Por Marianela De Emilio*

Luego de meses de presupuestos y jornadas de actualización que mostraban al trigo en la zona roja de los márgenes, llegó el anuncio de baja de retenciones. En este contexto, ver la historia de los precios y el impacto de la medida ofrece perspectiva para avanzar en la toma de decisiones comerciales.

Considerando que más del 60% del trigo argentino es exportado, y que más de la mitad de las exportaciones suelen concretarse en el primer cuatrimestre del año, el mes de mayo, cuando inicia la nueva siembra, muestra precios disponibles en suba y generalmente superiores a los futuros diciembre de la siguiente cosecha. El Gráfico muestra la historia reciente de esos valores.

Que los precios disponibles en mayo se ubiquen por encima de las cotizaciones futuras a diciembre responde a la lógica de una cuenta regresiva por el saldo de trigo disputado entre la exportación y la industria, a varios meses de la nueva cosecha. Se observa, sin embargo, que tanto el año pasado como el presente hubo y hay precios disponibles en mayo levemente inferiores a los futuros de diciembre.

Los motivos de este comportamiento son similares tanto en mayo 2025 como 2026, relacionado a la proximidad de la cosecha de trigo del hemisferio norte, que llega con mal estado del trigo estadounidense e incertidumbre respecto a las cosechas de la Unión Europea y zona del Mar Negro. Argentina, además, por altos costos y bajos precios se debatía y debate en recortes de área de siembra, lo que dio firmeza a los precios a cosecha.

Este año, como condimento extra, que aumenta la diferencia de precios a favor del futuro diciembre, se encuentra el fuerte encarecimiento de fertilizantes y el aún no terminado conflicto en Medio Oriente.  

Pero ver buenos precios a diciembre no significa que así ocurrirá a cosecha. En el gráfico puede verse que pasó finalmente en diciembre de cada año, ya con la nueva cosecha a la vista. Tres de las últimas seis campañas resultaron en precios disponibles a diciembre superiores a las cotizaciones futuras de mayo, mientras las otras tres resultaron en precios inferiores, dos de estas últimas fueron la campaña actual y la anterior, con abundantes cosechas.

La pregunta para hacerse en este momento del año es ¿los precios a diciembre 2026 son suficientes para obtener rentabilidad? Muy distinto a preguntarse si el trigo seguirá subiendo. Con estas preguntas en mente llega el anuncio de baja de retenciones, que merece analizarse en detalles.

Baja de retenciones

El presidente Javier Milei anunció que desde junio las retenciones a los cereales de invierno, trigo y cebada, bajarán dos puntos porcentuales, pasando de 7,5% a 5,5%. Este anuncio aún no fue oficializado en el Boletín Oficial, lo que debiera ocurrir el lunes 1° de junio si se espera que entre en vigor a partir de esa fecha.

Los precios operados esta semana sostienen descuentos por retenciones del 7,5%, con precios de exportación (FOB) en torno a u$s 236/TN, esas retenciones representan u$s 17,7/TN, mientras una baja de dos puntos llevaría este valor a menos de u$s 13/TN. Los precios para embarques en junio mejoran a u$s 246/TN y las retenciones de 5,5% representarían un descuento de u$s 13,5/TN, u$s 5/TN menos respecto a descuentos del 7,5%.

Los valores negociados por la exportación para embarques en mayo, junio, y hasta enero 2027, fluctúan entre u$s 235 y 250/TN. Dado que dos puntos porcentuales de esos valores resultan en aproximadamente u$s 5/TN, puede estimarse que la oferta de precio al productor aumentaría alrededor de u$s +5/TN desde la semana que viene para todos los futuros, incluyendo los de la nueva cosecha, diciembre 2026 y enero 2027.

La cebada forrajera y cervecera de exportación (FOB) actualmente recibe precios de u$s 240 y 262/TN respectivamente. Dos puntos porcentuales de estos precios resultan en u$s 4,8 y 5,2/TN para el precio FOB de cebada forrajera y cervecera, es decir, similar a trigo, lo que abre la posibilidad de mejorar la oferta al productor en aproximadamente u$s +5/TN.

Esto no indica que efectivamente subirán los precios, pero es probable si se concreta la medida.

Decisiones comerciales

La baja de retenciones a trigo y cebada anunciada el viernes pasado, con promesa de ejecución desde el lunes próximo, 1° de junio 2026, invita a tener expectativas de mejora de precios para la venta desde esa fecha. Por otro lado, los acontecimientos en el mundo siguen ocurriendo, y los precios internacionales que habían llegado a máximos que no se veían desde junio del 2024, están cediendo a la baja, con la proximidad de la cosecha del hemisferio norte.

Importa entonces plantear objetivos claros para el saldo de trigo 2025/26 que aún resta comercializar, y para la futura cosecha 2026/27.

El cuadro muestra los precios de exportación (FOB) negociados para embarques a los meses indicados, mayo 2026 hasta enero 2027. Descontando gastos de embarque, u$s -15,2/TN según la Bolsa de Cereales de Rosario, y 5,5% de retenciones, resulta en el FAS teórico para cada mes negociado. Todos son precios inferiores a los precios de cierre del Matba-Rofex de este martes 26 de mayo, con diferencias desde u$s 6 hasta 11/TN.

Por otro lado, julio muestra mejores precios que mayo y junio, lo que sigue mostrando premios por diferir liquidaciones a ese mes, respecto de vender en el corto plazo para el saldo de trigo 2025/26. Esta decisión debe ser analizada frente a la necesidad inmediata de liquidez y al costo de postergar pagos o buscar financiación de corto plazo para postergar ventas.

En cuanto a la nueva cosecha 2026/27, el gráfico indica que, cuando hubo precios futuros diciembre durante mayo superiores a u$s 200/TN, la decisión de cubrir ventas, aún en años que el disponible a diciembre resulto en mayores precios, fue acertada, mucho más en años con cosechas abundantes, como las últimas dos campañas.

Y lo que se proyecta para la que viene, cuyos precios de cosecha cayeron por debajo de los u$s 200/TN, complicando la rentabilidad a pesar de altos rendimientos.

Conclusiones

La historia reciente del mercado de trigo muestra la importancia de capturar precios rentables para la nueva cosecha antes o durante la siembra, especialmente en contextos de alta volatilidad internacional.

En este escenario, la baja de retenciones podría representar una oportunidad comercial para asegurar márgenes positivos mediante coberturas y ventas escalonadas, priorizando la gestión del riesgo por encima de expectativas de subas inciertas.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

En un escenario similar al que el mundo presenta en los últimos meses, la forrajera es la que le da firmeza al mercado de la cebada y es el ancla en un contexto volátil y de incertidumbre global. Así lo destacan los especialistas Mario Cattáneo y Fidel Cortese en su habitual informe del mundo cebadero.

“La volatilidad e incertidumbre siguen dominando los mercados internacionales de granos, donde la geopolítica, los conflictos bélicos y el componente climático no logran estabilizarlos. El mercado de cebada se encuentra inmerso en esa situación, pero el peso de la forrajera mantiene la competitividad de este cereal”, indican los consultores en el trabajo que publican en el sitio especializado www.cebadacervecera.com.ar.

“La inflación global, sobre todo la de energía, transporte e insumos agrícolas, tiene influencia no solo en los mercados, sino también en la siembra de la campaña 2026/27 en cuanto a superficie sembrada y tecnología utilizada. A nivel global se espera una disminución del volumen producido, aunque los pronósticos difieren entre las distintas fuentes. En Argentina, en tanto, se prevé que la superficie suba ligeramente”, expresa el informe.

Balance y proyecciones

Luego del resultado de la cosecha 2025/26, de alrededor de 155 millones de toneladas, el balance global de la cebada sigue siendo confortable. Para la nueva campaña 2026/27, si bien analistas privados estiman una reducción cercana a los 10 millones de toneladas, el USDA en su último informe es más optimista y estima que la producción mundial de cebada de la campaña 2026/27 será de 155 millones de toneladas, similar a la campaña anterior.

“El USDA pronostica una caída de producción de los principales jugadores como Australia, Rusia, Canadá y la Unión Europea, coincidente con sectores privados, pero estima que una mejora de las producciones del norte de Africa y Turquía compensaría esa disminución, hecho que podría tener incidencia en el mercado de cebada forrajera”, indican los especialistas.

El mismo informe prevé que el comercio mundial disminuya con respecto al año anterior, hasta los 29,4 millones de toneladas, principalmente debido a la reducción de las exportaciones de Australia y, en menor medida, de Canadá, Rusia, Argentina y Kazajistán. El retorno a las expectativas normales de cosecha y la consiguiente disminución de las exportaciones australianas explican la mayor parte de este pronóstico.

Consumo de cerveza

Respecto al consumo de cerveza, “según datos preliminares de IWSR para 2025, el volumen total de cerveza, considerando los 21 mayores mercados del mundo, disminuyó un 1% el año pasado”.

“La caída del volumen se debió a los grandes mercados de Estados Unidos y Brasil. De cualquier manera, la propuesta de productos Premium o diferenciados por parte de la industria sostiene en valor a la misma. Por ejemplo, en un contexto de caída generalizada, el consumo de cerveza sin alcohol subió 8% en el año 2025”.

Ante este panorama, las distintas empresas trabajan sobre estrategias diversas para adaptarse a los cambios de consumo, incluyendo innovación y diversificación tanto de productos como geográfica.

Sin embargo, el sector es optimista para lo que resta del año teniendo en cuenta el inicio del verano en el Hemisferio Norte y la Copa Mundial de Fútbol a desarrollarse en América del Norte.

Mercado Argentino

“Para la campaña 2025/26, nuestra estimación de producción es de 5,7 millones de toneladas, de las cuales 3,03 millones ya están comprometidas a la exportación de acuerdo con las DJVE informadas, siendo Arabia Saudita el principal destino de nuestras exportaciones de cebada en el año en curso”, publican Cattáneo y Cortese.

“Para la campaña 2026/27, se prevé que la superficie suba ligeramente debido a que se observa como una mejor alternativa en un escenario de márgenes ajustados, en especial cuando se considera la inclusión de un cultivo de segunda, como por ejemplo la soja”, agregan.

En las últimas semanas se han conocido las condiciones comerciales de las Malterías locales para Cebada Cervecera del ciclo 2026/27.

Por otro lado, el trabajo consigna que “exportadores están ofreciendo operaciones de compra para cebada forrajera con un valor de 210 usd por tonelada para Enero de 2027, y de 230/240 usd/tn para Cebada Cervecera. Mientras que, para Trigo, la cotización de Rosario para Enero 2027 es de 230,30 usd/tn (Matba 15/5/26)”.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2026/27 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio:

Para la nueva cosecha 2026/27 se están observando valores de 230/240 usd/tn para cebada cervecera y 210/215 usd/tn para cebada forrajera entrega Enero 2027.

El valor para Trigo Rosario Enero 2027: 230,30 usd/tn (MATBA 15/05/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agr. Gan y Pesca de la Nación, al 15/05/2026, son:

Voces autorizadas si las hay, Gustavo López (Agritrend) y Enrique Erize (Nóvitas) analizaron las perspectivas del mercado mundial y local de cara al comienzo de una nueva campaña fina en lo que fue una de las presentaciones de cierre del congreso A Todo Trigo 2026.

Fue Gustavo López el encargado de abrir el fuego. Y lo hizo reflexionando sobre las perspectivas de cara al mercado internacional de granos, con el foco puesto especialmente en el trigo. Para eso, trazó un panorama signado por el modelo “VICA”, que comprende cuatro variables centrales: la volatilidad, la incertidumbre, la complejidad constante y la ambigüedad.

