incorporados en sus proyecciones los recortes productivos. Este volumen representa apenas 11% del stock final mundial.

Para dimensionar el riesgo, puede señalarse que los países de los que se proyectan exportaciones por 91 millones de toneladas podrían sufrir recortes de magnitud aún incierta, mientras que el stock final de los orígenes alternativos asciende a solo 29 millones de toneladas, equivalente a apenas 32% del volumen exportado por Rusia, Ucrania y la Unión Europea. Esto muestra que existen limitaciones globales para redistribuir la demanda internacional de trigo.

Destinos y costos de logística

Los principales destinos del trigo exportado por Rusia, Ucrania y la Unión Europea son países del norte de África, Nigeria, Medio Oriente, sudeste de Asia, Bangladesh y China, que concentran aproximadamente 48% de las importaciones mundiales de trigo. El volumen total de compras proyectado para estos destinos en la campaña 2026/27 es de aproximadamente 100 millones de toneladas, aunque no todo proviene actualmente de las zonas consideradas de riesgo.

En el planisferio puede observarse la cercanía de estos grandes importadores de trigo respecto de los grandes exportadores de Europa y del Mar Negro. En condiciones normales, esta proximidad se traduce en menores costos de transporte marítimo. Un ejemplo es el costo de flete marítimo desde Rusia a Arabia Saudita, de U$S 24/TN, comparado con orígenes como Argentina o Estados Unidos, que resulta entre 80% y 100% más caro. Otro caso es el flete desde Ucrania a Turquía de U$S 12/TN, más de 160% inferior a U$S 31,5/TN desde Argentina. 

La facilidad de salida de granos hacia mar abierto desde países como Australia, Argentina, Estados Unidos y Canadá, ofrece competitividad logística hacia muchos destinos alejados en kilómetros, pero accesibles por vía marítima. Un ejemplo son los costos de flete desde Canadá a Indonesia, desde Estados Unidos a Vietnam o desde Argentina a España, que resultan inferiores a los de embarques provenientes del Mar Negro.

Estos últimos deben atravesar estrechos que encarecen el transporte y, en los últimos meses, se han visto además afectados por mayores primas de riesgo marítimo ante posibles ataques.

Conclusiones

Desde el punto de vista logístico, puede decirse que el mercado exportador de trigo presenta cierta resiliencia a partir de la existencia de orígenes alternativos, aunque en algunos casos esto implique afrontar mayores costos de fletes marítimos. Sin embargo, la disponibilidad de trigo en los países exportadores que podrían suplir potenciales recortes de volumen desde orígenes en conflicto, zona de Mar Negro, o con fallas de cosecha, Unión Europea, muestra un acotado margen de maniobra por el bajo volumen de stocks disponible.

Puede decirse que el mercado de trigo, a pesar de ser el más atomizado de los principales mercados de granos, presenta una resiliencia limitada ante un cambio en el esquema de exportaciones. Esta vulnerabilidad se está reflejando en los precios, en la medida en que el contexto global continúa mostrando amenazas para proveedores e importadores de trigo.

Los precios del trigo en el mercado local toman las subas internacionales, con excelentes valores tanto para el saldo de trigo viejo como para la futura cosecha 2026/27. Dada la incertidumbre de este mercado, resulta importante ajustar la planificación comercial, anticipando ventas con pisos de precios atractivos para una proporción de la 2026/27, y mantener abierta la posibilidad de capturar eventuales subas con el resto de la cosecha.

Dejar toda la producción sin precio implica asumir el riesgo de que los conflictos se resuelvan y/o que aparezca un volumen de trigo superior al proyectado, escenario que podría generar una corrección significativa de los precios actualmente ofrecidos en el mercado.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

 El mercado de granos de Chicago sigue de rally alcista. El trigo escala a máximos de tres años y medio por las tensiones en el Mar Negro, mientras el maíz y la soja avanzan por fundamentos productivos y el impulso de los biocombustibles.

El relevamiento de la Bolsa de Comercio de Rosario destaca que el trigo cerró al alza por 1%: "Los ataques rusos sobre infraestructura portuaria ucraniana en el Mar Negro y el rechazo de Moscú a una moratoria sobre estas acciones incrementan la incertidumbre en torno a los suministros globales, reforzando la tendencia alcista del cereal".

Además, las interrupciones que afectan a las exportaciones de Rusia y Ucrania mantienen al mercado en alerta. Sin embargo, las gestiones de Turquía para garantizar el tránsito seguro de granos por la región limitan parcialmente las subas.

El maíz finalizó la jornada con variaciones positivas por 1,3%: "El deterioro de las perspectivas productivas en Estados Unidos actúa como un factor alcista para el cereal, mientras las fuertes ganancias del trigo aportan sostén adicional a las cotizaciones", resaltó la BCR.

A su vez, la suba del petróleo brinda apoyo al mercado por el vínculo del maíz con la producción de biocombustibles. El USDA mantiene sin cambios la proporción del cultivo estadounidense calificada en condición buena a excelente.

En tanto, la soja concluyó la rueda con subas de 2,5%: "La continuidad de las compras chinas de poroto estadounidense y las preocupaciones por un clima cálido y seco que pueda afectar al cultivo refuerzan la tendencia alcista".

Además, el USDA reduce la proporción de soja estadounidense en condición buena a excelente. Las novedades regulatorias sobre biocombustibles en Estados Unidos y la suba del petróleo brindan un impulso adicional a la oleaginosa, por su utilización como materia prima para la producción de combustibles renovables.

Desde fyo destacan los siguientes precios para el mercado local:

Para contratos entrega septiembre, exportadora llego a pagar $563.000.

En forwards nueva cosecha, abril cotiza cerca de los USD 210 y julio en USD 205.

En Bahía Blanca, el volumen fue relevante para la operatoria en un precio de USD 245 que se extendió hasta enero. Para Quequén, la historia fue similar a Rosario con mismos precios pero extendido hasta enero.

 ¿Qué puede pasar de ahora en más?

Bajo este marco, los mercados agrícolas atraviesan un momento de fuerte recuperación de los precios internacionales, con el trigo, la soja y el maíz alcanzando en Chicago niveles que no se veían desde hace tiempo.

Entre los principales factores aparecen las dudas sobre la producción estadounidense de maíz, la firmeza de la demanda de soja y la paralización logística del mar Negro, que comienza a obligar a los compradores de trigo a buscar nuevos proveedores.

“Los granos alcanzan máximos por diferentes factores, pero los fundamentos más claros los tiene el maíz”, señala Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.

En el caso del cereal, explica que el clima seco registrado en julio, durante el período clave para definir los rindes en Estados Unidos, genera expectativas de una fuerte caída de la producción, mientras que la demanda continúa firme, con exportaciones estadounidenses elevadas y un consumo que sigue sorprendiendo en los reportes trimestrales de stocks.

A este escenario se suma Europa, donde la ola de calor redujo la cosecha de maíz. Si bien el continente es un actor secundario en este mercado, la menor producción agrega presión sobre el balance global.

Trigo: el bloqueo del mar Negro cambia el mapa de abastecimiento

El trigo presenta uno de los escenarios de mayor potencial alcista. La paralización logística del mar Negro afecta a más del 97% de la capacidad de exportación de granos de las principales terminales de Rusia y Ucrania. Si bien el conflicto no es nuevo, los operadores esperaban una solución que permitiera restablecer un corredor seguro, algo que todavía no ocurrió.

Ante la falta de avances, los compradores comenzaron a buscar orígenes alternativos, y Francia aparece como la primera opción por su cercanía geográfica. Egipto y Sudán ya realizaron negocios con el país europeo para reemplazar el grano que no puede salir de los puertos bloqueados.

Pero Francia también enfrenta un problema de oferta: la menor producción de maíz europeo obliga a destinar una mayor proporción de trigo al consumo forrajero, reduciendo su saldo exportable. El país podría limitar sus exportaciones a 6 millones de toneladas.

Rusia analiza eliminar su derecho de exportación para mejorar los márgenes de los productores frente a la fuerte caída de los precios internos y subsidiar el transporte hacia otros puertos. Sin embargo, los productores rusos mantienen perspectivas pesimistas y proyectan reducir drásticamente la superficie sembrada.

En Ucrania, la falta de financiamiento podría reducir el área de siembra de trigo de la próxima campaña entre 5 y 7 millones de hectáreas.

“El problema del trigo es que el mercado todavía está esperando una solución para el mar Negro que no llega. Mientras pasa el tiempo, los compradores buscan otros orígenes y eso empieza a generar presión sobre los precios”, afirma Romano.

En este contexto, por ahora no se observa una demanda adicional significativa sobre Estados Unidos y mucho menos sobre Argentina. Sin embargo, si la situación logística del mar Negro no encuentra una solución, esa demanda podría trasladarse hacia otros proveedores y generar una fuerte escalada de las cotizaciones.

La suba ya llegó al mercado argentino: los valores del trigo alcanzaron un nuevo máximo para la cosecha nueva, despertando el interés vendedor. En el caso de la cosecha vieja, el precio finalmente se ubicó por encima del correspondiente al nuevo ciclo, lo que también comenzó a dinamizar algunos negocios.

Maíz: menor oferta esperada y precios que incentivan ventas

En Estados Unidos, el USDA redujo la condición buena a excelente del maíz al 57%, por debajo del 59% esperado. La cifra reforzó las expectativas de una caída en la producción, que ya habían comenzado a instalarse a partir del Crop Tour de Pro Farmer, que proyectó una cosecha casi 17 millones de toneladas por debajo de la estimación del USDA de agosto.

