A pesar de la volatilidad internacional y del fortalecimiento global que vivió el dólar desde el inicio de la guerra en Medio Oriente, el tipo de cambio en la Argentina cae en 2026. El viernes, el dólar cerró por debajo de los $1400 en el mercado mayorista y cotizó a $1410 en Banco Nación. Así, se mantiene por debajo de los $1480 registrados a fines de diciembre.

Los analistas creen que la apreciación del peso tiene argumentos para extenderse durante el primer semestre. “Esperamos que el tipo de cambio se aprecie durante el primer semestre y que luego acorte dicha apreciación durante el segundo, cuando los precios de los energéticos cedan y den más espacio en dicho sentido”, indicó la consultora Outlier.

Y agregó: “Por eso esperamos un tipo de cambio mayorista de poco más de $1600 para el promedio de diciembre de 2026. Esto implica que durante el transcurso del año consumiremos buena parte de la depreciación real del año pasado, lo cual puede convertirse en una fragilidad importante de cara a un año electoral como 2027″.

Las buenas perspectivas para las exportaciones del campo, la energía y la minería están entre las razones que podrían mantener el tipo de cambio apreciado en los próximos meses. “El flujo de dólares por parte del agro, además del viento de cola para el sector energético, supone un claro argumento para sostener que el tipo de cambio podría ir a la baja”, indicó un informe de IEB.

En el extremo opuesto, el mismo reporte indicó que existen al menos dos razones que pueden ir en contra de la apreciación. “Por un lado, la demanda de pesos no muestra signos de recuperación, en el marco de un mercado laboral con signos de desgaste y salarios reales con menor dinamismo. Por el otro, uno de los dos objetivos de política monetaria del Banco Central es el de acumular reservas, por lo que su presencia como demandante adicional de divisas ejerce presión al alza del tipo de cambio”, señaló la compañía.

Desde LCG, en tanto, advirtieron que el tipo de cambio real sigue ajustando a la baja y ya perforó los niveles de 2017, cuando la corrección se dio vía crisis. “Ahora, Vaca Muerta está disimulando el atraso: hay márgenes afectados, pero no síntomas en la balanza de pagos. Esta enfermedad (holandesa) es asintomática al principio, pero está. Puede madurar de a poco, pero el desenlace (en una forma distinta a la de una crisis de balanza de pagos) puede ser repentino. El impacto en empresas y en empleo ya se empezó a sentir”, indicaron los analistas de esa consultora.

Para intentar prolongar la estabilidad cambiaria, los operadores indican que el Gobierno está interviniendo en el mercado de dólar futuro al tiempo que utiliza otras herramientas que tiene disponibles.

Un reporte de PPI detalló que el viernes -último día hábil antes de los feriados- el interés abierto de futuros de dólar aumentó US$40 millones. “Se trata del cuarto incremento consecutivo, acumulando US$225 millones en los cuatro últimos días de la semana y US$652 millones en lo que va de marzo, el mayor incremento desde el 1° de octubre", explicó el trabajo. (TN)

Buenos Aires, 12 febrero (NA) – Cerraron los mercados en Argentina y el dólar oficial del Banco Nación volvió a perder terreno al caer otros $5 respecto de la jornada de ayer, miércoles.

El dólar oficial, este jueves 12 de febrero, cerró a $1.365 para la compra y $1.415 para la venta en la cotización del Banco Nación de la República Argentina.

De esta manera, la divisa estadounidense sigue su camino a la baja cuando queda una rueda antes del fin de semana XXL.

COTIZACIONES 

Dólar oficial

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Dólar MEP:

Dólar Contado Con Liquidación (CCL):__IP__

Dólar Tarjeta:

#AgenciaNA.

El Banco Central anunció este lunes que las bandas de flotación del dólar comenzarán a actualizarse en función de la inflación a partir de enero próximo. El nuevo esquema entrará en vigencia el 1 de enero de 2026 y establece que “el techo y el piso de la flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual por Indec”.

A través de un comunicado, la entidad que preside Santiago Bausili informó el inicio de una nueva etapa del programa monetario, cuyo objetivo es “alcanzar la convergencia de la inflación doméstica al nivel de inflación internacional”. Además, el Banco Central remarcó la importancia de la acumulación de reservas y se comprometió a avanzar con “un programa de acumulación consistente”.