“El trigo ya no es un commodity”, aseguró en primera instancia, indicando que es al mismo tiempo “activo financiero, factor de estabilidad social y estratégico desde el punto de vista alimenticio”.

Sobre el eje de la volatilidad, López explicó que el esquema actual está muy marcado por fuertes cambios en el precio de granos e insumos, que afecta tanto a la oferta como a la demanda. Esto se traduce en la posibilidad de una menor área sembrada, así como de una menor producción global.

Como si eso fuera poco, el aspecto climático -con sequías, inundaciones y temperaturas extremas- conduce a una volatilidad productiva, que se suma a la volatilidad geopolítica con conflictos como el de Medio Oriente.

“Ya no existen mercados tranquilos. Vivimos en un marco de volatilidad permanente que nos afecta a diario”, aseguró el analista ante un colmado salón en el marco de la edición 2026 de A Todo Trigo.

Todo esto provoca mayor incertidumbre, con preguntas que, para López, son difíciles de responder. “¿Qué puede hacer Rusia en una guerra de estas características? ¿Qué pasa con los stocks estratégicos de China? ¿Brasil seguirá comprando al mismo ritmo? ¿Las restricciones comerciales seguirán en el tiempo? ¿El sudeste asiático seguirá traccionando?”, se preguntó.

Ante eso, sostuvo: “El mercado descuenta el riesgo antes que la escasez. Le interesa más que es lo que puede pasar que lo que realmente pasa, si hay mercadería dando vuelta”.

Respecto al eje de la complejidad, López explicó que hoy el trigo se convirtió en un “cúmulo de temas”, donde “todo afecta a todo”. En concreto, las variables que influyen en el mercado son muchas más que el clima. “Está la energía, los fertilizantes, los precios, la logística, los aranceles, el clima, la sanidad, el volumen, el dólar, los aranceles, la calidad, el consumo animal, los precios, la geopolítica, la tecnología, la trazabilidad, los sustitutos”, enumeró.

Finalmente, señaló que este panorama lleva a una abundancia de datos e información, que pueden conducir a señales confusas.

“La misma información puede tener sentido opuesto según como se la analice. Esta información sino tiene un análisis correcto puede mandar para un lado o para el otro las decisiones”, alertó.

Para concluir su exposición, López tomó el último reporte de Estados Unidos, que acusa una caída productiva de 25 millones de toneladas.

“Es lo mismo que una producción argentina muy buena. Eso evidentemente tendrá un tipo de impacto en tener. El consumo está en niveles similares, con lo cual, con menor oferta y mismo consumo, habrá un impacto en los stocks. Eso obviamente lleva a una expectativa de precios seguramente al alza. Creo que habrá una situación optimista”, dijo.

Y reflexionó: “En  un mundo VICA, el trigo ya no es solo producción. Es estrategia, resiliencia y capacidad de adaptación. El desafío ya no es producir más, sino competir en un mercado global cada vez más impredecible”.

“Inteligencia para leer los mercados”

El peso de la geopolítica en la formación de precios fue retomado por el analista Enrique Erize, quien aseguró que a la hora de tomar decisiones es clave analizar la evolución del mercado.

“Pasan demasiadas cosas juntas y el mercado se vuelve un festín para los fondos de inversión, que se nutren de volatilidad. Tenemos que aprender a leer con inteligencia los mercados”, afirmó el titular de Nóvitas.

En esta línea, llamó a los presentes a analizar la situación de la India, que cada vez se interesa más en los productos argentinos. “La India será en los próximos años lo que fue China en los últimos veinte para Argentina. La india es nuestro futuro en materia de alimentos”.

Yendo al plano triguero, Erize analizó que la última dejó un importante excedente exportable, que generó una tendencia bajista. “Alcanzamos las 27 millones de toneladas. Con un consumo interno de 7 millones de toneladas, había que vender 22 millones. Y se vendió como pan caliente. Llegaron países que nunca le compran a la Argentina: China, Argelia, Marruecos, Tailandia, Brasil, Indonesia, Bangladesh, Vietnam. Vendimos a lugares donde nunca vendimos”, indicó.

“El balance de trigo da que ya vendimos 13 millones extra Mercosur. El trigo va a subir, calma, no se apresuren a vender. Faltan 5 meses para que aparezca nuevo trigo”, sostuvo a continuación.

De cara a la próxima campaña, que según se anticipó va camino a una fuerte caída productiva, el analista se preguntó: “¿Qué valor le pongo en el Excel al nuevo trigo?”. Ante esto, afirmó que el único precio “transparente y que se publica todos los días es el FOB de Kansas”, con lo cual ese es el que los productores deben mirar.

El voltaje del encuentro se encendió respecto de los datos locales: “La Secretaría dice que el FOB está 246. La BCBA dice 248. A mí me parece que es bajo. ¿Y cuánto tendrían que estar pagando? 212 a 213. Pero están pagando 232. ¿Son generosos que me están pagando 20 dólares más porque sí? ¿O el FOB es trucho? 232 con un FOB de 248 no se explica”.

A continuación, sostuvo: “Es muy importante entender el FOB Índice, que es el que pone la Secretaría. Es el que estima para pagar retenciones y anotar exportaciones. Hace tres años, con el anterior gobierno alguien permitió que se anotaran 8 millones de toneladas a entre 40 y 50 dólares menos de lo que tendría que ser, y eso fue una estafa para mí”.

En su conclusión, Erize afirmó: “No repitamos esas cosas, no olvidemos de dónde venimos”.

Y voló, voló…

Ayer el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) estimó que la cosecha de trigo en ese país se ubicará en el nivel más bajo desde 1972/1973. Las primeras estimaciones para la campaña 2026/27 Además, anticipó que la oferta será más ajustada de lo previsto, con recortes también entre los principales exportadores mundiales.

Tras esta noticia, las cotizaciones del cereal tocaron máximos en casi dos años.

Según las proyecciones del USDA, en Estados Unidos la producción de trigo rondaría los 42,5 millones de toneladas, casi 14 millones de toneladas por debajo del ciclo anterior. Esta baja responde a una menor superficie esperada y a un rinde inferior al récord alcanzado en la campaña previa.

“La mayor disponibilidad inicial no alcanzaría para compensar la caída productiva. Por eso, la oferta total estadounidense quedaría en 71,7 millones de toneladas, mientras que las exportaciones fueron estimadas en 21,1 millones, también por debajo de 2025/26”, se explica.

La consultora Granar detalló que, tras haber proyectado en marzo la menor siembra de trigo desde 1919, el USDA estimó la cosecha de la nueva campaña en 42,49 millones de toneladas. Esta cifra está casi 14 millones de toneladas por debajo de los 54 millones del ciclo 2025/26. Y muy por debajo de los 47,11 millones calculados en promedio por los privados.

En definitiva, es la producción más baja desde los 42,08 millones de toneladas de la campaña 1972/1973.

Tirá para arriba

El impacto en los mercados se sintió rápidamente, con Chicago y Kansas sumando U$S 16,53 más en la posición julio, que pasó a cotizarse a U$S 249,46 y U$S 268,66, respectivamente.

“El mercado esperaba una importante caída del volumen de la nueva cosecha estadounidense de trigo, pero nunca de la dimensión que marcó el USDA”, subrayó Granar.

Además de la peor siembra en un siglo, el estado de los trigos de invierno es cada vez peor: actualmente, solo 28% de los lotes están entre bueno y excelentes, contra 54% a la misma altura del año pasado.

“En Kansas, que es el principal Estado productor de trigo y que ya tiene el 86% de los cultivos espigados, la valoración del USDA sobre los cultivos en estado bueno/excelente cayó del 22 al 17%, contra el 48% vigente un año atrás. La cosecha de los trigos de invierno arrancará en las próximas dos a tres semanas y, muy probablemente, el USDA brinde los primeros datos de progreso en su informe del lunes 1º de junio”, precisó Granar.

Tirá para abajo

El ajuste también se reflejó en los stocks finales de Estados Unidos, que fueron proyectados en 20,7 millones de toneladas. Esta cifra representa 5 millones de toneladas menos que lo previsto en el mes de febrero durante el USDA Outlook Forum.

A nivel global, la producción de trigo 2026/27 fue estimada en 819,1 millones de toneladas, un 3% por debajo del récord del ciclo anterior. Las mayores reducciones se esperan en Estados Unidos, la Unión Europea, Argentina, Rusia y Australia.

Con una demanda mundial que se mantiene respecto de la campaña pasada, la menor oferta dejaría existencias finales más ajustadas. Los stocks globales caerían de 279 millones de toneladas en la campaña actual a 275 millones hacia el cierre del nuevo ciclo.

La magnitud de los recortes superó lo esperado por los analistas en la previa del informe y tuvo impacto inmediato en Chicago. El contrato más operado de trigo se ubicó cerca de los US$ 250 por tonelada, con una suba de 7% frente al ajuste anterior y en máximos de dos años.

En tanto, el consumo global alcanzaría un nuevo máximo de 1.315 millones de toneladas y superaría a la producción. En ese escenario, los stocks finales mundiales caerían a 277,5 millones de toneladas y, de concretarse, serían los más bajos desde 2013/14.

En un escenario que combina señales climáticas alentadoras con tensiones económicas crecientes, el cultivo de trigo vuelve a ubicarse en el centro de las decisiones productivas. Según el análisis de especialistas, las condiciones agroclimáticas para la campaña 2026 son altamente favorables, con perfiles de suelo bien recargados y un pronóstico asociado a un evento Niño que anticipa buenas precipitaciones.

“Desde el punto de vista ambiental, todo indica que puede ser un año muy bueno, incluso similar al anterior, que fue récord”, explica Daniel Miralles, docente de la Facultad de Agronomía de la Universidad de Buenos Aires (FAUBA) y coordinador técnico del Congreso A Todo Trigo, que se llevará a cabo este jueves y viernes de mayo en el Sheraton de Mar del Plata, organizado por la Federación de Acopiadores.

Sin embargo, el frente económico presenta desafíos significativos. El fuerte incremento en el precio de los fertilizantes, que prácticamente duplicaron su valor en el último tiempo, impacta de lleno en la ecuación productiva. Actualmente, el productor enfrenta inversiones cercanas a los 1.500 dólares por hectárea en sistemas como trigo/soja de segunda, con márgenes ajustados.

En este contexto, la decisión de sembrar trigo no puede analizarse de manera aislada. “El productor tiene que mirar el sistema completo: la rotación, el aporte de los cultivos de invierno a la estructura y fertilidad de los suelos, la generación de ingresos en momentos clave del año como son los meses de diciembre y enero. Ahí es donde el trigo sigue teniendo un rol estratégico”, señala Miralles.

Además, emergen nuevas oportunidades productivas. Los cultivos energéticos como colza, carinata y camelina ganan protagonismo, con márgenes netos muchas veces superiores a los cereales invernales y un fuerte potencial vinculado a la demanda global de biocombustibles de alta calidad. “La Argentina solo ocupa unas 35.000 hectáreas con estos cultivos mientras que, por ejemplo, Uruguay siembra unas 360.000 hectáreas principalmente de colza”, acota el especialista de FAUBA-CONICET.

Frente a este escenario desafiante, el Congreso A Todo Trigo 2026 se presenta como un espacio clave para transformar la incertidumbre en decisiones. “El gran eje va a ser cómo mejorar la eficiencia en el uso de los insumos en un contexto de números tan finos”, destaca Miralles.