El mercado también registra una fuerte participación de los fondos especulativos: realizaron compras adicionales por 15 millones de toneladas y llevaron su posición neta comprada a 24,9 millones de toneladas, un nivel muy elevado que indica que parte de las expectativas alcistas podrían ya estar incorporadas en los precios.

En Europa, el escenario tampoco es favorable. El monitor europeo redujo su estimación de rendimiento del maíz a 66 qq/ha, un 7% por debajo del promedio histórico, mientras Francia enfrenta su peor cosecha de los últimos cincuenta años debido al impacto de la ola de calor extremo.

En Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estima una siembra de 8,4 millones de hectáreas, en línea con la campaña anterior. La humedad favorecida por El Niño permitiría sostener el área, aunque se espera una reducción en el norte por el riesgo de chicharrita, compensada por una mayor superficie en la zona núcleo. Esto podría incrementar incluso la proporción de maíz temprano.

La cosecha argentina avanzó casi 8 puntos porcentuales y alcanzó el 88%, aunque mantiene un retraso de 9 puntos frente al año pasado. La demora llega a casi 30 puntos en el sur de Buenos Aires y a 10 puntos en el norte, donde podría completarse durante la próxima semana.

Al mismo tiempo, la comercialización se mantiene activa. Según los datos de la Secretaría de Agricultura, al 19 de agosto se registraron 950.000 toneladas de ventas de maíz en una semana, mientras que ya se comercializó el 50% de la cosecha disponible a precios en línea con el promedio histórico.

“Cuando el precio del maíz supera determinados niveles, el productor encuentra un incentivo muy concreto para vender”, explica Romano. Durante las últimas tres semanas se comercializaron entre 400.000 y 600.000 toneladas semanales de maíz nuevo, y los valores cercanos a los US$200 por tonelada, que fueron superados esta semana, aceleraron las ventas.

Sin embargo, existe una diferencia entre la oferta de corto plazo y la demanda logística: actualmente hay mayor intención de entrega inmediata que necesidad de embarque por parte de los buques que esperan carga. Hacia adelante, en cambio, aparece un programa de embarques importante, y los precios diferidos mejoran considerablemente, lo que permite prever que la comercialización seguirá activa.

Soja: China sostiene el mercado y Argentina acelera sus ventas

En soja, las dudas productivas en Estados Unidos son menores que en maíz. Las buenas lluvias de agosto podrían compensar mediante un buen llenado de granos los problemas provocados por las altas temperaturas de julio. Sin embargo, la condición de los cultivos continuó deteriorándose durante la última semana.

El USDA ubicó la condición buena a excelente de la soja en 60%, en línea con las expectativas, pero 9 puntos por debajo del año pasado y 2 puntos por debajo del promedio histórico. El mercado mantiene especial atención sobre el próximo informe del 11 de septiembre.

El principal factor dinámico es la demanda china. Las compras de China y otros destinos desconocidos impulsaron las ventas estadounidenses de nueva campaña hasta 2,47 millones de toneladas. Estados Unidos ya comprometió el 33% de su saldo exportable, uno de los ritmos más altos de los últimos años, aunque todavía sin alcanzar un récord.

A esto se suma la demanda de biodiésel, que continúa firme y brinda sostén al mercado a través del aceite de soja. La EPA, sin embargo, postergó los plazos para que las refinerías cumplan con los cortes de biocombustibles, lo que provocó inicialmente un derrumbe del precio de los créditos RIN y una señal de menor consumo. Posteriormente, Estados Unidos anunció que planea incrementar el corte total para compensar las posibles exenciones a las pequeñas refinerías.

En Brasil, las perspectivas también generan interrogantes. Agroconsult estima que el área sembrada se mantendría en 49,2 millones de hectáreas, debido a los menores márgenes de rentabilidad, el fuerte aumento de los costos productivos, un menor financiamiento y tasas más elevadas. A más largo plazo, además, queda por determinar el impacto que pueda tener un año Niño sobre el clima del norte brasileño, donde suele generar condiciones más secas.

En Argentina, el ritmo de ventas de soja al 19 de agosto se mantiene en niveles promedio para esta época del año, aunque los negocios para el próximo ciclo todavía no se activan con fuerza. Esto mantiene cierto atraso en la comercialización y puede generar preocupación por la originación de materia prima por parte de la industria.

La situación también se observa entre los exportadores que ya registraron declaraciones juradas de venta al exterior y cuyos compromisos comienzan ahora a traducirse en llegada de buques.

La industria aceitera, sin embargo, no muestra la misma urgencia que podría sugerir la estadística de compras. Argentina procesó 4,1 millones de toneladas de soja durante julio, un 9,2% más que en el mismo mes del año pasado. El 22% de esa molienda correspondió a soja paraguaya, lo que permitió que la utilización de la capacidad instalada alcanzara el 82%, un punto por encima del año anterior.

El ingreso de soja paraguaya durante julio fue 40% superior al del mismo mes de 2025, mientras que el acumulado se encuentra casi 30% por encima.

Para Romano, el comportamiento reciente del productor muestra que el precio sigue siendo un disparador clave de la oferta. La mejora de las cotizaciones internacionales permitió duplicar el ritmo de ventas locales, que llegó a 312.000 toneladas diarias, de acuerdo con los registros de SIOGRANOS.

“Cuando aparecen picos de precio, la oferta finalmente aparece. Eso es lo que estamos viendo ahora en el mercado argentino de soja”, sostiene.

Petróleo e India, dos factores adicionales para el mercado agrícola

El contexto internacional incorpora además otros elementos que pueden impactar sobre los mercados agrícolas. El mercado de petróleo se mostró más distendido luego de que Estados Unidos concentrara su presión sobre Irán en mecanismos económicos, relegando las acciones militares. Mientras tanto, Omán y Catar intentan negociar con Irán para restablecer el tránsito por el estrecho de Ormuz.

India, por su parte, enfrenta su monzón más débil en casi dos décadas debido al avance sostenido de El Niño. El país es el mayor productor y consumidor mundial de trigo y habitualmente se autoabastece. Si necesitara recurrir a importaciones, esa demanda podría coincidir con las restricciones logísticas del mar Negro.

El impacto también podría trasladarse al mercado de oleaginosas: India es el mayor importador mundial de aceite, por lo que un problema climático podría incrementar sus necesidades de compras externas.

“Estamos ante un mercado en el que varios factores empiezan a jugar en la misma dirección: problemas climáticos, restricciones logísticas, demanda firme y dudas sobre la producción de los principales exportadores”, concluye Romano. “Para Argentina, esto genera oportunidades comerciales, pero también obliga a seguir muy de cerca cómo evolucionan la oferta, la demanda y los precios internacionales”.

Agrofy News

La Argentina está cada vez mejor posicionada en el reducido grupo de países que dominan la exportación de la cebada cervecera y forrajera a nivel mundial. Hoy los grandes proveedores del cultivo son Australia, Europa, Rusia, nuestro país, Canadá y Ucrania, actores que explican una parte central de los volúmenes exportados y tienen una influencia directa sobre la disponibilidad internacional del cereal.

Un relevamiento realizado por el sitico especializado cebadacervecera.com.ar, junto a los publicados por E-malt, sobre la base de información del USDA, permiten observar la evolución de estos seis exportadores desde la campaña 2019/20 y analizar las estimaciones correspondientes a 2025/26, ciclo en el que se proyecta un aumento de las ventas externas en todos los casos.

“Las proyecciones para 2025/26 muestran una recuperación generalizada entre los principales exportadores. La suma de los seis orígenes alcanzaría aproximadamente 29,5 millones de toneladas, frente a 26,4 millones estimados para la campaña anterior”, explica el informe.

Australia, en lo más alto

“Australia se mantiene como el principal exportador mundial de cebada, con una estimación de 9,2 millones de toneladas para la campaña 2025/26. El volumen representa un crecimiento de un millón de toneladas respecto de las 8,2 millones previstas para el ciclo anterior”, explica el informe del sitio Cebada Cervecera.

La serie analizada muestra una expansión significativa de la participación australiana. Luego de exportar 3,2 millones de toneladas en 2019/20, el país alcanzó 8 millones en 2020/21 y pasó a liderar el ranking desde 2021/22.

“Su posición dentro del mercado internacional se relaciona con una elevada capacidad productiva y con la posibilidad de abastecer diferentes destinos y calidades. Por ese motivo, la evolución de sus cosechas tiene un impacto relevante sobre los flujos comerciales y los precios internacionales”, se indica.

Segunda, Europa

Europa se queda con el segundo escalón del podio en el comercio mundial cebadero. Para la campaña 2025/26 las exportaciones proyectadas son de 7,6 millones de toneladas, registro que supera los 7,3 millones estimados para 2024/25, aunque está por debajo del máximo de 8,6 millones de 2020/21.

“A diferencia de otros proveedores, el bloque europeo mostró una trayectoria relativamente estable dentro del período analizado. Sus ventas externas se ubicaron entre 6,4 y 8,6 millones de toneladas, consolidándolo como uno de los actores permanentes del comercio mundial de cebada”.

Más allá del aumento previsto de los seis países que dominan el comercio, el mercado continúa altamente concentrado. “Australia y Europa aportarían conjuntamente más de la mitad del volumen exportado por este grupo”.

Crece la dupla Rusia-Argentina

Para la campaña 2025/26, Rusia alcanzaría exportaciones por 4 millones de toneladas, mientras que Argentina llegaría a 3,9 millones. La diferencia entre ambos orígenes se reduciría así a solo 100.000 toneladas.