Más tarde, durante una conferencia de prensa, Bausili aseguró que su gestión fue la que más divisas adquirió. “Compramos más dólares que ninguna otra administración”, afirmó desde la sede del organismo, en Reconquista 266, acompañado por el director del BCRA, Federico Furiase. No obstante, explicó que ese volumen se fue reduciendo como consecuencia del pago de vencimientos realizados durante su mandato, lo que impactó en el nivel de reservas. “Que el BCRA acumule reservas no implica que el sesgo del tipo de cambio sea hacia arriba. Esto se hace en respuesta a un aumento de la demanda de dinero”, precisó.

Consultado sobre el nuevo sistema de bandas de flotación, sostuvo que se trata del “mejor régimen” posible para el actual contexto económico del país. En ese sentido, detalló el mecanismo de actualización: “Que se ajuste con inflación no quiere decir que va a ser mayor o menor porque depende la inflación. Se le está dando un grado de flexibilidad a las bandas”.

En el anuncio oficial, el BCRA precisó que tanto el techo como el piso de la banda cambiaria se actualizarán de manera mensual según el último dato de inflación difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. “Dado que el ritmo de deslizamiento de las bandas no se ajusta por la inflación de Estados Unidos, el techo de la banda se incrementa en términos reales a lo largo del tiempo”. A su vez, remarcó que el esquema de flotación “seguirá cumpliendo la función de limitar el riesgo de movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio”.

Finalmente, la autoridad monetaria señaló que “a partir del 1 de enero de 2026, el Banco Central iniciará un programa de acumulación de reservas internacionales consistente con la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado de cambios”. En ese marco, anticipó que la base monetaria pasaría del 4,2% actual al 4,8% del Producto Bruto Interno hacia diciembre del próximo año, lo que permitiría adquirir alrededor de US$ 10.000 millones, cifra que podría ampliarse hasta US$ 17.000 millones “sin requerir esfuerzos sostenidos de esterilización” si la demanda de dinero aumentara en un punto del PBI.

Fuente: Agencia DIB

Pimco, uno de los principales administradores de fondos del mundo, recomendó a la Argentina que deje flotar el dólar para "romper el ciclo de auge y caída" y advirtió que no habrá inversiones en activos locales al tipo de cambio actual.

"Les recomiendo encarecidamente dejar flotar su moneda. Les aconsejo hacerlo mientras los tiempos son buenos, si quieren romper con el ciclo de auge y caída", dijo Pramol Dhawan, jefe de gestión de carteras de mercados emergentes de Pacific Investment Management Co. (Pimco).

En declaraciones a periodistas, citadas por Bloomberg, Dhawan expresó que "los inversores extranjeros como nosotros no invertiremos en activos locales a estos niveles de tipo de cambio. Punto. Final".

Sostuvo que el presidente Javier Milei debería aprovechar la victoria en las elecciones de medio término y el respaldo del gobierno de Donald Trump para modificar el actual régimen cambiario y eliminar el sistema de bandas por una flotación que libere el valor de la moneda.

Las declaraciones trascienden mientras Milei cierra su decimocuarta visita a Estados Unidos con su disertación en el Council de las Américas y partirá, de madrugada, a Bolivia para participar de la ceremonia de asunción de su par Rodrigo Paz Pereira.

El Presidente se reunió hoy en Nueva York con empresarios de destacadas compañías en el Council of the Americas en Nueva York, Estados Unidos.

Acerca del régimen cambiario, Milei sostuvo en declaraciones a medios en las últimas semanas que el sistema de bandas se mantendrá hasta el final de su primer mandato, en 2027.

Dhawan afirmó que "no hay suficiente dinero en un programa bilateral de swap de US$20.000 millones. No hay suficiente dinero en el FMI. Y tampoco lo hay en asociaciones público-privadas para detener una rápida dolarización en Argentina".

"La única medida sostenible es permitir que la moneda se mueva hasta un nivel que frene la dolarización, incentive la repatriación y permita que los mercados de capitales y los mercados privados funcionen", concluyó. (NA)

Luego de haberse negociado a un mínimo de $1.370 por la mañana, el dólar al público se asienta ahora en los $1.400 para la venta en el Banco Nación, con una baja de 115 pesos o 7,6% respecto del cierre del viernes 24.