Para responder a esto, el encuentro reunirá a especialistas, técnicos y productores para abordar los temas que hoy definen el negocio: las estrategias para maximizar la eficiencia productiva, las nuevas alternativas como son los cultivos energéticos, el manejo del trigo y la cebada en escenarios de alta exigencia, los debates sobre sustentabilidad y ley de suelos y, como plus, se abordará la percepción que la sociedad tiene sobre la producción agropecuaria. 

Serán más de 60 oradores en tres salas simultáneas analizando estrategias productivas y económicas con la convicción de que, en un año como éste en el que la información se convierte en la herramienta más valiosa, A Todo Trigo 2026 no es solo un congreso, es el lugar donde ir a encontrar respuestas.

El programa completo y las inscripciones pueden consultarse en www.atodotrigo.com.ar

Por Marianela De Emilio*

La producción mundial de trigo ha sumado algo más de 100 millones de toneladas los últimos 15 años, lo que representa un crecimiento aproximado del 21%. La evolución de exportaciones ha sido más acelerada todavía, ya que en el mismo período han crecido más de 80 millones de toneladas, elevando el protagonismo exportador de este cereal. 

Puede decirse que de exportarse un volumen que representa 21% de la producción mundial en la campaña 2012/13 pasó a 28% en la 2023/24, y se estableció en un protagonismo exportador del 26% las últimas campañas, incluyendo las proyecciones de la futura 2026/27. 

En el siguiente gráfico puede verse la evolución de volúmenes exportados de los principales exportadores mundiales de trigo. Se observa la ganancia de mercado de Rusia y Ucrania, la pérdida de mercado de Estados Unidos y las variaciones de Argentina y Australia. 

Trigo en el hemisferio sur

Argentina y Australia son los principales productores y exportadores de trigo en el hemisferio sur, con 6% de la producción y 16% de la exportación mundial de este cereal, que entra al mundo en contra estación respecto al hemisferio norte.

En el gráfico puede verse la evolución de exportaciones mundiales de trigo de Australia y Argentina la última década y media, sumando las primeras proyecciones 2026/27 para estos dos países, próximos a iniciar su siembra.

Se destaca en el gráfico el protagonismo exportador de Argentina respecto a Australia, con la mayoría de los años en el caso de nuestro país por debajo del 50% del volumen. Es decir, gana Australia. Sin embargo, campañas como la 2018/19 y 2019/20, en las que el clima predominante para Argentina tuvo la influencia del evento “El Niño”, con lluvias superiores a lo normal, mientras en Australia, por el mismo evento, sucedió lo contrario, fueron años donde Argentina salió al mundo con más trigo que Australia.

Dado que se esperan meses con predominancia de evento neutral, y desde agosto 2026 “El Niño”, Australia proyecta menor productividad para el trigo 2026/27, mientras Argentina podría lograr una nueva campaña de altos rendimientos.

Trigo en Argentina

En el gráfico se observa la evolución de trigo en Argentina, destacándose la cosecha récord 2025/26 con casi 28 millones de toneladas, así como las exportaciones proyectadas en 19 millones de toneladas. Considerando precios promedio de exportación se calcula el ingreso de divisas en más de U$S 4.000 millones para esta campaña. 

Mucho se discute respecto a la siembra 2026/27, dados los altos costos por suba de fertilizantes y riesgos climáticos por exceso de lluvias. Sin embargo, los precios de exportación (FOB) alientan a replantear las propuestas productivas, dado que a diciembre 2026 se ofrece U$S 245/TN, muy por encima de U$S 208/TN en diciembre 2025.

Si se compara el precio mínimo del disponible (FAS) de diciembre pasado, U$S 160/TN, respecto al futuro diciembre 2026, U$S 230/TN, puede decirse que U$S +70/TN de diferencia licúan la suba de costos, justificando planes de manejo y cobertura de precios para una proporción del trigo proyectado a sembrar.

 Conclusiones

El trigo ocupa un lugar muy firme en las exportaciones mundiales, donde Argentina fue y sigue siendo un gran jugador junto a su principal competidor, Australia. En un año en que el clima juega a favor de Argentina, con precios muy superadores respecto a los del año pasado, vale recalcular márgenes y considerar proporciones de suelo a destinar con este cereal.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

Por Marianela De Emilio*

Con la cosecha 24/25 liquidada en su mayor porcentaje, la 2025/26 aún en proceso de trilla y la 2026/27 sobre los presupuestos, es importante considerar los precios promedio alcanzados hasta ahora, así como las proporciones sin precio ni cobertura, expuestas a riesgo de bajas, a fin de avanzar sobre la planificación comercial de las campañas en juego.

Los gráficos muestran las toneladas de liquidaciones acumuladas hasta marzo 2025 y los volúmenes mensuales liquidados desde abril 2025 hasta abril 2026 para la soja 2024/25 y los acumulados hasta marzo 2026 y liquidaciones mensuales de abril 2026 para la cosecha 2025/26. Se observa que ya tiene precio más de 84% de la soja 2024/25 y, con casi 90% de superficie por cosechar, hay más de 9% de la cosecha 2025/26 con precio.

Los precios promedio logrados, considerando los volúmenes vendidos a los precios disponibles del mercado, son U$S 300/TN para la soja 2024/25 y U$S 318 para la soja 2025/26.

Con la soja disponible apenas superando U$S 300/TN, y una escalera de precios futuros a más de U$S 315 la soja mayo, más de 326 la soja julio y 336/TN la soja noviembre, puede decirse que avanzar en liquidaciones de soja vieja no mejora el precio promedio de U$S 300/TN, y liquidar soja nueva empuja hacia abajo el precio alcanzado hasta ahora, U$S 318/TN. 

Así, diferir liquidaciones desde julio en adelante, con precio o cobertura de precios, permite elevar el precio para el saldo de más del 15% de soja vieja y de más del 91% de soja nueva.

Con la misma lógica que en soja, el gráfico de maíz muestra que casi 69% del maíz 2024/25 ya tiene precio, mientras hay 26% de maíz nuevo ya liquidado con precio, con 73,5% de la superficie 2025/26 por cosechar. El precio promedio alcanzado por las liquidaciones de maíz 2024/25 es U$S 184/TN y por el maíz 2025/26 es U$S 183.

El precio disponible del maíz se negocia en torno a U$S 189/TN, por encima de los precios promedio alcanzados hasta ahora, y también los futuros mayo, julio, septiembre y diciembre, que cotizan a U$S 189, 186, 189 y 194/TN respectivamente, superan los promedios para maíz viejo y nuevo. Dado que el disponible es igual o mayor a los precios futuros hasta septiembre inclusive, puede decirse que el mercado paga por liquidar maíz en el corto plazo, lo que, con casi 13 millones de toneladas de maíz nuevo comprometidas a la exportación y 18,5 ya trilladas, alienta a liquidar en el corto plazo.

Dada la frecuente priorización por trillar soja cuando alcanza su madurez de cosecha, y la tolerancia del maíz a campo que facilita el diferimiento de la trilla, es posible que las próximas semanas no aumenten las existencias de maíz nuevo a disposición del mercado, lo que aportaría firmeza a los precios de corto plazo. Sin embargo, una vez atravesado el cuello de botella de soja, hacia junio, los precios de maíz podrían recibir presión bajista extra.

Importa entonces analizar liquidaciones a realizar en el corto y mediano plazo, para aprovechar subas en el disponible y tomar coberturas de precios mínimos en los futuros de julio en adelante.

Con la campaña mucho más adelantada que soja y maíz, el 98% del trigo 2024/25 y más del 50% del trigo 2025/26 ya fueron liquidados con precio. El precio promedio alcanzado por el trigo viejo fue U$S 198/TN y por el trigo nuevo U$S 178, U$S -20/TN debajo del promedio del trigo de la campaña anterior, evidenciando el impacto de la cosecha récord del año pasado que derrumbo los precios.

El disponible de trigo ronda U$S 198/TN, y los futuros para el saldo de más de 40% de la cosecha 2025/26, cotizan entre U$S 210,5/TN mayo y U$S 213 a julio, precios que superan el promedio alcanzado hasta ahora, y motivan a diferir mercadería a julio para impactar sobre todo el volumen liquidado a precios tan bajos.

Por último, el trigo diciembre 2026, para la cosecha 2026/27, cotiza U$S 220/TN, para una superficie que se proyecta apenas 3% inferior a la gran superficie de siembra del año pasado. Esto debe motivar a cubrir precio sobre parte del trigo 2026/27 proyectado, dada la espera de una gran campaña y posibles bajas de precios en la medida que la cosecha nueva comience a afianzarse.

Conclusiones

Así como estos números pueden ser calculados para todo el grano argentino, es fundamental realizar cálculos tranquera adentro, sobre los saldos a liquidar de la campaña vieja, 2024/25, de la 2025/26 que se está cosechando, y de la campaña 2026/27 aún no sembrada.

Si bien maximizar la productividad es un pilar central de las agro empresas, el éxito económico del productor se consolida al integrar una estrategia de precios inteligente. Al lograr valores de venta competitivos, cada tonelada cosechada se transforma en un activo más potente, capaz de cubrir los costos operativos y financiar las inversiones estratégicas que permiten a la empresa agrícola seguir creciendo, campaña tras campaña, frente a cualquier escenario.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

En un contexto global de gran complejidad, marcado principalmente por la persistencia de tensiones geopolíticas y señales de inflación que ponen de manifiesto el impacto generado por el reciente aumento en los costos de energía y transporte, la incertidumbre es la que manda y genera volatilidad de los precios de los commodities. Potenciada esta por las proyecciones del USDA, que indican una mayor disponibilidad de granos a nivel mundial, es decir, un claro factor bajista.

Si bien la cebada no escapa a esta situación descripta, el precio de este cereal se mantiene firme gracias a la demanda sostenida de cebada forrajera, mientras que la categoría cervecera aún no logra recuperar el terreno perdido. Así lo analizan los especialistas Mario Cattáneo y Fidel Cortese, en su habitual informe mensual de la cadena cebadera y que publican en el sitio especializado cebadacervecera.com.ar.

“El mercado de cebada forrajera continúa mostrando fortaleza, principalmente impulsado por las importaciones de China, que lideran el crecimiento del sector”, indican. En tanto, respecto a la debilidad de la cervecera, explican que “la baja demanda de malta está causando un excedente de capacidad de malteado, aun considerando los recientes cierres de algunas plantas malteras”. 

Y agregan: “Esta circunstancia no se espera que cambie significativamente en el corto plazo, salvo que la demanda de malta se recupere o se produzcan nuevos cierres de plantas que permitan equilibrar la oferta y la demanda”.

Balance Mundial

Tras la cosecha 2025/26, que superó los 150 millones de toneladas, el balance global de la cebada es muy favorable. No obstante, se estima que para la próxima campaña la producción mundial experimente una reducción cercana a los 10 millones de toneladas, lo que ajustaría el sistema de oferta y demanda. 

“Este descenso se atribuye a una menor superficie sembrada y a proyecciones de rindes más alineadas con valores normales, en contraste con los rendimientos excepcionales observados en algunas regiones durante el ciclo anterior”, explican los especialistas.

“Otro aspecto relevante en los pronósticos es el impacto que los elevados costos de fertilizantes, generados por el conflicto en Oriente Medio, pueden tener sobre el uso de estos insumos y, por ende, en el rendimiento y la calidad de la cebada obtenida. Cabe recordar que el 30% del comercio mundial de fertilizantes transita por el Estrecho de Ormuz y, según Bank of America, el conflicto en esa región afecta más del 60 % del suministro global de urea”, completan.