“Rusia había registrado su mayor volumen de la serie en 2023/24, con 5,8 millones de toneladas. Posteriormente, sus ventas descendieron a 3,5 millones en 2024/25 y mostrarían una recuperación parcial durante el nuevo ciclo”, detalla el trabajo.

Argentina, por su parte, presenta una evolución más estable desde 2021/22. “Luego de exportar 2,4 millones de toneladas en 2020/21, alcanzó 3,9 millones en la campaña siguiente y, tras una reducción temporal, volvió a crecer hasta igualar ese registro en 2025/26”, se indica.

“Esta evolución confirma la relevancia argentina como proveedor de cebada cervecera y forrajera, con capacidad para abastecer mercados de América Latina, Medio Oriente y Asia”, agrega el informe.

Canadá y Ucrania cierran el grupo

Canadá tendría exportaciones por 2,6 millones de toneladas en 2025/26, frente a 2,1 millones del ciclo anterior. “Aunque el volumen mejora, continúa lejos de los 3,5 millones alcanzados en 2020/21”.

Ucrania, en tanto, llegaría a 2,2 millones de toneladas. “Había exportado más de 5 millones al comienzo de la serie, pero sus volúmenes disminuyeron con fuerza durante las últimas campañas”.

“En ambos casos, la evolución de las ventas externas refleja cómo las condiciones productivas y logísticas pueden modificar rápidamente la participación de cada origen en el mercado mundial”, indica Cebada Cervecera.

En un año donde la geopolítica y el clima han sido los grandes protagonistas de los mercados de granos, la volatilidad e incertidumbre continúan condicionando los mercados, con precios de la cebada sostenidos por la menor producción europea y la firmeza de la forrajera. Así surge del habitual informe mensual sobre el mercado cebaderos y la cadena relacionada al cultivo cervecero que realizan los ingenieros Mario Cattáneo y Fidel Cortese.

“La cebada particularmente ha sido alcanzada en su dinámica comercial y de precios por el gran impacto de la sequía y altas temperaturas que afectaron Europa, principalmente a los cultivos de primavera, ya que las cebadas invernales, por su ciclo, han salido mejor paradas de esta contingencia. No obstante, la cosecha europea de cebada, incluyendo el Reino Unido, tendrá una disminución de 7 millones de toneladas y, si bien esta reducción no compromete el abastecimiento interno, la misma tendrá impacto en el mercado de exportación de cebada europea”, desarrollan en el inicio del trabajo que publican en el sitio especializado cebadacervecera.com.ar.

“Esta sequía ha afectado mucho más al trigo y el maíz europeos, provocando un aumento de los precios de los cereales, incluida la cebada, donde nuevamente la cebada forrajera es la que marca la tendencia”, agregan.

“Pese a los problemas de calidad que se podrían evidenciar respecto a la cosecha de cebada maltera, la no recuperación del mercado cervecero influye sobre esta categoría de cebada”, completan.

Desde el punto de vista de la geopolítica, los conflictos bélicos vigentes en Medio Oriente y Europa del Este “siguen generando incertidumbre respecto a los valores de la energía, las posibilidades logísticas y la comercialización global”.

Panorama Internacional

Las nuevas estimaciones de producción mundial de cebada para el ciclo 2026/27 se sitúan alrededor de los 150 millones de toneladas, lo que supone una disminución cercana a los 6 millones de toneladas respecto al ciclo anterior.

“Las mayores disminuciones se dan en el conjunto de las seis mayores regiones productoras (Europa, Canadá, Argentina, Australia, Rusia, Ucrania), en las cuales se prevé una producción 11 millones de toneladas menor a la de la campaña 2025/26”, indica el informe.

“Mejores producciones de cebada en el norte de Africa y Turquía compensarían en parte la caída de las producciones en las principales regiones productivas, dando estabilidad al sistema cebada en cuanto a la disponibilidad de acuerdo al consumo”, explican los especialistas.

Según la publicación, en Francia, principal productor cerealero de la Unión Europea, los cultivos se mantuvieron en buen estado hasta mayo, pero las olas de calor de junio aceleraron la cosecha de cebada y luego de trigo. El calor extremo también dificultó las labores y obligó a restringir actividades en algunas zonas por riesgo de incendios.

“Esta situación genera dudas respecto a la calidad para uso cervecero, pero el buen resultado obtenido en algunos lugares, como en Dinamarca, por ejemplo, aportará estabilidad al panorama europeo de oferta y demanda. Sin embargo, la cantidad de excedente de cebada exportable ha disminuido fuertemente”, advierten,

En Canadá y Estados Unidos la cosecha se está desarrollando con los cultivos algo atrasados en ciclo. Las estimaciones de cosecha de cebada de este año se mantienen en 9,3 millones de toneladas para Canadá y de 3,1 millones para Estados Unidos.

Mercado Argentino

Según datos de la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca, al 14/08/2026, para la campaña 2025/26 se han registrado DDJJ de exportación por 582.611 tn (anterior 555.583 tn) de cebada cervecera y 2.785.405 tn (anterior 2.694.240 tn) de cebada forrajera.

Para Malta de Cebada, las Declaraciones Juradas de Exportación para la campaña 2025/26 suman 429.716 tn (anterior 399.199 tn).

“Es de destacar que, en agosto de 2025, las DDJJ de exportación de nueva cosecha acumulaban valores superiores para cebada cervecera (1.093.589 tn) e inferiores para cebada forrajera (2.105.822 tn). Esto demuestra la situación actual del mercado para ambas categorías de cebada, con fuerte predominio de la forrajera, que domina el mismo”, explican los especialistas.

Respecto a la cebada cervecera, “debido a la baja del consumo de cerveza, se espera que el corriente resulte el año con menor volumen exportado de esta categoría en la última década”.

Para la campaña 2025/26, la estimación de Cattáneo y Cortese es de una producción de 5,7 millones de toneladas, de las cuales “más de 3 millones ya están comprometidas a la exportación de acuerdo con las DJVE informadas. Arabia Saudita y Brasil continúan siendo los principales destinos de cebada forrajera y cervecera, respectivamente”.

Para la campaña 2026/27, en tanto, indican que “la siembra está prácticamente concluida, con una disminución del área final como consecuencia de las condiciones de exceso hídrico, principalmente en el sudeste de la provincia de Buenos Aires”.

Estiman una superficie final de 1.100.000 hectáreas, con una expectativa inicial de producción de entre 4,5 y 5 millones de toneladas.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2026/27 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio:

Para la nueva cosecha 2026/27 se están observando valores de 235/240 usd/tn para cebada cervecera y 195/200 usd/tn para cebada forrajera entrega Enero 2027.

El valor para Trigo Rosario Enero 2027: 224,9 usd/tn (MATBA 14/08/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agr. Gan. y Pesca de la Nación, al 14/08/2026, son:

El mercado argentino de trigo atravesó las últimas semanas con una marcada recuperación. En apenas 30 días, el cereal acumuló una mejora del 11,6% medido en dólares y del 12,4% en pesos, en un escenario donde los compradores mostraron una mayor demanda, mientras que los productores mantuvieron una postura cautelosa.

La oferta continuó restringida porque parte de los vendedores optó por postergar operaciones y recurrir a otros cultivos, como soja, maíz y girasol, para generar liquidez. Por su parte, la demanda logró cubrir sus necesidades pese a esa menor disponibilidad, pero la llegada de nuevos embarques y el impulso del contexto externo terminó reforzando el interés comprador.

De acuerdo con el informe realizado por la Facultad de Ciencias Agrarias de la Universidad Nacional del Lomas de Zamora y los especialistas en granos KIMEI, la mejora también alcanzó a las posiciones de la campaña 2026/27, cuyos valores comenzaron a funcionar como referencia para la mercadería física. De esta manera, la firmeza de los contratos del próximo ciclo contrastó con las cotizaciones que venían ofreciéndose por el cereal disponible.

Además, apareció interés por entregas entre septiembre y octubre, con propuestas que oscilaron entre US$225 y US$230 por tonelada. Según el informe, esa señal resulta favorable de cara a lo que resta de la campaña actual, ya que muestra una demanda activa más allá de las operaciones inmediatas.

La referencia de Rosario mostró una marcada recuperación durante el último mes, al pasar de unos $290.200 por tonelada a mediados de julio a $326.260 hacia el 12 de agosto. Medido en dólares, el valor del cereal acompañó la tendencia y avanzó desde aproximadamente US$197 hasta US$220 por tonelada.

El conflicto del Mar Negro

La tendencia local encontró respaldo en el escenario internacional. El conflicto entre Rusia y Ucrania volvió a generar incertidumbre sobre la capacidad de abastecimiento desde el Mar Negro y estimuló coberturas tanto en el mercado disponible como en los futuros argentinos.

Horas antes de la publicación del informe de agosto del USDA se registró un ataque ucraniano sobre instalaciones de Novorossysk, el principal puerto granario ruso. En este escenario, el interrogante dejó de estar únicamente en cuánto trigo existe a nivel global y pasó también por determinar qué proporción podrá efectivamente llegar al mercado.

A esta incertidumbre se sumó el impacto de la falta de precipitaciones en áreas relevantes de Estados Unidos, mientras que las intenciones de siembra para el próximo ciclo se ubicaron entre las más bajas de las últimas décadas. Además, el cultivo de primavera también mostró deterioro, aunque las exportaciones norteamericanas mantuvieron un desempeño destacado.