En medio de la euforia que reinaba en la sede de La Libertad Avanza (LLA) tras la victoria oficialista en las legislativas, el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó la continuidad del esquema de bandas para el dólar. “Sabemos que arriba no va a ir porque está en el techo de la banda”, dijo en una escueta declaración.

Cuando un periodista que estaba haciendo la cobertura en el Hotel Libertador le preguntó al funcionario si el dólar a 1500 estaba bien y si quedaría en ese valor, Caputo aseguró que “el esquema de la banda sigue” y que la moneda estadounidense “flota como siempre, dentro de ese piso y el techo”. Días atrás, el ministro había dicho sentirse cómodo con un dólar a $1500.

La contundente victoria de LLA derivó en que este lunes el dólar amaneciera con una fuerte tendencia a la baja. Además, las acciones argentinas trepaban más del 45% en Nueva York y los bonos soberanos mostraban subas de dos dígitos.

YPF incorporó la posibilidad de pagar en dólares desde su aplicación móvil. Esta nueva herramienta de pago estará disponible para la compra de combustible, productos en las Tiendas FULL y servicios provistos por YPF Boxes en toda la red de estaciones de servicio del país.

La funcionalidad se suma a la propuesta de Dinero en Cuenta (DeC) de la compañía, buscando ofrecer a los clientes mayor flexibilidad y más opciones para la gestión de sus consumos.

Según informó la empresa, todos los usuarios que cuenten con Dinero en Cuenta (DeC) habilitado y posean una cuenta bancaria en dólares (CBU) a su nombre podrán transferir fondos a la cuenta corriente en USD de YPF Digital (YDI) en Banco Santander.

La solución ha sido definida como ágil y segura, contando con el respaldo de Banco Santander.

Guillermo Garat, presidente de YDI, afirmó que esta opción "brinda a nuestros clientes mayor flexibilidad y transparencia a la hora de elegir cómo gestionar sus consumos en nuestras estaciones de servicio".

Garat añadió que la incorporación de la solución refuerza el compromiso de la entidad de "innovar permanentemente en la experiencia digital de los clientes de YPF".

Al momento de efectuar la transacción, la App YPF mostrará al usuario el monto equivalente en pesos y especificará el tipo de cambio de referencia aplicado, que será el dólar comprador del Banco Nación.

YPF Digital aclaró que los fondos depositados en dólares estarán disponibles exclusivamente para consumos dentro del ecosistema de YPF.

Es importante señalar que el pago realizado mediante esta función no implica operaciones de cambio, ya que no existe compra ni venta de moneda extranjera por parte de la empresa.

Adicionalmente, la herramienta cuenta con restricciones específicas: no se permitirá el retiro de efectivo, las transferencias a terceros ni la realización de pagos mixtos.

En caso de requerirse una devolución, el reintegro de los fondos se efectuará únicamente a la misma cuenta bancaria desde donde se originó el fondeo. (NA)

En medio de la disparada del dólar oficial y de la brecha con los financieros, usuarios de redes sociales reportaron problemas para poder comprar dólares desde algunas billeteras digitales.  La tensión escaló cuando Aries Sbdar, dueño de la app Cocos Capital, que recientemente informó su interés en convertirla en un banco, escribió en su cuenta de X: "Nos pidieron apagar" y desató todo tipo de dudas y especulaciones.

La confusión fue tal es que el propio presidente del Banco Central, Santiago Bausili, dio una inusual entrevista televisiva sobre el cierre del mercado y salió a aclarar: "No hubo ningún cambio de normativa. El acceso de los minoristas al mercado de cambios está inalterado".

Bausili, que no suele dar declaraciones a los medios, dio una entrevista "fuera de agenda" en A24 donde explicó las causas de la confusión. "Lo que estaba pasando es que había una operatoria que nos encontramos con que había entidades no autorizadas a realizar transacciones en mercado cambio para personas humanas, porque esas operaciones están limitadas a bancos y agencias de cambio que están autorizadas por el Banco Central", dijo

(DIB)

Luego de la fuerte caída del dólar a raíz del apoyo que anunció hará Estados Unidos a la Argentina, el Banco Central decidió acomodar un poco más abajo la tasa y la llevó a 25%. Eso repercutirá en las tasas de plazo fijo que pagan los bancos.