 Producción, Comercio y Consumo Mundial

Según el USDA, la producción mundial de cebada para la campaña 2025/26 se estima en 154,8 millones de toneladas. “El comercio internacional muestra un leve aumento, con mayores exportaciones previstas para Australia y Canadá, mientras que Ucrania reduce su participación. También se observa un crecimiento moderado en el consumo mundial, lo que reduce el stock final; sin embargo, este stock sigue siendo superior a los 20 millones de toneladas, lo que garantiza holgura en el sistema global”.

Mercado Argentino

Según datos de la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Secretaría de Agricultura Ganadería y Pesca, al 17/04/2026, para la campaña 2025/26 se han registrado DDJJ de exportación por 426.227 tn (anterior 388.115 tn) de cebada cervecera y 2.467.764 tn (anterior 2.411.454 tn) de cebada forrajera.

Para Malta de Cebada, las Declaraciones Juradas de Exportación para la campaña 2025/26 suman 203.740 tn.

“Es de destacar que, en abril de 2025, las DDJJ de exportación de nueva cosecha acumulaban valores superiores para cebada cervecera (742.414 tn) e inferiores para cebada forrajera (1.805.511 tn). Esto demuestra la situación actual del mercado para ambas categorías de cebada, con fuerte predominio de la forrajera”, destaca el informe.

“Para la campaña 2025/26, nuestra estimación de producción es de 5,7 millones de toneladas, de las cuales 2,9 millones ya están comprometidas a la exportación de acuerdo con las DJVE informadas. Aunque se ha ralentizado en las últimas semanas, continúa activa la exportación, sobre todo de cebada forrajera”, indican los especialistas.

“Para la campaña 2026/27, se prevé que la superficie baje ligeramente debido a los costos y márgenes ajustados para el cultivo”, agregan.

En tanto, si bien no se conocen aún las condiciones comerciales de las malterías locales para cebada cervecera del ciclo 2026/27, los Ingenieros consignan que sí se están ofreciendo operaciones de compra para cebada forrajera “con un valor 210 usd/tn para enero de 2027. Mientras que, para trigo, la cotización de Rosario para Enero 2027 es de 219 usd/tn. (Matba 17/4/26)”.

Por último, el trabajo publica las condiciones para cebada cervecera para el ciclo 2025/26 que se han presentado según opciones bajo convenio: 

Para la cosecha 2025/26 se están observando valores de 215/220 usd/tn para cebada cervecera y 205 usd/tn para cebada forrajera entrega Marzo/Abril 2026.

El valor para Trigo Rosario Abril 203,0 usd/tn (MATBA 17/04/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agr. Gan y Pesca de la Nación, al 17/04/2026, son:

“La incertidumbre global sostiene los precios de los granos, con subas en la cebada impulsadas por la demanda forrajera. La producción mundial supera los 150 M de toneladas y el mercado sigue bien abastecido, con baja demanda cervecera. Se espera una menor producción en 2026, aunque sin efectos claros en precios en un contexto de consumo cervecero en retroceso”, explicaron los Ingenieros Mario Cattáneo y Fidel Cortese en sus conclusiones del habitual informe mensual del mercado cebadero.

Buena parte del panorama que detallaron los especialistas, y que publicaron en el sitio cebadacervecera.com.ar, abordó el impacto que está teniendo en los mercados y en el mundo agropecuario el conflicto en Medio Oriente. “La actual incertidumbre a nivel global, originada principalmente por el conflicto en Oriente Medio, ha generado un aumento en los precios del petróleo, lo que a su vez ha provocado incrementos en los costos de la energía y del transporte”, explicaron.

“Como consecuencia, los mercados de granos también han experimentado alzas tanto en los precios disponibles como en los futuros. La cebada, en particular la de uso forrajero, no ha sido ajena a esta situación y ha presentado leves subas acompañadas de un notable dinamismo en el mercado”, agregaron.

“Es importante observar cómo la prolongación del conflicto podría afectar el transporte marítimo y, sobre todo, la logística de abastecimiento hacia Arabia Saudita y sus alrededores, región que junto con China constituye actualmente el principal destino de las exportaciones de cebada”, completaron.

La firmeza del mercado de cebada forrajera se explica principalmente por la demanda de Oriente Medio, con especial énfasis en China, “que ha incrementado recientemente sus necesidades de importación, especialmente de cebada forrajera para sustituir al maíz”.

Por otro lado, los especialistas marcaron la continuidad de la apatía de la cebada maltera “debido a la falta de recuperación del mercado cervecero, lo que ha provocado una disminución de las primas respecto a la forrajera, llegando incluso a ser nulas en algunos orígenes”.

Para 2025, la cosecha mundial de cebada se estima en poco más de 150 millones de toneladas. Sin embargo, se prevé que en 2026 la producción disminuya en aproximadamente 10 millones de toneladas debido a una ligera reducción en la superficie cultivada y a expectativas de menores rendimientos.

“A pesar de ello, se estima que esta menor producción no tendrá un impacto significativo en los precios de mercado, ya que el mismo se encuentra bien abastecido, sobre todo considerando la baja demanda de cebada cervecera”, analizaron.

Baja la espuma

Los pronósticos sobre el consumo de cerveza no son alentadores. “Según la agencia europea Scope Ratings, la industria cervecera global enfrenta una disminución persistente en el volumen de ventas, con caídas del 1 % al 2 % en Estados Unidos y Europa Occidental”, marcaron los Ingenieros.

Esto se debe a cambios en las preferencias de los consumidores, mayor preocupación por la salud y restricciones presupuestarias en los hogares. “Incluso si se presentan condiciones climáticas favorables o grandes eventos deportivos, los volúmenes de venta se mantendrán por debajo de los niveles históricos”, indicaron.

“Además, aunque el consumo en regiones como Asia, Africa o América Latina pudiera aumentar, no sería suficiente para compensar la caída observada en los mercados tradicionales. No obstante, la industria cervecera continúa buscando productos innovadores que atraigan a los consumidores”, explicaron los especialistas.

El informe también consigna que el frío reciente en Rusia y Ucrania ha provocado retrasos en los envíos de cebada de la buena cosecha obtenida en 2025. Sin embargo, con la llegada de temperaturas más agradables se espera la reanudación de las exportaciones. “Mientras tanto, otros orígenes como Argentina y Europa se han beneficiado de los problemas logísticos en el Mar Negro, logrando ncrementar sus embarques de cebada forrajera hacia China y Arabia Saudita”.

En Canadá, los niveles de humedad en las principales regiones productoras de cebada son óptimos de cara a la siembra de 2026. Se prevé un leve aumento en la superficie sembrada y una producción estimada en alrededor de 9 millones de toneladas. La elevada demanda china ha provocado que las exportaciones canadienses de cebada alcancen su mayor volumen de los últimos cinco años.

El panorama en Argentina

Para la campaña 2025/26, con la superficie de siembra estimada en 1.200.000  hectáreas, nuestra estimación de producción argentina de cebada de la actual campaña se ubica en 5,7 millones de toneladas.

“Se destacaron rindes muy por encima de la media en el sur y sudoeste de la provincia de Buenos Aires. En el Sudeste bonaerense, las heladas han afectado tanto rinde como calidad, la cual resulta muy variable, con importante porcentaje de mercadería no apta para la comercialización como cebada cervecera que ha encontrado su lugar en el mercado forrajero”, detalla el trabajo.

“En el centro norte los rindes y calidades, si bien han sido variables, resultan normales para esa región. La variabilidad en calidad obtenida, dado el volumen producido y la baja demanda de cebada cervecera permite obtener cantidad suficiente para abastecer las necesidades del mercado maltero/cervecero tanto local como de exportación”, agrega.

“Se observa una gran actividad exportadora, sobre todo de cebada forrajera, teniendo como principal destino Arabia Saudita y países vecinos, hecho que genera preocupación ante los conflictos bélicos actuales”, completa.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2025/26 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio:

 Para la nueva cosecha 2025/26 se están observando valores de 215/220 usd/tn para cebada cervecera y 205 usd/tn para cebada forrajera entrega Marzo/Abril 2026.

El valor para Trigo Rosario Marzo 195,0 usd/tn (MATBA 20/03/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, al 19/03/2026, son:

“Del rinde al negocio” reza el lema de la nueva edición del Congreso A Todo Trigo, el clásico encuentro que la Federación de Acopiadores viene organizando desde hace 22 años como una forma de honrar el compromiso con el conocimiento, la producción y el comercio, en un escenario que exige más precisión, más innovación y más articulación que nunca.

El encuentro más influyente de la cadena del cereal en Hispanoamérica se dará en un contexto auspicioso para el trigo. El 14 y 15 de mayo de 2026 en el Hotel Sheraton de Mar del Plata, más de 60 expertos de primer nivel pondrán el foco en los desafíos y oportunidades del sector en un contexto de recuperación productiva.

La agenda incluirá el análisis de mercados y de la coyuntura desde la perspectiva internacional y local, herramientas para la eficiente gestión de las empresas, la visión sectorial y las perspectivas para la próxima campaña fina. También se abordarán temas técnicos vinculados al manejo de cultivos de invierno, clima, suelos y productividad, junto con el rol de los bioinsumos, las condiciones para incorporar tecnologías y genética de punta, la mecanización y la inteligencia artificial en la producción.

El programa contempla el clásico lanzamiento de la Campaña Fina 2026 de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires y módulos especiales con las últimas innovaciones que traen las empresas para esta campaña, junto a los clásicos paneles de semilleros.

 A pocas semanas de iniciado el conflicto en Medio Oriente, a menos de dos meses de iniciar la siembra de trigo en Argentina y medio año para la siembra de maíz, los números se cruzan entre precios de granos e insumos claves para la producción. Mientras el mercado espera una posible desescalada del conflicto, el productor necesita definir costos y márgenes para la próxima campaña, sin quedar anclado en ventas baratas ni compras caras.

Veamos números para tomar decisiones mientras avanza el ciclo productivo de la 2026/27.

La producción agrícola requiere de insumos básicos para lograr los rendimientos proyectados, en la que los fertilizantes son fundamentales, principalmente para cereales como el maíz y el trigo. Los fertilizantes nitrogenados y fosforados son los utilizados en mayor volumen en todo el mundo.

Muchos países productores de materias primas dependen de otros países para abastecerse total o parcialmente de estos insumos, es el caso de Argentina y Brasil, que dependen de importaciones de urea y fertilizantes fosforados para completar sus esquemas productivos de granos.

Por otro lado, muchos países productores y exportadores de fertilizantes dependen de otros países para abastecerse total o parcialmente de materias primas fundamentales para su producción, por ejemplo, gas natural para urea en China o India. Así, hay países que dependen de la importación de fertilizantes y otros de la importación de insumos para producirlos, lo que genera una red de abastecimiento muy compleja y frágil, que el actual contexto bélico está afectando.

La guerra declarada por Estados Unidos e Israel a Irán impactó directamente sobre la puerta de entrada y salida marítima del Estrecho de Ormuz, por donde pasan buques cargados con petróleo, gas natural, fertilizantes y granos, siendo el paso marítimo de aproximadamente 25% de los energéticos y 33% de fertilizantes.

Así, la permanencia de cierre de este pone en riesgo el abastecimiento de combustibles y fertilizantes, y esto resulta en subas locales de ambos insumos, así como otros ligados a estos bienes.

La duración de la guerra es la gran especulación del momento, así, quienes creen que terminará pronto, apuestan a una normalización en el precio de estos insumos y potencial baja del precio de los granos, hoy sostenidos en precios relativamente altos por este contexto, sin embargo, quienes tienen una mirada pesimista miran adelante con la necesidad de acotar riesgos principalmente de suba de costos.