La oferta mundial podría perder margen

La campaña 2025/26 estuvo caracterizada por aumentos de producción entre buena parte de los grandes exportadores, una situación que difícilmente vuelva a repetirse en el próximo ciclo. Al mismo tiempo, países de fuerte consumo interno como China e India atravesaron el período sin mayores dificultades de abastecimiento.

Según datos presentados por el USDA, para 2026/27 la producción mundial fue proyectada en 819,3 millones de toneladas, frente a una demanda de 826,3 millones. Las existencias finales se estimaron en 273,25 millones y la relación stock/consumo en 33,07%, por debajo del nivel calculado para la campaña previa. Esa combinación refuerza la posibilidad de un mercado con menor margen de oferta si aparecen nuevos problemas productivos o logísticos.

Entre los factores alcistas, se identificó eventuales dificultades para los cultivos del hemisferio sur, posibles efectos de El Niño sobre regiones productivas del norte y obstáculos para colocar trigo ruso y ucraniano en el comercio internacional. En sentido contrario, las modificaciones en las posiciones de los fondos fueron señaladas como uno de los principales argumentos capaces de generar presión bajista.

En el plano doméstico, las cifras comerciales muestran que aún restan ingresar al circuito unas 8,3 millones de toneladas de trigo 2025/26. Al descontar las 3,9 millones que se estiman como carry hacia la próxima campaña, el volumen neto pendiente de comercialización se reduce a alrededor de 4,4 millones de toneladas. A esto se agregan otras 1,6 millones ya compradas pero todavía pendientes de fijación, por lo que el total sin precio asciende a aproximadamente 6 millones.

La industria llega a ofrecer hasta US$300 por tonelada según las condiciones del cereal, pero la mercadería con atributos panificables es la más escasa. En ese contexto, conocer las características del trigo almacenado puede definir no solo el precio conseguido, sino también la conveniencia logística frente al costo del flete.

Con menor oferta disponible, compradores activos y un escenario internacional atravesado por riesgos productivos y geopolíticos, el trigo volvió a recuperar protagonismo. Sin embargo, la elevada cantidad de cereal todavía sin precio deja abierto un volumen considerable de ventas futuras, por lo que cualquier cambio podría volver a modificar rápidamente el equilibrio del mercado.

Dib / Tranquera

En un reflejo de la volatilidad y la incertidumbre que acompañan a los mercados granarios desde hace varios meses, el valor de la cebada tuvo una leve suba impulsada por los conflictos bélicos y factores climáticos. Así lo expresaron en el inicio de su habitual informe mensual los especialistas Mario Cattáneo y Fidel Cortese.

En la última semana dos situaciones bélicas han influido en la situación de los mercados: por un lado, el aumento de las tensiones en Medio Oriente por el conflicto entre EE.UU. e Irán, y, por otro, el incremento de las hostilidades entre Rusia y Ucrania, que ha complicado nuevamente la logística de exportaciones desde el Mar Negro, consigna el trabajo publicado en el portal cebadacervecera.com.ar.

“Estas perturbaciones, junto con focos de sequía experimentados en Europa y EEUU, han provocado un aumento de los mercados mundiales de energía y cereales”, se indica.

“En este contexto, los precios de la cebada han subido ligeramente, acompañando al resto de los granos, pero fundamentalmente por la caída de la producción en Europa a causa de la sequía y las altas temperaturas al final del ciclo”, agrega la publicación.

Pese al signo de interrogación que se abre a partir de la caída de las estimaciones de producción de Europa a raíz de la ola de calor y la seca, el balance global de la cebada continúa siendo confortable: después de la producción de 155 millones de toneladas para la campaña 2025/26 y una proyección para la próxima (2026/27) que se ubica entre los 150 y 155 millones de toneladas según diferentes fuentes.

En su último informe, el USDA estima que la producción mundial para el ciclo 2026/27 será nuevamente de 155 millones de toneladas, ya que regiones no tradicionales estarían compensando la caída de la producción europea.

“El comercio mundial sufriría una leve suba respecto a las estimaciones anteriores y el consumo de cebada acompañaría la producción, por lo que los stocks finales se mantendrían sin cambios respecto a la campaña anterior”, explican Cattáneo y Cortese.

Tampoco hubo cambios en la importancia de los actores que manejan el escenario del mercado cebadero, porque China sigue siendo el principal jugador. En los primeros cinco meses del año (ene-may) aumentó en un 48% las importaciones de cebada respecto al mismo período del año anterior, y superará los 12 millones de toneladas importadas de cebada para la campaña 2025/26.

Situación europea

“El mercado espera con interés los resultados de la cosecha de cebada de primavera para evaluar el impacto de la reciente ola de calor de finales de temporada (RMI)”, explican los Ingenieros.

“Las existencias finales de cebada europea seguramente disminuirán, y la preocupación hoy pasa por la incidencia que la sequía y el calor extremo hayan tenido sobre la calidad de la cebada maltera de primavera”, completan.

Mejoran Canadá y EE.UU.

Se mantienen los buenos niveles de humedad en Canadá y Estados Unidos se mantienen los buenos niveles de humedad, “aunque los cultivos están algo atrasados en ciclo, las buenas condiciones llevan a ajustar hacia arriba las estimaciones de cosecha de cebada de este año”. Así, ahora son de 9,3 millones de toneladas para Canadá y de 3,1 millones para Estados Unidos.

Australia, en tanto, también se ha visto beneficiado por buenas lluvias en la mayoría de las principales regiones productoras de cebada. “El cultivo se observa más adelantado que otros años y, debido al excelente desarrollo, el pronóstico de producción se ha elevado a 14,8 millones de toneladas para la campaña 2026/27 (RMI)”.

Mercado Argentino

Según datos de la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Secretaría de Agricultura Ganadería y Pesca, al 17/07/2026, para la campaña 2025/26 se han registrado DDJJ de exportación por 555.583 tonelada (anterior 539.553) de cebada cervecera y 2.694.240 toneladas (anterior 2.666.078) de cebada forrajera.

Para malta de cebada, las Declaraciones Juradas de Exportación para la campaña 2025/26 suman 399.199 toneladas (anterior 327.727 tn).

“Es de destacar que, en julio de 2025, las DDJJ de exportación de nueva cosecha acumulaban valores superiores para cebada cervecera (954.381 toneladas) e inferiores para cebada forrajera (1.962.301 toneladas). Esto demuestra la situación actual del mercado para ambas categorías de cebada, con fuerte predominio de la forrajera, que domina el mismo”, indica el trabajo.

“Respecto a la cebada cervecera, debido a la baja de consumo de cerveza, se espera que el corriente resulte el año con menor volumen exportado de esta categoría”, completa.

Para la campaña 2025/26, nuestra estimación de producción es de 5,7 millones de toneladas, de las cuales más de 3 millones ya están comprometidos a la exportación de acuerdo con las DJVE informadas.

“Continúa siendo Arabia Saudita el principal destino de nuestras exportaciones de cebada en el año en curso, representando a fines de junio el destino del 32,6 % de las exportaciones de cebada realizadas en el año 2026 (SAGyP)”, detalla la publicación de cebadacervecera.com.ar

Brasil es el principal destino de cebada cervecera y, en el total de las exportaciones de cebada, ese destino representa el 16,82%.

“Para la campaña 2026/27 la siembra viene demorada y, si bien la misma supera el 80% a nivel país de la superficie estimada, las condiciones de exceso hídrico, principalmente en el sudeste de la provincia de Buenos Aires, han retrasado el final de la siembra y posiblemente la superficie final sufra una reducción de 40/50 mil hectáreas”, consignan los especialistas.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2026/27 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio: 

Para la nueva cosecha 2026/27 se están observando valores de 225/235 usd/tn para cebada cervecera y 195/200 usd/tn para cebada forrajera entrega Enero 2027.

El valor para Trigo Rosario Enero 2027: 229,00 usd/tn (MATBA 17/07/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agr. Gan y Pesca de la Nación, al 17/07/2026, son:

Por Marianela De Emilio*

Para ganar terreno en el comercio internacional de commodities, es crucial transmitir al mundo importador dos variables clave: precios de exportación competitivos y disponibilidad continua de mercadería. América cuenta con tres países que producen y exportan maíz y soja al mundo ¿Cómo avanza este bloque y cuáles son los puntos fundamentales para ser competitivos?   

El motor exportador de maíz y soja del mundo está formado indiscutiblemente por Estados Unidos, Brasil y Argentina, aportando las últimas décadas entre 70 y 80% del comercio internacional del cereal y 90% del de la leguminosa. Esta enorme porción del mercado exportador no siempre tuvo el mismo protagonismo de cada país debido a variaciones en la evolución del ritmo exportador.

En maíz Estados Unidos sostiene el liderazgo con 38% de las exportaciones, a excepción de algunos años de quebranto productivo. Brasil y Argentina se disputan el segundo puesto, ganado por el primero los últimos años, con 20% del mercado, siendo nuestro país tercero con 18%. Puede decirse que los tres países acompañaron el crecimiento del comercio internacional, conservando porciones similares del mismo a través de los años.

En soja, el protagonismo exportador de Brasil creció el doble, pasando de 30% a 62% en las últimas 20 campañas, al mismo tiempo que Estados Unidos y Argentina perdieron la mitad de su porción, pasando de 45% a 24% y de 8% a 4% respectivamente. Por otro lado, Argentina se destaca por exportar entre 45% y 33% de la harina de soja importada del mundo y 55% a 45% del aceite de soja, perdiendo los últimos años participación ganada por Brasil y Estados Unidos. 