La entidad monetaria recortó este miércoles otros 10 puntos porcentuales, de 35% a 25%, la tasa que paga por los pases a un día. Hace dos semanas, esa cifra se ubicaba en 45%. Y este movimiento, además, se replicó en las tasas de las cauciones a un día, que se movían por debajo del 24%.

El movimiento del Banco Central frenó la caída del dólar. El oficial minorista había llegado a caer hasta $ 1.350, luego de tocar los $1.530) y rebotó a $ 1.380, lo que igual representa una baja frente al cierre del martes.

La nueva tasa se informó a través de la plataforma Siopel, el principal sistema de comercio electrónico del país. La tasa de recompra a un día se ha convertido en una de las herramientas clave de política monetaria del Banco Central.

Cabe recordar que, desde el año pasado, el Central eliminó la tasa mínima de referencia para los depósitos a plazo fijo en pesos, lo que dejó en manos de cada banco la determinación del interés a pagar a sus clientes. Sin embargo, este ajuste repercutirá en las tasas que abonan las entidades a los clientes. (DIB)

El dólar oficial retrocedió $67 a los $1.408 en el segmento mayorista y los financieros se hundieron más de 8%, luego de que el secretario del   Tesoro de EEUU, Scott Bessent,   asegurara que “todas las opciones de estabilización están sobre la mesa” y que el Tesoro de Estados Unidos   “está dispuesto a hacer lo que sea necesario dentro de su mandato para apoyar a Argentina”.

Paralelamente, el Gobierno anunció   retenciones 0 al agro hasta finales de octubre con el fin de que aumente la oferta de dólares en momentos de mayor tensión cambiaria.   En ese contexto, los   ADRs y bonos rebotaron hasta 23%.

Tras el apoyo del gobierno de los Estados Unidos, el mercado financiero revirtió la tendencia negativa y en la apertura de este lunes se observa una caída del dólar y un fuerte rebote en acciones y títulos públicos.

Bonos   como el AL41 saltan 18,5% y la mayoría lo hace en torno al 15% lo que produjo la baja del  riesgo país a la zona de 1.142.

Lo mismo sucede con los   ADRs   en Nueva York que muestran variaciones positivas superiores a 16%.

En Buenos Aires, el   MERVAL   mejora 6% bajo el mismo clima de optimismo.

El dólar abre a la baja,   especialmente en el segmento financiero, tras el apoyo del gobierno de los Estados Unidos.

El   MEP   se desploma 8% a $ 1.423, mientras que el Contado con Liquidación cede 9% a $ 1.427.

El dólar oficial en el Banco Nación   que había iniciado a $ 1.515, a media hora del inicio de la rueda baja a $ 1.470.

El   mayorista   aún se sostiene en $ 1.475.

El   “blue”   sigue en $ 1.500 y $ 1.520 para ambas cotizaciones.

Fue anunciado por el vocero Manuel Adorni en medio de la suba del dólar y la incertidumbre en los mercados. Tendrá vigencia hasta el 31 de octubre

El Gobierno anunció retenciones cero para todos los granos. La medida es de forma temporal hasta el 31 de octubre. Javier Milei tomó la decisión en un momento complejo de falta de dólares. El vocero presidencial, Manuel Adorni, aseguró: “La vieja política busca generar incertidumbre para boicotear el programa de gobierno. Al hacerlo castigan a los argentinos: no lo vamos a permitir”.

Para contrarrestar la falta de dólares, el Gobierno tomó la decisión de eliminar los derechos de exportación hasta el 31 de octubre.

La normativa

El Decreto 682/2025 establece que se fija en 0 % la alícuota del derecho de exportación de todos los granos, incluyendo subproductos, a partir del 23 de septiembre. La medida rige hasta el 31 de octubre de 2025, inclusive o hasta la finalización del día en que se alcance la suma de registraciones de Declaraciones Juradas de Venta al Exterior (DJVE) por un importe equivalente a US$ 7.000.000.000. Será lo que suceda primero.