Dadas las semejanzas respecto a las consecuencias del actual conflicto con el aún no finalizado conflicto entre Rusia y Ucrania en la zona del Mar Negro en 2022, vale considerar precios máximos alcanzados para insumos claves en 2022 y compararlos con los actuales, así como proyectar a mayo 2026.

Las subas que muestra el mercado hasta ahora, respecto de los precios que había en febrero previo a la guerra, resultan en 17% en gasoil, 24% en glifosato, 47% en urea y 3% para fosfato diamónico, siendo urea el que mayores subas ha mostrado. Si se comparan los precios actuales con los máximos alcanzados durante el 2022, puede verse que gasoil toca esos máximos con U$S 1,4/litro, mientras a glifosato le faltan U$S 7,4/lt, a urea U$S 500 y a PDA 560/TN para llegar a esos máximos.

Tanto el gráfico de evolución de precios como el cuadro pretenden cuantificar el riesgo de suba de precios, sin caer en futurología, sino observando el pasado próximo más pesimista en el que se encontraron los precios de los insumos en medio de un conflicto bélico.

Argentina avanza sobre su cosecha gruesa 2025/26, en medio de camiones cargados de granos con destino a puerto, con más necesidad de entregar que de liquidar, y se acerca a la siembra de trigo 2026/27 mientras el conflicto de medio oriente no muestra un horizonte certero. Dado lo complejo del momento importa traducir estos hechos en números, para tomar decisiones.

En los siguientes gráficos se observa la evolución insumo/producto de la última década, para interpretar el momento de venta-compra en el que se encuentran los granos e insumos en este momento y analizar la oportunidad de avanzar en liquidaciones y canjes. Se destacan momentos claves, los de mayor relación insumo/producto, es decir, cuando el poder adquisitivo de la tonelada de soja, maíz y trigo fue mínimo, el momento previo a la suba de precios de insumos, la relación de compra actual, y la posible relación según los precios de soja, maíz y trigo a mayo, suponiendo un sostén de precios de insumos a los valores actuales.

La relación de compra de gasoil está en máximos de la última década. Esto se explica porque los granos, especialmente maíz y trigo, no acompañaron la suba del combustible. En este contexto conviene evitar compras a granel y cubrir solo lo necesario.

En el caso de la urea, la relación de compra está entre las peores de los últimos años para maíz y trigo. Esto significa que no conviene cerrar compras con ventas de estos cereales. Lo mismo ocurre con el fosfato di amónico en trigo.

Distinto es el caso del glifosato, que todavía está lejos de los máximos de 2022, lo que abre una oportunidad de anticipar compras con canjes.

Hacia adelante, los precios futuros muestran una leve mejora en maíz y trigo, lo que podría aliviar algo la relación de compra. En soja, en cambio, se proyecta menor poder de compra.

En este escenario conviene avanzar de manera gradual, a través de compras parciales de insumos clave, financiadas con ventas escalonadas de granos. El objetivo es evitar quedar totalmente expuestos ni a la suba de costos ni a la baja de precios.

Cubrir parte de los insumos y asegurar pisos de precio en granos permite ordenar márgenes y reducir el impacto de un mercado todavía incierto para la campaña actual y la próxima.

No es posible saber cuánto va a durar el conflicto, pero si es claro que los costos reaccionaron más rápido que los precios de los granos. En este contexto, más que intentar anticipar el mercado, la clave es gestionar el riesgo: avanzar en coberturas parciales de insumos y acompañarlas con ventas escalonadas de granos.

Evitar posiciones extremas -ni totalmente comprado ni totalmente vendido- permite sostener márgenes y mantener flexibilidad ante un escenario todavía incierto.

Por Marianela De Emilio - Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

Poner el foco en indicadores claves ayuda a establecer buen criterio para tomar decisiones. La evolución de precios internacionales y locales de carnes muestra una tendencia más alcista que en granos, mientras los costos productivos se sostienen con firmeza en niveles altos. Ver de cerca la relación insumo producto de granos y carne bovina, además del poder adquisitivo de estos bienes para hacer inversiones, facilita el desarrollo de planteos para agregar valor.

Se toma como ejemplo a la soja y al ternero por ser productos representativos de la agricultura y ganadería respectivamente.

En el primer gráfico se observa que aumentó la cantidad de soja necesaria para comprar gasoil en los últimos meses del 2025 y urea en los primeros meses del 2026, debido al aumento de precios de insumos junto a las bajas de precios de la soja disponible. Dada la coyuntura actual y las proyecciones de corto plazo del mercado de insumos y granos, se agrega para marzo 2026 la hipótesis de aumento del gasoil y urea en 25%, del fosfato di amónico en 3% y aumento en el precio de la soja en 3%, lo que trae un aumento en la relación insumo producto, por tanto, pérdida de poder adquisitivo.

En el contexto de incertidumbre actual, es prudente analizar las decisiones de liquidaciones con precios de insumos claves a la vista.

En el siguiente gráfico se presenta la capacidad de compra del ternero en función de insumos clave para la actividad de cría en la provincia de Corrientes. Como puede apreciarse, a partir del año 2024 disminuyó la cantidad de ternero necesaria para comprar insumos. 

En este sentido, se destacan 2 rubros muy importantes en la actividad, la mano de obra y el arrendamiento, mientras que la suplementación con fósforo volvió a los valores históricos para que su aplicación no falte (tecnología básica para la cría en la región). Se observa que la situación actual permite mayor competitividad de la ganadería y la oportunidad de incrementar su rentabilidad. 

En cuanto a inversiones agrícolas, se ejemplifica con precios de tractor de potencia mediana a grande, valor de campos en zona núcleo y silo de chapa con capacidad de almacenaje de 1000 toneladas de grano. Se observa una tendencia de pérdida de poder adquisitivo de la soja desde 2024, requiriendo el doble o más para la compra de estos bienes de capital. 

El último punto del gráfico plantea la hipótesis de una suba de precios de la soja del 3% respecto al precio disponible actual, considerando el marco actual de volatilidad por razones geopolíticas, versus lateralidad de precios de los bienes de capital, lo que eleva la capacidad de compra de la soja a relaciones semejantes a las que hubo previo al 2024.

Como inversiones en ganadería se consideraron precios de tractor pequeño de potencia, campos de loma en Corrientes, toros Braford en remates de exposiciones rurales de la provincia y alambre para apotrerar los campos. En este caso el poder adquisitivo del ternero para realizar las inversiones planteadas mejoró a partir del año 2024, salvo para reposición de toros que se manifestó en el último año estudiado.

Agregamos en ganadería bovina la obligatoriedad del uso de caravanas electrónica para los animales nacidos en el año 2026, lo cual implica un costo adicional de producción por la compra de estas. A su vez, se plantea la adquisición del bastón y el monitor para lectura y registro de las caravanas en el establecimiento. Con valores de ternero de 160 kg en febrero 2026, 100 caravanas cuestan 23 kg de ternero y el equipo mencionado cuesta 6 terneros.

El mercado agrícola se destaca por su corto plazo entre ciclos productivos, así como el dinamismo de precios, ligados a la coyuntura local e internacional, esto hace que las amenazas y oportunidades se presenten con una velocidad que a veces supera la capacidad de reacción a través de la toma de decisiones. Las relaciones de compra planteadas muestran que la agricultura paga cada vez menos los insumos que consume, así como bienes de capital, lo que se traduce en márgenes más delgados y una necesidad cada vez más firme de ser eficientes en la gestión de costos y ventas. La ganadería, sin embargo, muestra un escenario más estable en el mediano plazo, con tendencia a mejorar la relación de costos y capacidad de capitalización, con posibles cambios en el corto plazo, pero una tendencia en el mediano, que apunta a dar oportunidad para avanzar en el desarrollo de cadenas de valor.

Por Marianela De Emilio - Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar 

A la espera de que comiencen las operaciones en el mercado de Chicago este lunes por la mañana, los valores del nocturno del domingo por la noche ya marcaron que la ola alcista de las últimas semanas no solo continuará, sino que probablemente se potencie, al menos mientras continúe el conflicto armado entre Estados Unidos e Israel contra Irán.

Según resumió la consultora Granar, en la noche del domingo la soja tuvo subas en torno a U$S 6,89 por tonelada, mientras que el aceite de la oleaginosa se encareció U$S 41,67 y la harina U$S 2,09. A la par, el maíz trepó U$S 3,25 y el trigo U$S 2,48 (U$S 3,12 en Kansas).

Pero el gran dato de la jornada -y que constituye un incentivo precisamente para la soja y el maíz porque supone una mayor demanda de biocombustibles– es que el petróleo siguió disparándose y llegó a traspasar la barrera de U$S 100 por tonelada, un valor que no exploraba desde 2022.

Cabe recordar que, a fines de febrero, cotizaba a U$S 67, lo que implica un alza del 40% en apenas unos días.

La guerra y los mercados

De acuerdo con un análisis que realizó la consultora Granar a fines de la semana pasada, la guerra declarada por Estados Unidos e Israel contra Irán concentró la atención de los inversores y tuvo un impacto semanal alcista sobre el valor de los granos en Chicago, en parte, derivado del aumento del petróleo y de la chance de un mayor uso de biocombustibles derivados de la soja y del maíz para morigerar el encarecimiento de los combustibles.

En cuanto al trigo, la crisis geopolítica ahora afecta con sendas guerras (la otra es la de Rusia y Ucrania) un polo de oferta y un polo de demanda, mientras que el encarecimiento de un insumo clave como la urea abre signos de interrogación sobre los costos para la próxima campaña.

En el caso de la soja, los contratos mayo y julio en Chicago tuvieron su quinta semana alcista consecutiva, con un alza de 2,56%, al pasar de U$S 430,18 a U$S 441,20 y de U$S 434,59 a U$S 445,70 por tonelada, respectivamente.

“Como premisa general, que incluye a la soja y a sus subproductos, al maíz y al trigo, la guerra desatada por Estados Unidos e Israel contra Irán y las represalias del país agredido contra intereses de los agresores en Medio Oriente tuvieron a lo largo de la semana una influencia excluyente sobre el rumbo de los precios, al alterar lógicas comerciales; movimientos de logística; mercados financieros, y paridades entre monedas”, explicó Granar.

En ese contexto, la acción de los grandes fondos de inversión fue clave y los fundamentos propios del mercado agrícola fueron, en algunos casos, soslayados en el movimiento de las pizarras.

No obstante, esta euforia alcista de Chicago no se trasladó al mercado argentino, donde la soja terminó la semana sin variantes en el mercado físico, con las propuestas de los compradores en torno a $ 465.000 (la equivalencia pasó de 335 a 330,49 dólares) para el Gran Rosario.

Cabe recordar que tanto la soja argentina como la brasileña vienen teniendo una prima importante por encima de la de Estados Unidos, y por eso es probable que los movimientos de Chicago recién se reflejen a nivel local si la escalada continúa.

Estrecho de Ormuz

En este contexto, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) dio a conocer un completo informe en el que analizó por qué están ocurriendo estos sacudones en el mercado y cuál es la relevancia que tiene el Estrecho de Ormuz, una de las zonas de Irán que es blanco de los ataques y que es clave en el comercio mundial de commodities.

En principio, la BCR recordó que el Estrecho conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y el Mar Arábigo/Océano Índico y es la principal salida para las exportaciones de Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Irak y Qatar.

Un primer dato significativo es que desde la región fluye aproximadamente el 25% del comercio marítimo de petróleo y el 20% de Gas Natural Licuado, que es un input fundamental para la producción de, por ejemplo, la urea. Además, el Estrecho es la llave de paso de un tercio del comercio internacional de fertilizantes.

Sin embargo, el reporte sostiene que el ataque no tomó completamente por sorpresa al mercado.