¿Cómo vienen las exportaciones este 2026?

Las exportaciones de maíz en lo que va de 2026 muestran un alto aporte desde Estados Unidos, superando un promedio de 7 millones de toneladas por mes, con precios sobre el buque (FOB) que fluctuaron entre u$s 222 y 227/TN, valores muy similares a los del maíz de Argentina, donde se exportaron casi 5 millones de toneladas por mes desde marzo en adelante.

Brasil, como es habitual, disminuye sus volúmenes de exportación entre marzo y julio, mostrando ventas inferiores a un millón de toneladas mensuales, esto por la menor oferta de maíz en ese momento del año, que lleva a priorizar el consumo interno.

Los precios de exportación de Brasil y Argentina suelen acercarse hacia el segundo semestre del año, con la entrada de la cosecha del maíz safriña y tardío respectivamente, cosechas que representan aproximadamente 70% de la producción nacional en ambos países.

El contexto del mercado internacional muestra un mercado de maíz en alza, sin embargo, dada la abundante cosecha proyectada por estos dos exportadores sudamericanos, en el corto plazo se ofrecen precios FOB que no superan u$s 210 en Argentina ni 220/TN en Brasil.

Las exportaciones de soja desde febrero 2026 fueron captadas por Brasil, con ventas mayores a 14 millones de toneladas mensuales desde marzo en adelante, meses en que este país finaliza su cosecha y entra en plena comercialización de soja nueva. Los precios de exportación (FOB) para Brasil fueron en suba, de u$s 408 en enero a 446/TN en mayo, muy inferiores a los de Estados Unidos, entre u$s 437 y 466/TN, quien promedió exportaciones por debajo de 4 millones de toneladas mensuales.

Argentina, con precios FOB muy cercanos a los de Brasil, entre u$s 406 y 435/TN, tuvo ventas que solo promedian 3 millones de toneladas mensuales en lo que va del año, volumen que incluye los subproductos de soja (harina y aceite). Aunque hay un claro avance del ritmo exportador desde mayo en adelante, que es cuando ingresa la nueva cosecha, y se observara en el segundo semestre.

Los precios de exportación de los próximos meses siguen en suba, con Argentina entre u$s 450 y 460/TN, Estados Unidos y Brasil por encima de u$s 480/TN, en estas diferencias se disputarán las compras internacionales, y todo hace ver que Brasil sostendrá con determinación su gran liderazgo. 

Competitividad logística

Son diversos los destinos de las exportaciones de maíz y soja en el mundo, pero, así como la mayor proporción de ventas está concentrada en estos tres países americanos, gran proporción de las importaciones está concentrada en regiones muy puntuales.

Los destinos de casi 60% del maíz exportado se reparten entre México, el mayor importador del mundo, países del sudeste asiático, China, Japón, Corea del Sur, Unión Europea y Egipto En tanto, más del 77% de la soja tiene por destino China, principal comprador del mundo, países del sudeste asiático, Unión Europea y México.

La siguiente imagen muestra en el mapa donde se ubican los principales vendedores (exportadores) y compradores (importadores) de maíz y soja en el mundo. Es sencillo deducir que la cercanía entre origen y destino representa menores costos logísticos y esto suma competitividad exportadora. En algunos casos las diferencias de costos de fletes marítimos no son tan relevantes, como es el caso del flete a China desde Brasil, a u$s 52,4/TN, comparado con Estados Unidos, u$s 50,9/TN, de solo u$s +1,5/TN.

Pero en otros casos ese diferencial podría sacar de competencia a algunos exportadores, como es el caso del flete desde Estados Unidos a México, inferior a U$S 14/TN, que sube a U$S 16 desde Brasil y a 23/TN desde Argentina, sumando U$S +2 y +9/TN respectivamente.

Argentina, salvo excepciones, tiene costos de fletes marítimos más altos que Brasil y Estados Unidos, es el país más alejado de sus compradores. Bajar precios de exportación (FOB) suele ser una de las herramientas más usadas para compensar estos costos, lo que exige ser más competitivos para no resignar rentabilidad.

Competitividad del tipo de cambio

Desde la exportación se interpreta a la devaluación de la moneda local como una señal de mayor competitividad exportadora, dado que, con menos moneda extranjera -en el caso de Argentina y Brasil el dólar-, se compra más moneda local, es decir, más bienes cotizados a moneda local, atrayendo a la demanda internacional y permitiendo mejores precios para el productor.

En los gráficos se observa como entre abril y mayo, meses de gran actividad exportadora en los dos agricultores de Sudamérica, los tipos de cambio se mantuvieron revaluados, poniendo freno a subas de precios de los granos. Ambas monedas muestran períodos similares de subas y bajas, con una vuelta a la devaluación desde mediados de mayo en adelante, aunque los últimos días volvió a revaluar.

Estos movimientos en plena cosecha de maíz, con toda la soja ya levantada, condicionan a la exportación, que debe equilibrar bajas del tipo de cambio, es decir, revaluación, con menores precios para ganar competitividad exportadora.

Conclusiones

El mercado exportador de soja y maíz americano es muy competitivo, por lo que pequeñas variaciones de precio, o de condimentos que impactan sobre estos, como el tipo de cambio y/o el costo de fletes, pueden mover las compras internacionales de uno a otro origen. Conocer los momentos del mercado internacional, así como interpretar la coyuntura local, permite a cada productor identificar oportunidades y tomar decisiones comerciales, capturando mayores precios.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

“La incertidumbre continúa dominando los mercados granarios, y con una cierta baja en los precios. El acuerdo de paz firmado, por 60 días, entre Estados Unidos e Irán es un paso positivo para mejorar la volatilidad e incertidumbre, pero el incumplimiento de los términos acordados genera dudas sobre el futuro”, plantean como contexto general antes de poner el foco en lo que está ocurriendo con la cebada los especialistas Mario Cattáneo y Fidel Cortese, en su habitual informe mensual del mercado cebadero.

“Los precios de la cebada han sufrido una ligera baja como consecuencia de una mejora climática en las principales regiones productoras, que permite mejorar las estimaciones de producción para el ciclo 2026/27. Lluvias oportunas han mejorado la situación hídrica en Europa, Australia y Canadá, dejando de lado la preocupación por la sequía en esas regiones”, indican.

“Por otro lado, se espera una mejora en la producción de cebada de los países del norte de Africa y Turquía”, consignan los Ingenieros en el trabajo que publican en el sitio especializado cebadacervecera.com.ar.

Balance mundial y proyecciones de producción

El balance global de la cebada continúa siendo confortable, después de la producción de 155 millones de toneladas de la cosecha pasada y las mejoras de las estimaciones para la próxima.

“Para la nueva campaña 2026/27, si bien analistas privados estiman una reducción cercana a los 8 millones de toneladas, el USDA en su último informe es más optimista y estima que la producción mundial de cebada de la campaña 2026/27 será similar a la campaña anterior”.

Si bien pronostica una caída de producción de los principales jugadores, como Australia, Rusia, Canadá y la Unión Europea, coincidente con sectores privados, estima una mejora de las producciones en zonas más involucradas en la producción de cebada forrajera, como el norte de Africa y Turquía.

“El mismo organismo (USDA) anticipa una disminución del comercio mundial de cebada, el cual se ubicaría por debajo de los 30 millones de toneladas, pero un ligero aumento del consumo mundial, que estaría en línea con el volumen producido a nivel global, manteniéndose los stocks finales en niveles cercanos a los 20 millones de toneladas”, indica el trabajo.

Industria cervecera: optimismo contenido

Respecto a la industria cervecera, los especialistas consignan que “se encuentra en una situación que podríamos llamar de ‘optimismo contenido’. Así lo indican los primeros resultados financieros de la industria, donde la premiumización sigue impulsando el valor y, aunque los volúmenes generales se enfrentan a dificultades, se observa una ligera mejora en el primer trimestre de 2026”.

Por otro lado, destacan que analistas del banco de inversiones americano Jefferies afirman que “tras 5 años consecutivos de volatilidad, se espera que el consumo de cerveza mejore en 2026”, donde la realización del Mundial de Fútbol en territorio americano adquiere singular importancia.

“De cualquier manera, se aclara que la variabilidad global hará que cualquier normalización del volumen sea desigual e impredecible”, advierten.

Situación europea: comienza la cosecha en Francia

La cosecha de cebadas invernales ha comenzado en Francia, y los buenos resultados iniciales llevan a pronosticar una cosecha francesa de cebada invernal un 8 % por encima de la del año anterior, alcanzando en 2026 los 9 millones de toneladas.

“No obstante estas proyecciones, el Ministerio de Agricultura de Francia aclara que los datos son provisionales y aún no se ha analizado el posible efecto negativo de la ola de calor de finales del mes de mayo, especialmente sobre los cultivos de cebada de primavera”.

Canadá y Estados Unidos: mejora la situación hídrica

En Canadá y Estados Unidos, lluvias moderadas en las regiones productoras de cebada han revertido la situación de déficit hídrico y mejoran las perspectivas para la cosecha 2026. Si bien estas lluvias han atrasado la siembra en algunas zonas, el impacto resultará positivo en el resultado final.

“Las previsiones de producción se mantienen en poco más de 9 millones de toneladas para Canadá y cerca de 3 millones de toneladas para Estados Unidos para este año 2026”.

Australia: mejores condiciones y exportaciones récord

En Australia ha sucedido algo similar a lo comentado en el párrafo anterior, donde lluvias importantes han contribuido a mejorar las condiciones de siembra en toda el área agrícola australiana.