Sin embargo, los exportadores deberán cumplir con el siguiente requisito: “Deberán liquidar al menos el 90 % de las divisas en un plazo comprendido entre la entrada en vigencia de la presente medida y hasta tres días hábiles de efectuada la Declaración Jurada de Venta al Exterior (DJVE)”.

La vieja política busca generar incertidumbre para boicotear el programa de gobierno. Al hacerlo castigan a los argentinos: no lo vamos a permitir. Por eso, y con el objetivo de generar mayor oferta de dólares durante este período, hasta el 31 de octubre habrá retenciones cero…

Además, establece que vencido el plazo o de no cumplimentarse lo previsto, deberá tributarse la alícuota del derecho de exportación que corresponda a la posición arancelaria de que se trate, vigente el día anterior al de la entrada en vigor de la presente medida.

En lo que resta del día, el Banco Central dictará, en el marco de sus respectivas competencias, las normas aclaratorias, complementarias y operativas necesarias para la efectiva aplicación de lo dispuesto en el presente decreto.

La medida generó repercusiones en la cadena. El presidente de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y Centro Exportador de Cereales (CEC), Gustavo Idígoras, mencionó: “Apoyamos toda medida que implique eliminar las retenciones aunque sean temporales. Falta ver los detalles de la forma de operar y cuando se hará operativo”.

Carlos Castagnani, presidente de CRA, dijo a Cadena 3: “Desconozco el motivo por el cual se llega a esta medida, pero es un reclamo histórico. Debemos trabajar porque cuando bajen las retenciones se va a ver un aporte importante”. Además, mencionó que el dinero va a volver al campo y se va a convertir en más tecnología y más rendimientos.

Sobre si el campo liquidará, el dirigente rural dijo: “Aquel productor que todavía tiene un stock de granos va a aprovechar esta situación, pero pienso que sí que va a aprovechar. Bajo un mercado que debería ser permanente de libre retenciones”.

Cómo estaban las retenciones

El Gobierno nacional oficializó a fines de julio la reducción permanente de las retenciones a las exportaciones de soja, carne, maíz, sorgo y girasol, mediante el Decreto 526/2025 publicado este jueves en el Boletín Oficial.

La normativa formalizó el anuncio realizado días antes por el presidente Javier Milei al inaugurar la 137ª Exposición Rural, prometiendo que esta disminución “se mantendrá mientras esté en el gobierno” y que buscará profundizarla hasta llevar los derechos de exportación a cero.}

De esta manera, las retenciones a las exportaciones se reducían a la carne aviar y vacuna del 6,75% al 5%; al maíz del 12% a 9,5%, al sorgo de 12% a 9,5%, al girasol del 7,5% al 5,5%, a la soja del 33% al 26%, y a los subproductos de soja del 31% al 24,5%.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a vender parte de sus reservas por un total de US$678 millones, por tercer día consecutivo.

De esta manera, la entidad presidida por Santiago Bausili vendió un total de US$1.100 millones en los últimos tres días.

En un mercado mayorista donde se operaron   cerca de US$842 millones,   el Central volvió a intervenir y quemó parte de sus reservas para contener la escalada del dólar.   Hoy cerró en $1.475, quedando a solo a 32 centavos del techo de la banda ($1.475,32).

Así,   el BCRA ya perdió más de US$1.000 millones a partir del miércoles.   La operación de hoy   se ubicó en el primer puesto en las ventas de reservas   desde el comienzo del gobierno de   Javier Milei,   como a su vez   entra en el rango de las 10 primeras ventas de reservas en la historia de la entidad.

Esto demuestra que el Banco Central   no se mantiene lineal al momento de intervenir en el Mercado Único y Libre de Cambios   (MULC): en un solo día superó el monto total que liquidó   entre el miércoles y jueves de esta semana (US$432 millones).

En pleno nerviosismo económico,   el dólar oficial   que ofrece el   Banco Nación   superó la barrera de los   $1.500   sobre el final de la semana.

Con una suba mensual de   3,4%,   el tipo de cambio minorista terminó en   $1.515   y en los bancos llegó a ubicarse en   $1.525.   Todos los tipos de cambio cerraron por encima de $1.500.