“Hace varias semanas que la exposición a commodities y activos considerados de menor riesgo se ha venido incrementando. Esto incluye el mercado de futuros de Chicago, donde los fondos especulativos han cambiado diametralmente su posición neta de cartera, traccionando las cotizaciones y convalidando niveles de precios más altos, para productos que, fuera del escenario del conflicto armado, no tienen demasiados fundamentos alcistas”, repasó la Bolsa rosarina.

Fondos especulativos

En efecto, hace seis semanas la posición de los fondos especulativos en Chicago era profundamente bajista, al estar vendidos en granos y derivados por un total de 245.400 contratos de futuros y opciones. El posicionamiento se agudizaba particularmente en los cereales, quedando vendidos en 81.000 contratos de maíz y 110.000 de trigo.

En un giro de 180°, esta misma semana, con datos al jueves, la posición neta de los fondos especulativos es comprada en 295.045 contratos; es decir, en 30 días hábiles las carteras de inversores sumaron 540.000 contratos de commodities agro en Chicago.

En el mercado de soja, el poroto y el aceite tuvieron tracción gracias a fundamentals propios que se apalancaron con la presión compradora de commodities en general y por la relación del aceite como commodity energético. Tomados como conjunto, el aumento de exposición a soja y derivados explica el 67% de la variación de cartera de los fondos.

“La operatoria equivale a comprar 48 millones de toneladas de soja en el mercado de futuros en solo seis semanas: el volumen esperado para la cosecha argentina de este año”, evaluó la Bolsa rosarina.

En el caso de los cereales, la dinámica es idéntica. En maíz, los fondos pasaron a estar comprados en 3.000 contratos, marcando una variación de cartera del 104%. Mientras que, por trigo, los fondos especulativos aún mantienen una posición neta vendida, pero que se redujo en un 85% al realizar compras netas por 93.000 contratos en las últimas semanas.

“La presión compradora viene a convalidar niveles de precios más altos, sobre todo en trigo, donde llegó a escalar hasta los US$ 218 la tonelada, máximos desde febrero del 2025 durante el viernes anterior al estallido del conflicto bélico”, indicó la BCR.

Así, la evolución de cartera de los fondos no es menor a la hora de analizar escenarios futuros para el mercado de granos. Así como la exposición frente a commodities agro se incrementó en un 220%, puede revertirse frente a un cambio de expectativas en cuanto a duración del conflicto y eventual toma de ganancias o recortes de posiciones.

Alerta fertilizantes

En tanto, la Bolsa insistió en que, en el corto plazo, el conflicto en Medio Oriente impacta en los commodities agrícolas principalmente a través del costo y la disponibilidad de insumos, con los fertilizantes como foco central.

En particular, el virtual bloqueo del Estrecho de Ormuz restringe una vía por la que circulaba cerca de un tercio de las exportaciones mundiales de fertilizantes. En paralelo, el gas natural es uno de los productos más afectados desde el inicio de las hostilidades y resulta una variable crítica para el mercado: explica aproximadamente el 80% del costo de producción de urea.

Se trata de un dato esencial para Argentina, que importa la mayor parte de los fertilizantes que consume, y esto ocurre a pocas semanas de que comience la siembra de trigo, elevando un costo clave para mejorar los rindes y la calidad del cereal.

“Con un Estrecho de Ormuz virtualmente en jaque, las exportaciones de fertilizantes deben redirigirse tomando otra ruta. Claramente, esto no es gratis: implica que los compradores de insumos deban pagar un adicional en costos de fletes y seguros, resultando en precios CIF mayores. Esta dinámica hace temer desde menor inversión en los cultivos de cara a la nueva campaña hasta pérdidas de superficie y sustitución de cultivos hacia producciones menos intensivas en este tipo de insumos”, precisó la entidad rosarina.

Y continuó: “De esta manera, el conflicto genera un efecto dominó que se transmite a través del aumento de los costos de producción de la urea. El agro norteamericano sigue de cerca esta situación, al igual que todos los países productores del hemisferio norte, mientras se preparan a comenzar las siembras de la cosecha gruesa a partir de abril”.

“El temor a que una suba significativa en los precios de los fertilizantes y, por ende, del costo de producción, sume más presión a los debilitados márgenes hace temer por las decisiones de siembra e inversión para la nueva campaña y Chicago se hizo eco. Vale destacar, de todos modos, que el impacto final en la hoja de balance global dependerá principalmente de la duración del conflicto armado y las expectativas del mercado sobre ello”, concluyó.

Infocampo

El estallido del conflicto bélico en Irán, tras un ataque coordinado de Estados Unidos e Israel y la posterior respuesta de Irán, generó un nuevo foco de volatilidad en los mercados internacionales. La inestabilidad geopolítica impulsó al alza al petróleo y, por contagio a través de los biocombustibles, también a los precios del maíz y la soja. Sin embargo, el mercado que suele reaccionar con mayor intensidad ante este tipo de conflictos es el trigo, por su fuerte vínculo con el consumo humano y el alto nivel de comercio internacional, especialmente con compradores ubicados en la región.

“Los conflictos geopolíticos suelen generar subas iniciales y mucha volatilidad, pero en eventos recientes los valores volvieron rápidamente a los niveles previos”, explica Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.

En paralelo, el regreso de China al mercado tras el Año Nuevo Lunar reactivó rumores de compras de soja en Estados Unidos. De confirmarse, el país asiático podría ampliar en unas 8 millones de toneladas su compromiso de importaciones desde ese origen.

“Esto resulta alcista para Chicago, pero al mismo tiempo podría presionar a la baja las primas de exportación en Sudamérica, por lo que el efecto para nuestra región sería neutro a negativo”, señala Romano.

Los fondos especulativos también jugaron un papel relevante: habían comprado cerca de 10 millones de toneladas tras el anuncio inicial, otras 5 millones la semana siguiente y 1 millón adicional según el último reporte. “La posición de los especuladores se publica los viernes con corte al martes anterior, por lo que será un buen termómetro para medir la reacción del mercado”, indica.

En Sudamérica, Brasil apunta a una producción de soja cercana a los 180 millones de toneladas, un factor bajista para los precios. Por ahora, el avance de cosecha ronda el 30% y muestra un atraso de nueve puntos frente al año pasado, acompañado por demoras logísticas que ayudan a moderar la presión sobre el mercado.

Aun así, Romano advierte: “Más tarde o más temprano esa soja brasileña va a entrar al mercado, y si las compras de China no aparecen con fuerza, el impacto bajista podría hacerse sentir”.

Un factor positivo para los precios, especialmente para Argentina, proviene del mercado energético estadounidense. El gobierno de Estados Unidos estaría evaluando exigir a grandes refinerías que compensen el 50% de los incumplimientos permitidos previamente a refinerías más pequeñas.

“Si bien la suba del aceite en Chicago no se traslada totalmente a nuestro país, la capacidad de pago de la industria mejora y eso es una señal positiva para los precios locales”, explica Romano.

En el plano doméstico, el mercado reaccionó con fuerza a rumores sobre una posible baja en los derechos de exportación. Con una alícuota del 24% para la soja, la expectativa generó una ola de compras que llevó las cotizaciones a la zona de USD 330 por tonelada, con alta volatilidad según la intensidad de los rumores.

En cuanto a la producción local, todo indica que Argentina se encamina a una buena cosecha. Las lluvias volvieron a gran parte del área agrícola y se espera que continúen, lo que sostiene el potencial de rendimiento. Solo preocupa el sudeste, donde persiste la falta de precipitaciones. En el NEA, la humedad del suelo cayó rápidamente, aunque los pronósticos de lluvias permitirían sostener el potencial productivo.

Para el maíz, el mercado mundial atraviesa un ciclo de amplia oferta, aunque con compradores activos. “Los precios encontraron un nivel donde despiertan la demanda, y eso está sosteniendo el mercado”, afirma Romano.

De cara al mediano plazo, la safrinha brasileña promete ser voluminosa, aunque actualmente muestra demoras en la siembra. También influirá la menor intención de siembra en Estados Unidos, aunque otros países, como Ucrania, podrían aumentar su producción.

En Argentina, la cosecha de maíz avanza cerca del 4%, aunque con rendimientos por debajo de los registrados a igual fecha del año pasado. El progreso más marcado se observa en Entre Ríos, donde se confirmaban problemas productivos, y en el norte de Santa Fe, donde los rindes mejoraron. Sin embargo, el inicio de la trilla en el núcleo norte preocupa, con rendimientos alrededor de 20% inferiores al ciclo anterior.

“Los productores están vendiendo más maíz que soja, y con el ingreso de la cosecha la presión de oferta empuja los precios con descarga a la baja”, señala Romano. No obstante, las lluvias previstas podrían moderar este efecto.

Respecto de los derechos de exportación, el impacto potencial en maíz sería menor. “Con una alícuota del 8%, una reducción parcial no generaría cambios demasiado significativos”, detalla.

Finalmente, el trigo mostró subas impulsadas por el escenario geopolítico. Existen algunas dudas sobre la cosecha del hemisferio norte, aunque recién en abril se podrá tener un panorama más claro.

“Esta volatilidad abre una ventana para vender trigo disponible. Si el impacto del conflicto en los precios es transitorio, como ocurrió en otros episodios, podría tratarse de una buena oportunidad comercial”, concluye Romano.

Todo Agro

En un evento exclusivo para clientes fieles de la marca, Uzcudun Toyota realizó el lanzamiento oficial en Necochea del nuevo Toyota Yaris Cross, marcando la primicia zonal del modelo antes de su presentación en las sucursales de Tandil y Tres Arroyos durante la próxima semana. Uzcudun invita a la gente a acercarse al stand de la Fiesta del Trigo  en donde habrá unidades para que el público lo pueda ver. En tanto que ya se encuentra disponible en la sucursal.

La velada reunió a más de 150 invitados en un encuentro especialmente diseñado para compartir información detallada, asesoramiento personalizado y la develación oficialdel nuevo SUV compacto de la marca. El evento contó con catering, música y un impactante show de fuegos que acompañó el momento central del descubrimiento del vehículo.

Uno de los momentos más destacados fue la presencia de Andrés Massuh, Director Regional de Ventas & DCX y Director Comercial de TASA, quien acompañó el lanzamiento junto a Eduardo Uzcudun, presidente de Uzcudun S.A., reforzando la relevancia estratégica del mercado regional para Toyota Argentina.Durante su discurso, Eduardo Uzcudun expresó:

“Los invitamos a compartir un momento muy especial para Toyota y para nosotros como concesionario: la llegada de un nuevo modelo que marca un paso clave para la marca en Argentina, el nuevo Toyota Yaris Cross.Yaris Cross llega para reforzar la presencia de Toyota en uno de los segmentos de mayor crecimiento del mercado, el de los SUV compactos. Es el Toyota que todos estábamos esperando.” 