“Esta circunstancia provoca una mejora en las estimaciones de producción de cebada para esta campaña, las cuales se ubican levemente por encima de los 14 millones de toneladas”, indica el trabajo

“Continúa batiendo récords el ritmo de exportaciones de cebada. Por ejemplo, en abril pasado exportó más de 1,5 millones de toneladas, de las cuales más del 80% tuvieron como destino China”, agrega.

Para leer el informe completo hacé clic acá.

Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario destacó que Argentina se consolidó como el 3er exportador mundial de commodities agrícolas, ubicándose detrás de Brasil y Estados Unidos, gracias a una potente estructura productiva, industrial y logística que tiene en el Gran Rosario a su principal protagonista.

La participación argentina resulta especialmente relevante si se considera que el país representa apenas el 0,6% de la población mundial y menos del 3% de la superficie agrícola global. Sin embargo, ocupa posiciones de liderazgo en numerosos mercados internacionales y es uno de los principales proveedores mundiales de soja, harina de soja, aceite de soja, maíz, trigo y otros productos agroindustriales.

En ese esquema, el Gran Rosario constituye el corazón exportador de la Argentina. Durante 2025, las terminales portuarias ubicadas sobre el río Paraná embarcaron 75,7 millones de toneladas de granos, aceites y subproductos, recuperando el liderazgo mundial entre los nodos agroexportadores y superando a Nueva Orleans, en Estados Unidos, que movilizó 74,8 millones de toneladas, y al puerto brasileño de Santos, con 60 millones de toneladas.

La recuperación de ese primer puesto marca un cambio significativo respecto de los últimos años, cuando la sequía histórica de 2023 y los problemas de navegabilidad en la Hidrovía habían reducido el volumen exportable argentino y relegado al complejo rosarino en el ranking internacional.

El motor de las exportaciones

La importancia estratégica del Gran Rosario radica en que concentra cerca del 75% de las exportaciones agroindustriales del país.

En apenas 70 kilómetros de costa sobre el Paraná, entre Timbúes y Arroyo Seco, operan 30 terminales portuarias, de las cuales 18 están especializadas en productos agroindustriales.

Además, la región concentra alrededor del 75% de la capacidad argentina de procesamiento de oleaginosas, con plantas capaces de industrializar más de 52 millones de toneladas anuales.

Esta combinación de producción, industria y logística convierte al complejo rosarino en una infraestructura única a nivel mundial y explica buena parte de la competitividad exportadora argentina.

Soja, maíz y trigo

El informe destaca que el Gran Rosario desempeña un papel clave en los principales complejos exportadores del país. Durante 2025, desde sus terminales se embarcaron 40,9 millones de toneladas de productos del complejo soja, incluyendo poroto, harina y aceite. Ese volumen posicionó a la región como el segundo nodo exportador mundial de soja y derivados, sólo por detrás del puerto brasileño de Santos.

En maíz, los despachos alcanzaron 22,8 millones de toneladas, ubicando al Gran Rosario en el 2do lugar mundial detrás de Nueva Orleans. En tanto, los embarques de trigo sumaron 8,8 millones de toneladas.

La relevancia de estos volúmenes ayuda a explicar por qué Argentina mantiene una posición de liderazgo global a pesar de contar con una economía considerablemente más pequeña que las principales potencias agrícolas del mundo.

Una logística diferente

La BCR también remarcó una particularidad que distingue al sistema argentino de exportación.

A diferencia de los grandes puertos marítimos internacionales, los buques que cargan en el Gran Rosario deben navegar más de 300 kilómetros río arriba por la Hidrovía Paraná-Paraguay para llegar al corazón productivo del país.

Este modelo permite integrar en una misma región la producción agrícola, la industrialización de las materias primas y la salida exportadora rumbo a más de 150 destinos internacionales.

Según el informe, esa articulación constituye una de las principales fortalezas competitivas del agro argentino y uno de los factores que explican su peso en el comercio global de alimentos.

Viento a favor

Las proyecciones para este año también son alentadoras. Entre enero y abril de 2026, los puertos argentinos embarcaron 34,6 millones de toneladas de granos, aceites y subproductos, el mayor volumen para ese período desde que existen registros comparables.

De ese total, 25,2 millones de toneladas correspondieron al Gran Rosario, que también alcanzó un récord histórico para un primer cuatrimestre.

Si esa tendencia se mantiene durante el resto del año, Argentina podría reforzar su posición entre los principales exportadores agrícolas del mundo y el complejo portuario del Gran Rosario conservaría su condición de principal nodo agroexportador global.

Por Marianela De Emilio*

Luego de meses de presupuestos y jornadas de actualización que mostraban al trigo en la zona roja de los márgenes, llegó el anuncio de baja de retenciones. En este contexto, ver la historia de los precios y el impacto de la medida ofrece perspectiva para avanzar en la toma de decisiones comerciales.

Considerando que más del 60% del trigo argentino es exportado, y que más de la mitad de las exportaciones suelen concretarse en el primer cuatrimestre del año, el mes de mayo, cuando inicia la nueva siembra, muestra precios disponibles en suba y generalmente superiores a los futuros diciembre de la siguiente cosecha. El Gráfico muestra la historia reciente de esos valores.

Que los precios disponibles en mayo se ubiquen por encima de las cotizaciones futuras a diciembre responde a la lógica de una cuenta regresiva por el saldo de trigo disputado entre la exportación y la industria, a varios meses de la nueva cosecha. Se observa, sin embargo, que tanto el año pasado como el presente hubo y hay precios disponibles en mayo levemente inferiores a los futuros de diciembre.

Los motivos de este comportamiento son similares tanto en mayo 2025 como 2026, relacionado a la proximidad de la cosecha de trigo del hemisferio norte, que llega con mal estado del trigo estadounidense e incertidumbre respecto a las cosechas de la Unión Europea y zona del Mar Negro. Argentina, además, por altos costos y bajos precios se debatía y debate en recortes de área de siembra, lo que dio firmeza a los precios a cosecha.

Este año, como condimento extra, que aumenta la diferencia de precios a favor del futuro diciembre, se encuentra el fuerte encarecimiento de fertilizantes y el aún no terminado conflicto en Medio Oriente.  

Pero ver buenos precios a diciembre no significa que así ocurrirá a cosecha. En el gráfico puede verse que pasó finalmente en diciembre de cada año, ya con la nueva cosecha a la vista. Tres de las últimas seis campañas resultaron en precios disponibles a diciembre superiores a las cotizaciones futuras de mayo, mientras las otras tres resultaron en precios inferiores, dos de estas últimas fueron la campaña actual y la anterior, con abundantes cosechas.

La pregunta para hacerse en este momento del año es ¿los precios a diciembre 2026 son suficientes para obtener rentabilidad? Muy distinto a preguntarse si el trigo seguirá subiendo. Con estas preguntas en mente llega el anuncio de baja de retenciones, que merece analizarse en detalles.

Baja de retenciones

El presidente Javier Milei anunció que desde junio las retenciones a los cereales de invierno, trigo y cebada, bajarán dos puntos porcentuales, pasando de 7,5% a 5,5%. Este anuncio aún no fue oficializado en el Boletín Oficial, lo que debiera ocurrir el lunes 1° de junio si se espera que entre en vigor a partir de esa fecha.

Los precios operados esta semana sostienen descuentos por retenciones del 7,5%, con precios de exportación (FOB) en torno a u$s 236/TN, esas retenciones representan u$s 17,7/TN, mientras una baja de dos puntos llevaría este valor a menos de u$s 13/TN. Los precios para embarques en junio mejoran a u$s 246/TN y las retenciones de 5,5% representarían un descuento de u$s 13,5/TN, u$s 5/TN menos respecto a descuentos del 7,5%.

Los valores negociados por la exportación para embarques en mayo, junio, y hasta enero 2027, fluctúan entre u$s 235 y 250/TN. Dado que dos puntos porcentuales de esos valores resultan en aproximadamente u$s 5/TN, puede estimarse que la oferta de precio al productor aumentaría alrededor de u$s +5/TN desde la semana que viene para todos los futuros, incluyendo los de la nueva cosecha, diciembre 2026 y enero 2027.

La cebada forrajera y cervecera de exportación (FOB) actualmente recibe precios de u$s 240 y 262/TN respectivamente. Dos puntos porcentuales de estos precios resultan en u$s 4,8 y 5,2/TN para el precio FOB de cebada forrajera y cervecera, es decir, similar a trigo, lo que abre la posibilidad de mejorar la oferta al productor en aproximadamente u$s +5/TN.

Esto no indica que efectivamente subirán los precios, pero es probable si se concreta la medida.

Decisiones comerciales

La baja de retenciones a trigo y cebada anunciada el viernes pasado, con promesa de ejecución desde el lunes próximo, 1° de junio 2026, invita a tener expectativas de mejora de precios para la venta desde esa fecha. Por otro lado, los acontecimientos en el mundo siguen ocurriendo, y los precios internacionales que habían llegado a máximos que no se veían desde junio del 2024, están cediendo a la baja, con la proximidad de la cosecha del hemisferio norte.

Importa entonces plantear objetivos claros para el saldo de trigo 2025/26 que aún resta comercializar, y para la futura cosecha 2026/27.

El cuadro muestra los precios de exportación (FOB) negociados para embarques a los meses indicados, mayo 2026 hasta enero 2027. Descontando gastos de embarque, u$s -15,2/TN según la Bolsa de Cereales de Rosario, y 5,5% de retenciones, resulta en el FAS teórico para cada mes negociado. Todos son precios inferiores a los precios de cierre del Matba-Rofex de este martes 26 de mayo, con diferencias desde u$s 6 hasta 11/TN.

Por otro lado, julio muestra mejores precios que mayo y junio, lo que sigue mostrando premios por diferir liquidaciones a ese mes, respecto de vender en el corto plazo para el saldo de trigo 2025/26. Esta decisión debe ser analizada frente a la necesidad inmediata de liquidez y al costo de postergar pagos o buscar financiación de corto plazo para postergar ventas.

En cuanto a la nueva cosecha 2026/27, el gráfico indica que, cuando hubo precios futuros diciembre durante mayo superiores a u$s 200/TN, la decisión de cubrir ventas, aún en años que el disponible a diciembre resulto en mayores precios, fue acertada, mucho más en años con cosechas abundantes, como las últimas dos campañas.

Y lo que se proyecta para la que viene, cuyos precios de cosecha cayeron por debajo de los u$s 200/TN, complicando la rentabilidad a pesar de altos rendimientos.

Conclusiones

La historia reciente del mercado de trigo muestra la importancia de capturar precios rentables para la nueva cosecha antes o durante la siembra, especialmente en contextos de alta volatilidad internacional.

En este escenario, la baja de retenciones podría representar una oportunidad comercial para asegurar márgenes positivos mediante coberturas y ventas escalonadas, priorizando la gestión del riesgo por encima de expectativas de subas inciertas.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

En un escenario similar al que el mundo presenta en los últimos meses, la forrajera es la que le da firmeza al mercado de la cebada y es el ancla en un contexto volátil y de incertidumbre global. Así lo destacan los especialistas Mario Cattáneo y Fidel Cortese en su habitual informe del mundo cebadero.

“La volatilidad e incertidumbre siguen dominando los mercados internacionales de granos, donde la geopolítica, los conflictos bélicos y el componente climático no logran estabilizarlos. El mercado de cebada se encuentra inmerso en esa situación, pero el peso de la forrajera mantiene la competitividad de este cereal”, indican los consultores en el trabajo que publican en el sitio especializado www.cebadacervecera.com.ar.

“La inflación global, sobre todo la de energía, transporte e insumos agrícolas, tiene influencia no solo en los mercados, sino también en la siembra de la campaña 2026/27 en cuanto a superficie sembrada y tecnología utilizada. A nivel global se espera una disminución del volumen producido, aunque los pronósticos difieren entre las distintas fuentes. En Argentina, en tanto, se prevé que la superficie suba ligeramente”, expresa el informe.

Balance y proyecciones

Luego del resultado de la cosecha 2025/26, de alrededor de 155 millones de toneladas, el balance global de la cebada sigue siendo confortable. Para la nueva campaña 2026/27, si bien analistas privados estiman una reducción cercana a los 10 millones de toneladas, el USDA en su último informe es más optimista y estima que la producción mundial de cebada de la campaña 2026/27 será de 155 millones de toneladas, similar a la campaña anterior.

“El USDA pronostica una caída de producción de los principales jugadores como Australia, Rusia, Canadá y la Unión Europea, coincidente con sectores privados, pero estima que una mejora de las producciones del norte de Africa y Turquía compensaría esa disminución, hecho que podría tener incidencia en el mercado de cebada forrajera”, indican los especialistas.

El mismo informe prevé que el comercio mundial disminuya con respecto al año anterior, hasta los 29,4 millones de toneladas, principalmente debido a la reducción de las exportaciones de Australia y, en menor medida, de Canadá, Rusia, Argentina y Kazajistán. El retorno a las expectativas normales de cosecha y la consiguiente disminución de las exportaciones australianas explican la mayor parte de este pronóstico.

Consumo de cerveza

Respecto al consumo de cerveza, “según datos preliminares de IWSR para 2025, el volumen total de cerveza, considerando los 21 mayores mercados del mundo, disminuyó un 1% el año pasado”.

“La caída del volumen se debió a los grandes mercados de Estados Unidos y Brasil. De cualquier manera, la propuesta de productos Premium o diferenciados por parte de la industria sostiene en valor a la misma. Por ejemplo, en un contexto de caída generalizada, el consumo de cerveza sin alcohol subió 8% en el año 2025”.

Ante este panorama, las distintas empresas trabajan sobre estrategias diversas para adaptarse a los cambios de consumo, incluyendo innovación y diversificación tanto de productos como geográfica.

Sin embargo, el sector es optimista para lo que resta del año teniendo en cuenta el inicio del verano en el Hemisferio Norte y la Copa Mundial de Fútbol a desarrollarse en América del Norte.

Mercado Argentino

“Para la campaña 2025/26, nuestra estimación de producción es de 5,7 millones de toneladas, de las cuales 3,03 millones ya están comprometidas a la exportación de acuerdo con las DJVE informadas, siendo Arabia Saudita el principal destino de nuestras exportaciones de cebada en el año en curso”, publican Cattáneo y Cortese.

“Para la campaña 2026/27, se prevé que la superficie suba ligeramente debido a que se observa como una mejor alternativa en un escenario de márgenes ajustados, en especial cuando se considera la inclusión de un cultivo de segunda, como por ejemplo la soja”, agregan.

En las últimas semanas se han conocido las condiciones comerciales de las Malterías locales para Cebada Cervecera del ciclo 2026/27.

Por otro lado, el trabajo consigna que “exportadores están ofreciendo operaciones de compra para cebada forrajera con un valor de 210 usd por tonelada para Enero de 2027, y de 230/240 usd/tn para Cebada Cervecera. Mientras que, para Trigo, la cotización de Rosario para Enero 2027 es de 230,30 usd/tn (Matba 15/5/26)”.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2026/27 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio:

Para la nueva cosecha 2026/27 se están observando valores de 230/240 usd/tn para cebada cervecera y 210/215 usd/tn para cebada forrajera entrega Enero 2027.

El valor para Trigo Rosario Enero 2027: 230,30 usd/tn (MATBA 15/05/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agr. Gan y Pesca de la Nación, al 15/05/2026, son:

Voces autorizadas si las hay, Gustavo López (Agritrend) y Enrique Erize (Nóvitas) analizaron las perspectivas del mercado mundial y local de cara al comienzo de una nueva campaña fina en lo que fue una de las presentaciones de cierre del congreso A Todo Trigo 2026.

Fue Gustavo López el encargado de abrir el fuego. Y lo hizo reflexionando sobre las perspectivas de cara al mercado internacional de granos, con el foco puesto especialmente en el trigo. Para eso, trazó un panorama signado por el modelo “VICA”, que comprende cuatro variables centrales: la volatilidad, la incertidumbre, la complejidad constante y la ambigüedad.

“El trigo ya no es un commodity”, aseguró en primera instancia, indicando que es al mismo tiempo “activo financiero, factor de estabilidad social y estratégico desde el punto de vista alimenticio”.

Sobre el eje de la volatilidad, López explicó que el esquema actual está muy marcado por fuertes cambios en el precio de granos e insumos, que afecta tanto a la oferta como a la demanda. Esto se traduce en la posibilidad de una menor área sembrada, así como de una menor producción global.

Como si eso fuera poco, el aspecto climático -con sequías, inundaciones y temperaturas extremas- conduce a una volatilidad productiva, que se suma a la volatilidad geopolítica con conflictos como el de Medio Oriente.

“Ya no existen mercados tranquilos. Vivimos en un marco de volatilidad permanente que nos afecta a diario”, aseguró el analista ante un colmado salón en el marco de la edición 2026 de A Todo Trigo.

Todo esto provoca mayor incertidumbre, con preguntas que, para López, son difíciles de responder. “¿Qué puede hacer Rusia en una guerra de estas características? ¿Qué pasa con los stocks estratégicos de China? ¿Brasil seguirá comprando al mismo ritmo? ¿Las restricciones comerciales seguirán en el tiempo? ¿El sudeste asiático seguirá traccionando?”, se preguntó.

Ante eso, sostuvo: “El mercado descuenta el riesgo antes que la escasez. Le interesa más que es lo que puede pasar que lo que realmente pasa, si hay mercadería dando vuelta”.

Respecto al eje de la complejidad, López explicó que hoy el trigo se convirtió en un “cúmulo de temas”, donde “todo afecta a todo”. En concreto, las variables que influyen en el mercado son muchas más que el clima. “Está la energía, los fertilizantes, los precios, la logística, los aranceles, el clima, la sanidad, el volumen, el dólar, los aranceles, la calidad, el consumo animal, los precios, la geopolítica, la tecnología, la trazabilidad, los sustitutos”, enumeró.

Finalmente, señaló que este panorama lleva a una abundancia de datos e información, que pueden conducir a señales confusas.

“La misma información puede tener sentido opuesto según como se la analice. Esta información sino tiene un análisis correcto puede mandar para un lado o para el otro las decisiones”, alertó.

Para concluir su exposición, López tomó el último reporte de Estados Unidos, que acusa una caída productiva de 25 millones de toneladas.

“Es lo mismo que una producción argentina muy buena. Eso evidentemente tendrá un tipo de impacto en tener. El consumo está en niveles similares, con lo cual, con menor oferta y mismo consumo, habrá un impacto en los stocks. Eso obviamente lleva a una expectativa de precios seguramente al alza. Creo que habrá una situación optimista”, dijo.