Toyota puso oficialmente a la venta en el país el Yaris Cross, un SUV compacto que se posiciona un escalón por debajo del Corolla Cross dentro de la gama. La propuesta combina diseño robusto, mayor despeje y postura elevada con tecnología de última generación, seguridad avanzada y opciones de motorización naftera e híbrida. La gama está compuesta por cinco versiones, todas con transmisión automática y el paquete Toyota Safety Sense de serie: 

• Yaris Cross XLI 1.5 CVT • Yaris Cross XEI 1.5 CVT • Yaris Cross XEI HEV 1.5 e-CVT (híbrida) • Yaris Cross SEG 1.5 CVT • Yaris Cross SEG HEV 1.5 e-CVT (híbrida)

Tecnología y seguridad desde la versión de entrada Desde la versión XLI, el modelo incorpora:

 • Control de velocidad crucero adaptativo

 • Sistema de pre-colisión frontal 

• Alerta y asistencia de mantenimiento de carril

 • Luces altas automáticas 

• Alerta de punto ciego y tráfico cruzado trasero

 • Seis airbags y control de estabilidad 

En confort y equipamiento suma llantas de 17”, faros full LED, cámara de estacionamiento, freno de estacionamiento electrónico con Auto Hold, aire acondicionado digital, pantalla multifunción y puertos USB-C delanteros y traseros. Las versiones XEI agregan llantas de 18”, climatizador automático digital, cargador inalámbrico, modos de conducción ECO–NORMAL–POWER, sensores de estacionamiento delanteros y traseros, display TFT de 7” y detalles interiores premium. La versión SEG suma techo solar panorámico, portón trasero eléctrico manos libres, servicios conectados, levas al volante y tapizados en cuero ecológico microperforado. Motorización naftera e híbrida autorrecargable Desde el punto de vista técnico, Toyota define al Yaris Cross como un “híbrido flex full” en sus versiones HEV: un sistema autorrecargable que combina un motor naftero 1.5 litros con un motor eléctrico y baterías que no requieren enchufe. El sistema permite circular en determinados momentos en modo 100% eléctrico, especialmente en uso urbano, reduciendo consumo y emisiones.

Las versiones convencionales utilizan un motor naftero 1.5 litros asociado a transmisión automática CVT.

 Con más de 30 años de trayectoria y presencia en Necochea, Tandil y Tres Arroyos, Uzcudun continúa consolidándose como concesionario líder en la región, con más de 25 años distinguiéndose por su excelencia en calidad y atención al cliente. La presentación del nuevo Toyota Yaris Cross en Necochea marca un nuevo paso hacia adelante para la empresa local, reafirmando su compromiso de adaptarse a las nuevas lógicas financieras y del mercado, y fortaleciendo el vínculo con sus clientes.

“Pareciera que 2026 ha comenzado con otros aires para la cebada. Los precios han manifestado una leve alza impulsados por el aumento de la demanda de cebada forrajera. Problemas de logística en la región del Mar Negro, principalmente en Rusia, y fallas en la producción de maíz en China han incentivado la demanda de grano para consumo animal”, plantean en el inicio de su informe mensual sobre el mercado cebadero los Ingenieros Mario Cattáneo y Fidel Cortese.

“Mientras los mercados de la cebada cervecera tratan de seguir el ritmo, los precios de ésta se están recuperando debido a la presión forrajera, pese a la poca actividad del sector maltero/cervecero”, agregan en la primera mirada sobre la actualidad del cultivo y que publican en el sitito especializado cebadacervecera.com.ar.

“No obstante, las primas por cebada maltera se han reducido debido a la situación del mercado. A nivel global, por distintas circunstancias, también se observa una retracción a la venta por parte de los productores, lo que genera más presión al mercado”, completan el análisis inicial.

Sobra cebada

Con una buena disponibilidad de cebada, producto de los más de 150 millones de toneladas producidas en el ciclo 2025/26 a nivel mundial, la demanda está asegurada. Y si bien se espera que la cosecha del próximo ciclo (2026/27) se reduzca en alrededor de 10 millones de toneladas, “no se observan problemas de disponibilidad en los próximos dos años”, consignan los Ingenieros.

En el corto plazo, la demanda de forrajera seguirá siendo el motor del mercado mundial de cebada, “lo que da un sólido soporte a los precios”, mientras que el plus por cebada cervecera “se mantendrá bajo”. “Genera dudas cómo esta disminución de bonificaciones puede afectar el uso de tecnología en el cultivo de la próxima campaña”, plantean.

En su informe de febrero, el USDA mantiene su estimación de producción mundial de cebada en 153,7 millones de toneladas, pero aumenta ligeramente el volumen comercializado con incrementos de las exportaciones de Argentina, Australia, Unión Europea, Canadá y Rusia; e incremento de las importaciones de Arabia Saudita y Turquía. “Esto reduce levemente el stock final a algo menos de 20 millones de toneladas, lo que continúa dando estabilidad al sistema cebada”.

La cerveza

Respecto al consumo de cerveza, “la esperanza en 2026 está puesto en una mejora climática y en los eventos deportivos del año como los Juegos Olímpicos de Invierno y, fundamentalmente, el Mundial de Fútbol 2026 que tendrá lugar en América de Norte”, indica el informe.

“El año 2025 ha resultado positivo para algunas empresas del sector, con recuperación del consumo en algunos países. No obstante la situación del sector, continúan las inversiones en Maltería (Soufflet en RSA) y la industria cervecera está en permanente innovación en la búsqueda de alternativas para recuperar la adhesión de los consumidores”, explica.

Mercado Argentino

Según datos de la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Secretaría de Agricultura Ganadería y Pesca, al 20/2/2026, para la campaña 2025/26, se han registrado DDJJ de exportación por 286.576 toneladas (anterior 168.379) de cebada cervecera y 1.999.157 toneladas (anterior 1.544.501) de cebada forrajera.

Para Malta de Cebada, las Declaraciones Juradas de Exportación para la campaña 2025/26 suman 121.381 toneladas.

“Es de destacar que, en febrero de 2025, las DDJJ de exportación de nueva cosecha acumulaban valores superiores para cebada cervecera (563.458 toneladas) e inferiores para cebada forrajera (1.265.181 toneladas), lo que demuestra la situación actual del mercado para ambas categorías de cebada”, publican los especialistas.

Para la campaña 2025/26, con la superficie de siembra estimada en 1.200.000 hectáreas, se espera que la producción argentina de cebada de la actual campaña se ubique en 5,5 millones de toneladas. “Se destacaron rindes muy por encima de la media en el sur y sudoeste de la provincia de Buenos Aires donde los mismos han resultado ser históricos para los cultivos de fina”, detallan.

“En el sudeste bonaerense, las heladas han sido el principal factor que afectó rinde y calidad, obteniéndose rendimientos normales para la zona y calidad muy variable, con importante porcentaje de mercadería no apta para la comercialización como cebada cervecera. En el centro norte los rindes y calidades, si bien han sido variables, resultan normales para esa región”, agregan.

“A pesar de la variabilidad en calidad obtenida, el volumen producido permite obtener cantidad suficiente para abastecer las necesidades tanto del mercado maltero/cervecero local y de exportación”, completan Cattáneo y Cortese.

Al tiempo que destacan que se observa una gran actividad exportadora, donde la cebada forrajera tiene mayor preponderancia con los países de Medio Oriente como principal destino.

Respecto a condiciones, para cebada cervecera, para el ciclo 2025/26 se han presentado las siguientes opciones bajo convenio: 

 Para la nueva cosecha 2025/26 se están observando valores de 210/215 usd/tn para cebada cervecera y 195/200 usd/tn para cebada forrajera entrega Febrero/Marzo 2026.

El valor para Trigo Rosario Febrero es 184,0 usd/tn (MATBA 20/2/26).

Los valores FOB Oficiales, informados por la Secretaría de Agricultura de la Nación, al 20/2/2026, son:

Durante el año 2025, el complejo girasolero se consolidó como el de mayor crecimiento exportador de toda la agroindustria, con un salto interanual del 49,6% en las ventas externas, totalizando U$S 2.174,5 millones.

Así lo destacó la  Asociación Argentina de Girasol (ASAGIR), al destacó la extraordinaria performance del sector tras conocerse su “Informe Mensual de Coyuntura” elaborado por el Lic. Jorge Ingaramo, asesor económico de la entidad.

Este dinamismo se ve reforzado por una campaña local con rendimientos históricos y un mercado internacional marcado por una escasez que impulsa los precios locales.

Impulso hacia el Congreso “Mar de Girasol”

Este marco de consolidación para el cultivo, aumenta las expectativas por la realización del Congreso Anual de ASAGIR “Mar de Girasol”, que tendrá lugar en Mar del Plata el próximo 16 de abril.

El evento contará con una relevancia estratégica internacional, habiéndose confirmado ya la asistencia de representantes de las cámaras exportadoras de la India, el principal mercado mundial de aceite de girasol.

Campaña Local: Ajuste al alza y rendimientos récord

Debido a los excelentes resultados en el norte y las lluvias recientes en la región pampeana, las perspectivas productivas mejoraron significativamente.

En ese sentido aumentó la proyección de la cosecha, con una estimación nacional en 400.000 toneladas, para ubicarse en MT 6,2.

Por otra  parte, el rinde medio nacional actual se en  22,8 qq/ha es 1,4 qq/ha superior al récord histórico registrado a la misma fecha en la campaña pasada, mientras la campaña avanza con una recolección del 27,9% del total del área apta, lo que representa unas 1,70 millones de toneladas obtenidas.

Con respecto al desempeño regional, se destacan los rindes del Centro-Norte de Córdoba (29,6 qq/ha) y el Núcleo Norte (28,7 qq/ha).

Panorama internacional

En el escenario internacional presenta una oportunidad estratégica para la Argentina  frente a la caída de la oferta de sus competidores, porque se observa un faltante crítico, porque la relación stocks/consumo de girasol bajó al 5,8%, evidenciando una escasez extrema a nivel mundial.

Por otra parte hay un retroceso de la participación de Ucrania en el comercio mundial que caería al 32,6%, mientras que Argentina incrementaría su presencia hasta el 11,9%.

Mercado del aceite

Con respecto al mercado del aceite, la relación stocks/consumo para el aceite de girasol se redujo del 13,9% al 11,8%. En lo que tiene que ver con los precios, el mercado internacional muestra una fuerte suba del 18,8% en siete meses.

La firmeza de los valores internacionales se traslada directamente a la cadena local:

De esta forma el girasol no solo es el complejo de mayor crecimiento exportador, sino que hoy ofrece precios para el grano que alcanzan los U$S/tn 400 para posiciones de junio-agosto en San Lorenzo, reflejando una oportunidad única para el productor argentino.

Noticias AgroPecuarias

Jornadas complejas a campo, a la espera de lluvias que rescaten los rendimientos potenciales de los cultivos de verano, y los mercados se sostienen expectantes. Mientras los precios de soja, maíz y girasol invitan a actuar con determinación, tanto en las liquidaciones de saldos 24/25 como en las coberturas 25/26; los de trigo, cereal que ha superado techos productivos en la presente campaña, ponen a prueba nuestra gestión comercial.

Veamos el ritmo de compras y precios logrados, para avanzar en las decisiones comerciales.

Las últimas tres cosechas de trigo han mostrado la amplitud productiva que este cereal puede tener en nuestro país. La superficie de siembra se elevó 14% en solo dos campañas, pasando de 5,6 millones de hectáreas (MM Has) en la 23/24 a 6,4 en la 25/26. Dado que las condiciones climáticas fueron muy diferentes durante estos tres ciclos, sequía en la 23/24, condiciones normales en la 24/25 y sobresalientes en la 25/26, los rendimientos promedio nacionales pasaron de 28,4 en la 23/24 a 43,5 quintales por hectárea (qq/ha) en la 25/26, es decir aumentaron 53%.

Más superficie y más rendimiento resultó en la campaña récord que estamos comercializando, con un volumen de casi 28 millones de toneladas (MM TN), 75% superior a la magra 23/24.

Saber esto muestra la importancia de planificar la comercialización desde la siembra, ya que más toneladas suele resultar en caída de precios, principalmente en un producto cuyo consumo global no crece desde hace años, con quienes negocia la exportación, principal cliente del mercado local. En los gráficos puede verse el ritmo de compras semanales con precio de trigo de estas tres campañas, así como los volúmenes acumulados.

Se observa como cada semana los volúmenes de trigo 25/26 comprados superaron a los de las dos campañas anteriores a iguales fechas, lo que lleva a un acumulado a fin de enero 2026 de 11,6 MM TN, muy superior a 6,7 MM TN de trigo 24/25 comprado en enero 2025 y 5,9 MM TN de trigo 23/24 a enero 2024.

La proporción de compras con precio a fin de enero resulta en 41% de la cosecha 25/26, muy por encima de las campañas 23/24 y 24/25 a estas fechas con 36% y 34% respectivamente.

Estas compras fueron realizadas por la industria en un 15% y la exportación en un 85%, esta última al 3 de febrero acumula compromisos de embarque por casi 9 MM TN, de las que 8,5 MM TN ya fueron embarcadas entre diciembre 2025 y enero 2026.

En el siguiente gráfico puede verse el ritmo de compras diarias del mercado interno (industria y exportación) a precio hecho y a fijar. Puede verse como se elevó el volumen operado a fijar entre el 19 y 22 de diciembre, días en que el trigo tuvo un recorte de precio disponible de $ -5.000/TN, pasando de $ 258.000 a 253.000/TN, lo que sostuvo el ritmo de ventas en volumen, pero no motivo a cerrar precio.

En este último gráfico puede verse el detalle de las ventas semanales con precio desde que comenzó a operarse el trigo 25/26, en abril 2025, y la evolución del precio futuro, diciembre 2025, desde esa fecha hasta fines de noviembre, para seguir con el precio disponible desde diciembre 2025 en adelante.

Las ventas anticipadas con precio realizadas entre abril y octubre 2025, a valores entre U$S 205 y 190/TN acumularon menos de 650.000 toneladas, por lo que el resto del volumen liquidado hasta ahora, 11 MM TN, fue vendido a precios inferiores a U$S 190/TN, alcanzando mínimos de U$S 165/TN durante diciembre en plena cosecha. El precio promedio nacional logrado hasta ahora resulta en U$S 177/TN.

Puede decirse que tuvo gran peso no vender en forma anticipada ni cubrir precio previo a la cosecha, así como lograron marcar la diferencia en los precios promedio alcanzados aquellos que tomaron decisiones comerciales desde la época de siembra hasta la precosecha, muy posiblemente por encima del precio promedio nacional.

Conocer el precio promedio al que se liquidó la proporción de trigo 25/26 hasta ahora, permite analizar la distancia de ese precio respecto del precio objetivo que permite obtener rentabilidad para esta campaña, y replantear la planificación comercial para el saldo de trigo aún sin precio.

Aún queda 59% de la cosecha 25/26 sin precio, más de 16 MM TN. Dado que la industria, que normalmente consume entre 6 y 7 MM TN, ya ha comprado 1,7 MM TN, puede decirse que 5 MM TN podría tener ese destino durante los meses que vienen hasta la próxima cosecha. En cuanto a la exportación, que hasta ahora ha comprado 10 MM TN del trigo 25/26 con precio, debería sumar otras 10 MM TN para no dejar saldos mayores a 1 MM TN hacia la próxima cosecha.

Si se considera que los últimos años fueron entre 12 y 13 MM TN de trigo exportados, puede decirse que el sector exportador tiene el desafío de ampliar 7 MM TN sus ventas 2026, lo que se logrará según la competitividad exportadora argentina.

Los precios de exportación del trigo FOB de Argentina actualmente son de U$S 211/TN, mientras el trigo FOB Golfo de México en USA está en U$S 257/TN, diferencia suficiente para priorizar compras sobre costas argentinas, compensando con creses el mayor costo logístico por mayores distancias a recorrer para la mayoría de los destinos aparte de Brasil, continente africano y asiático principalmente.

La capacidad teórica de pago de la exportación (FAS teórico), considerando retenciones y costos de embarque, según la Bolsa de Comercio de Rosario, es de U$S 185/TN, mientras el disponible esta semana se negoció en torno a U$S 179/TN. Los precios futuros negociados en A3 para el trigo marzo y julio 2026 son U$S 190 y 197/TN respectivamente, valores que también vale la pena consultar en el mercado físico a través de forwards. La posibilidad de capturar precios U$S +5 a +10/TN por encima del precio promedio alcanzado hasta ahora, por el saldo de trigo a comercializar, es el análisis que hay que hacer, para planificar futuras liquidaciones, tanto el precio como la entrega, es por esto por lo que los U$S 179/TN del disponible no alientan a liquidar, pero sí lo hacen los futuros cercanos.

Si el precio promedio al que se vendió 41% de la actual cosecha de trigo 25/26 fue U$S 177/TN, y se lograra vender el 59 % restante a U$S 190/TN, se lograría un precio promedio total de aproximadamente U$S 185/TN, mejorando dicho valor por cada venta que supere este precio futuro.

En el mientras tanto que los cultivos de verano definen sus rendimientos, aprovechar para sacar cuentas y tomar decisiones comerciales con el saldo de trigo sin precio, considerando ofertas de precios futuros que superen los actuales, para elevar el precio promedio alcanzado por la gran cosecha 25/26.

La gestión comercial de todos los granos debe comenzar al momento de decidir sembrar, y terminar cuando el último grano de esa cosecha haya sido liquidado. Las pausas de comercialización de unos granos dan lugar a la reactivación de venta de otros.

Por Marianela De Emilio - Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

Por Javier Preciado Patiño*

Con un saldo exportable récord, en torno a los 20 millones de toneladas, el trigo argentino se está posicionando en mercados inéditos, o peleándole destinos al cereal proveniente de Australia o de los países productores del Mar Negro.

El primer mojón de muestra al respecto fue la primera exportación a China, que fue noticia en diciembre del año pasado, cuando el barco Shandong Fu Yi cargó 43.850 toneladas en el puerto de Cofco en Timbúes, para completar en Necochea con otras 25.800 toneladas, según muestran los informes navieros.

Allí estuvo presente el gobernador de Santa Fe, Pullaro, junto al country manager de la compañía, Alfonso Romero, celebrando el primer paso hacia una nueva cooperación comercial.

La multiplicación de los trigos

Pero dado este primer paso, las exportaciones no quedaron allí; lejos de eso, se están multiplicando. Para fines de diciembre se embarcaron 48.100 toneladas más, y ahora el line up muestra una nueva exportación por 45.000 toneladas. Así, en total ya son más de 160.000 toneladas lo que la Argentina lleva exportadas a China.

Lo más interesante es que el trigo argentino ingresa cuando China está sacando el pie del acelerador de las importaciones, con una proyección de 6 millones de toneladas para esta campaña 2025/26, viniendo de 14,6 millones en la 2023/24.

Lógicamente, con semejante saldo exportable, el trigo argentino ingresa a estos mercados de ultramar por precio, absorbiendo el diferencial de flete con orígenes más cercanos como Australia, o contra un socio geopolítico estratégico de China como es Rusia.

Para continuar con datos sorprendentes, solamente en diciembre se embarcaron 2,9 millones de toneladas de trigo, de las cuales Bangladesh se llevó 623.000, Indonesia 511.000 y Vietnam otras 500.000 más.

Claramente, la presencia del cereal argentino en el sudeste asiático es significativa. Y esto hay que sumar que, con fecha inicio de embarque en enero, ya hay otros tres millones de toneladas anotados, que totalizan 7,6 millones en los dos primeros meses de la campaña comercial actual.

Mar Negro

Cabe recordar que, normalmente, en el trimestre diciembre/enero/febrero se suele exportar el 50% del total de la campaña, aprovechando la contra estacionalidad de la cosecha argentina. Pero de continuar a este ritmo, ese porcentaje se podría alcanzar, ya que luego hay que enfrentar la competencia del trigo del Mar Negro.

En este sentido, esta campaña “mojamos” en mercados típicamente abastecidos por Europa y los países del Mar Negro, como ser Argelia para la cual hay anotadas no menos de 130.000 toneladas, Marruecos, Túnez y Mauritania. Es más, hasta Bulgaria, un país vecino de Rusia y Ucrania, está importando trigo argentino.

En este sentido, un mercado naviero sobre ofertado y con tarifas a la baja puede resultar de gran ayuda a las exportaciones argentinas.

*Ingeniero agrónomo. Consultor en agronegocios. Ex subsecretario de Mercados Agropecuarios / Infocampo

Con un volumen total exportado durante 2025 de 3,8 millones de toneladas, 2,73 millones correspondieron a forrajera y algo más de 1,08 millones a cervecera, el comercio exterior de cebada volvió a mostrar un desempeño destacado, consolidando al cultivo como uno de los complejos más relevantes dentro del esquema exportador argentino.

A partir de los datos de las declaraciones juradas (DJVE) de la Secretaría de Agricultura Ganadería y Pesca de la Nación, el sitio especializado cebadacervecera.com armó el ranking de exportadores del año finalizado hace un par de semanas y analizó las particularidades que se desprenden de la actividad del ecosistema comercial cebadero.

“El ranking de exportadores de cebada en Argentina durante 2025 confirma el protagonismo del complejo dentro del comercio exterior agroindustrial, con un liderazgo claro en pocos actores, una fuerte presencia de la cebada forrajera y una red de exportadores medianos que aportan dinamismo y solidez al sector”, explica el informe a modo de conclusión tras repasar las cifras.

En expansión

El importante volumen exportado, consigna el trabajo, se explican por una combinación de factores: “Una producción nacional que se mantuvo en niveles elevados, una demanda externa sostenida y una estructura comercial capaz de canalizar grandes volúmenes hacia distintos destinos”.

En este contexto, la cebada forrajera explicó cerca de dos tercios del total exportado, impulsada principalmente por la demanda de mercados de Medio Oriente, el norte de Africa y algunos destinos asiáticos. Por su parte, la cervecera continuó abasteciendo a las principales malterías regionales y a destinos tradicionales, consolidando su perfil como producto de mayor valor agregado dentro del complejo.

El top 6

“El ranking de exportadores en Argentina durante 2025 muestra con claridad una concentración de los envíos en un grupo de empresas”, indica el informe. Son seis las que superan las 400.000 toneladas exportadas cada una y explican el 84,2% de lo vendido al exterior. En tanto, el 15,8% restante se reparte en 19 firmas, de las cuales apenas una supera las 100.000 toneladas.

“Cervecería y Maltería Quilmes lideró el ranking con 658.748 toneladas, posicionándose como el principal exportador del año, con foco en cebada cervecera. En segundo lugar se ubicó Alea y Cía., con un total de 623.980 toneladas, combinando exportaciones de cebada cervecera (188.380 toneladas) y forrajera (435.600 toneladas). El podio se completa con la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), que alcanzó 527.078 toneladas, con un peso muy significativo de la cebada forrajera”, detalla el trabajo.

Completan los primeros lugares del ranking otros grandes operadores del comercio internacional de granos como Bunge Argentina, LDC Argentina y Viterra Argentina, todos con volúmenes cercanos o superiores a las 420 mil toneladas, concentrados principalmente en forrajera.

Exportadores de nichos

El listado también refleja una base amplia de exportadores medianos y pequeños que participan activamente del negocio. Al analizar en detalle los registros, se destacan empresas enfocadas principalmente en la exportación de cebada cervecera, como Cerfoly de Argentina, E-Grain, Campoamor Hnos. y Mebur, cuyo volumen las ubica como actores relevantes dentro de nichos específicos del mercado.

“Esta diversidad de operadores contribuye a fortalecer la cadena de valor de la cebada argentina, generando mayor competencia, más alternativas comerciales para los productores y una mayor resiliencia del sistema frente a cambios en la demanda internacional”, valora el informe de cebadacervecera.com.