Y reflexionó: “En  un mundo VICA, el trigo ya no es solo producción. Es estrategia, resiliencia y capacidad de adaptación. El desafío ya no es producir más, sino competir en un mercado global cada vez más impredecible”.

“Inteligencia para leer los mercados”

El peso de la geopolítica en la formación de precios fue retomado por el analista Enrique Erize, quien aseguró que a la hora de tomar decisiones es clave analizar la evolución del mercado.

“Pasan demasiadas cosas juntas y el mercado se vuelve un festín para los fondos de inversión, que se nutren de volatilidad. Tenemos que aprender a leer con inteligencia los mercados”, afirmó el titular de Nóvitas.

En esta línea, llamó a los presentes a analizar la situación de la India, que cada vez se interesa más en los productos argentinos. “La India será en los próximos años lo que fue China en los últimos veinte para Argentina. La india es nuestro futuro en materia de alimentos”.

Yendo al plano triguero, Erize analizó que la última dejó un importante excedente exportable, que generó una tendencia bajista. “Alcanzamos las 27 millones de toneladas. Con un consumo interno de 7 millones de toneladas, había que vender 22 millones. Y se vendió como pan caliente. Llegaron países que nunca le compran a la Argentina: China, Argelia, Marruecos, Tailandia, Brasil, Indonesia, Bangladesh, Vietnam. Vendimos a lugares donde nunca vendimos”, indicó.

“El balance de trigo da que ya vendimos 13 millones extra Mercosur. El trigo va a subir, calma, no se apresuren a vender. Faltan 5 meses para que aparezca nuevo trigo”, sostuvo a continuación.

De cara a la próxima campaña, que según se anticipó va camino a una fuerte caída productiva, el analista se preguntó: “¿Qué valor le pongo en el Excel al nuevo trigo?”. Ante esto, afirmó que el único precio “transparente y que se publica todos los días es el FOB de Kansas”, con lo cual ese es el que los productores deben mirar.

El voltaje del encuentro se encendió respecto de los datos locales: “La Secretaría dice que el FOB está 246. La BCBA dice 248. A mí me parece que es bajo. ¿Y cuánto tendrían que estar pagando? 212 a 213. Pero están pagando 232. ¿Son generosos que me están pagando 20 dólares más porque sí? ¿O el FOB es trucho? 232 con un FOB de 248 no se explica”.

A continuación, sostuvo: “Es muy importante entender el FOB Índice, que es el que pone la Secretaría. Es el que estima para pagar retenciones y anotar exportaciones. Hace tres años, con el anterior gobierno alguien permitió que se anotaran 8 millones de toneladas a entre 40 y 50 dólares menos de lo que tendría que ser, y eso fue una estafa para mí”.

En su conclusión, Erize afirmó: “No repitamos esas cosas, no olvidemos de dónde venimos”.

Y voló, voló…

Ayer el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) estimó que la cosecha de trigo en ese país se ubicará en el nivel más bajo desde 1972/1973. Las primeras estimaciones para la campaña 2026/27 Además, anticipó que la oferta será más ajustada de lo previsto, con recortes también entre los principales exportadores mundiales.

Tras esta noticia, las cotizaciones del cereal tocaron máximos en casi dos años.

Según las proyecciones del USDA, en Estados Unidos la producción de trigo rondaría los 42,5 millones de toneladas, casi 14 millones de toneladas por debajo del ciclo anterior. Esta baja responde a una menor superficie esperada y a un rinde inferior al récord alcanzado en la campaña previa.

“La mayor disponibilidad inicial no alcanzaría para compensar la caída productiva. Por eso, la oferta total estadounidense quedaría en 71,7 millones de toneladas, mientras que las exportaciones fueron estimadas en 21,1 millones, también por debajo de 2025/26”, se explica.

La consultora Granar detalló que, tras haber proyectado en marzo la menor siembra de trigo desde 1919, el USDA estimó la cosecha de la nueva campaña en 42,49 millones de toneladas. Esta cifra está casi 14 millones de toneladas por debajo de los 54 millones del ciclo 2025/26. Y muy por debajo de los 47,11 millones calculados en promedio por los privados.

En definitiva, es la producción más baja desde los 42,08 millones de toneladas de la campaña 1972/1973.

Tirá para arriba

El impacto en los mercados se sintió rápidamente, con Chicago y Kansas sumando U$S 16,53 más en la posición julio, que pasó a cotizarse a U$S 249,46 y U$S 268,66, respectivamente.

“El mercado esperaba una importante caída del volumen de la nueva cosecha estadounidense de trigo, pero nunca de la dimensión que marcó el USDA”, subrayó Granar.

Además de la peor siembra en un siglo, el estado de los trigos de invierno es cada vez peor: actualmente, solo 28% de los lotes están entre bueno y excelentes, contra 54% a la misma altura del año pasado.

“En Kansas, que es el principal Estado productor de trigo y que ya tiene el 86% de los cultivos espigados, la valoración del USDA sobre los cultivos en estado bueno/excelente cayó del 22 al 17%, contra el 48% vigente un año atrás. La cosecha de los trigos de invierno arrancará en las próximas dos a tres semanas y, muy probablemente, el USDA brinde los primeros datos de progreso en su informe del lunes 1º de junio”, precisó Granar.

Tirá para abajo

El ajuste también se reflejó en los stocks finales de Estados Unidos, que fueron proyectados en 20,7 millones de toneladas. Esta cifra representa 5 millones de toneladas menos que lo previsto en el mes de febrero durante el USDA Outlook Forum.

A nivel global, la producción de trigo 2026/27 fue estimada en 819,1 millones de toneladas, un 3% por debajo del récord del ciclo anterior. Las mayores reducciones se esperan en Estados Unidos, la Unión Europea, Argentina, Rusia y Australia.

Con una demanda mundial que se mantiene respecto de la campaña pasada, la menor oferta dejaría existencias finales más ajustadas. Los stocks globales caerían de 279 millones de toneladas en la campaña actual a 275 millones hacia el cierre del nuevo ciclo.

La magnitud de los recortes superó lo esperado por los analistas en la previa del informe y tuvo impacto inmediato en Chicago. El contrato más operado de trigo se ubicó cerca de los US$ 250 por tonelada, con una suba de 7% frente al ajuste anterior y en máximos de dos años.

En tanto, el consumo global alcanzaría un nuevo máximo de 1.315 millones de toneladas y superaría a la producción. En ese escenario, los stocks finales mundiales caerían a 277,5 millones de toneladas y, de concretarse, serían los más bajos desde 2013/14.

En un escenario que combina señales climáticas alentadoras con tensiones económicas crecientes, el cultivo de trigo vuelve a ubicarse en el centro de las decisiones productivas. Según el análisis de especialistas, las condiciones agroclimáticas para la campaña 2026 son altamente favorables, con perfiles de suelo bien recargados y un pronóstico asociado a un evento Niño que anticipa buenas precipitaciones.

“Desde el punto de vista ambiental, todo indica que puede ser un año muy bueno, incluso similar al anterior, que fue récord”, explica Daniel Miralles, docente de la Facultad de Agronomía de la Universidad de Buenos Aires (FAUBA) y coordinador técnico del Congreso A Todo Trigo, que se llevará a cabo este jueves y viernes de mayo en el Sheraton de Mar del Plata, organizado por la Federación de Acopiadores.

Sin embargo, el frente económico presenta desafíos significativos. El fuerte incremento en el precio de los fertilizantes, que prácticamente duplicaron su valor en el último tiempo, impacta de lleno en la ecuación productiva. Actualmente, el productor enfrenta inversiones cercanas a los 1.500 dólares por hectárea en sistemas como trigo/soja de segunda, con márgenes ajustados.

En este contexto, la decisión de sembrar trigo no puede analizarse de manera aislada. “El productor tiene que mirar el sistema completo: la rotación, el aporte de los cultivos de invierno a la estructura y fertilidad de los suelos, la generación de ingresos en momentos clave del año como son los meses de diciembre y enero. Ahí es donde el trigo sigue teniendo un rol estratégico”, señala Miralles.

Además, emergen nuevas oportunidades productivas. Los cultivos energéticos como colza, carinata y camelina ganan protagonismo, con márgenes netos muchas veces superiores a los cereales invernales y un fuerte potencial vinculado a la demanda global de biocombustibles de alta calidad. “La Argentina solo ocupa unas 35.000 hectáreas con estos cultivos mientras que, por ejemplo, Uruguay siembra unas 360.000 hectáreas principalmente de colza”, acota el especialista de FAUBA-CONICET.

Frente a este escenario desafiante, el Congreso A Todo Trigo 2026 se presenta como un espacio clave para transformar la incertidumbre en decisiones. “El gran eje va a ser cómo mejorar la eficiencia en el uso de los insumos en un contexto de números tan finos”, destaca Miralles.

Para responder a esto, el encuentro reunirá a especialistas, técnicos y productores para abordar los temas que hoy definen el negocio: las estrategias para maximizar la eficiencia productiva, las nuevas alternativas como son los cultivos energéticos, el manejo del trigo y la cebada en escenarios de alta exigencia, los debates sobre sustentabilidad y ley de suelos y, como plus, se abordará la percepción que la sociedad tiene sobre la producción agropecuaria. 

Serán más de 60 oradores en tres salas simultáneas analizando estrategias productivas y económicas con la convicción de que, en un año como éste en el que la información se convierte en la herramienta más valiosa, A Todo Trigo 2026 no es solo un congreso, es el lugar donde ir a encontrar respuestas.

El programa completo y las inscripciones pueden consultarse en www.atodotrigo.com.ar