El   MEP   subía   0,2%   hasta   $1.537,93,   y el  CCL   (Contado Con Liquidación) registraba una baja de   0,5%  hasta los   $1.556,91.

Desde la derrota electoral que sufrió   La Libertad Avanza en la Provincia de Buenos Aires,   que aceleró la presión sobre el tipo de cambio,  el dólar oficial se incrementó casi un 10%.

Con la mira puesta en las elecciones nacionales del   26 de octubre,   desde el   Gobierno afirman que poseen el “poder de fuego” necesario para contener a la divisa norteamericana.

Federico Furiase,   director del Banco Central, aseguró en sus redes sociales que tienen   US$22.000 millones en el techo de la banda para contener al mayorista.

“Que algunos no lo crean no es algo que dependa de nosotros. Solo lo comprobarán si lo testean”, había advertido en su cuenta de X.

Ayer, el ministro de Economía Luis Caputo habló en el stream Carajo, donde buscó calmar a los mercados y reafirmó el plan económico del Gobierno.

“Vamos a seguir defendiendo la banda cambiaria. (al mercado) No tengan ninguna duda que en las próximas semanas vamos a garantizar los pagos de enero y julio del año que viene”,   detalló Caputo.

“El programa económico está hecho para que lo dólares sirvan para defender el techo de la banda.   No nos vamos a mover de ahí y vamos a vender hasta el último dólar en el techo de la banda”, certificó.

Acciones, ADRs y bonos registraron hoy altibajos, mientras que el Merval cerró la semana en baja y el riesgo país se ubicó arriba de los 1400 puntos básicos.

El S&P Merval cayó hoy   0,45%   y el indicador del   JP Morgan   retrocedió   0,14%   hasta los   1.454   puntos básicos, tras haber superado los   1.500.

El dólar opera al alza a media rueda de este viernes y se acerca al techo de la banda en la cual el Banco Central venderá divisas para contener su escalada.

El dólar oficial en el Banco Nación vale $ 1.460, mientras que el dólar mayorista opera en $ 1.450.

El techo de la banda a esta fecha es $ 1.472.

Operadores señalan que el Central ya realizó ofertas a ese precio en el mercado de cambios.

Para los minoristas el precio es de $ 1.470, mientras que el “blue” se paga $ 1.410

El mercado automotor arrancó septiembre con varias dudas tras la amplia caída que sufrió La Libertad Avanza frente a Fuerza Patria en las Elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires y la disparada del dólar que se produjo este lunes en la Argentina.

En ese contexto, las automotrices se encuentran en estado de alerta, observando con atención la volatilidad del tipo de cambio, las tasas de interés elevadas y cómo se comporta la demanda en tiempo real de la venta de autos 0 kilómetro.

Cabe recordar que agosto no fue un buen mes en lo que respeta a la industria automotriz: los patentamientos cayeron un 13,7% con respecto a julio y ahora se espera un septiembre “planchado”, con poco movimiento y mucha especulación por parte de los compradores tras los resultados electorales.

“Hay menos consultas en las concesionarias. Se está frenando el impulso que traía el mercado. Quizá sea por la incertidumbre y por las señales que la gente recibe”, explicó un alto ejecutivo de una terminal. En paralelo, otro referente señaló que el comprador de un auto 0km piensa en la inversión futura y que cualquier aumento del dólar se trasladará inevitablemente a los precios: “La rentabilidad de las marcas es baja; si sube el dólar, los aumentos serán significativos”.

Los ajustes de las automotrices en septiembre

Algunas automotrices ya ajustaron parcialmente sus listas de precios, mientras que otras prefieren esperar antes de definir cambios. Stellantis, por ejemplo, aplicó en agosto un incremento mínimo del 0,5% para compensar subas anteriores y mantiene bonificaciones en efectivo y ventas financiadas.

Volkswagen, aunque extraoficialmente confirmó un aumento promedio del 3,9% para septiembre, todavía no publicó la lista de precios oficial. La mayoría de las marcas observa con atención estas decisiones, ya que en muchos casos la política de precios se define en coordinación con la dirección general en Brasil, priorizando la rentabilidad.

Desde las concesionarias, la recomendación es mantener la cautela: “Frenar ventas hasta que las marcas definan sus movimientos y ver cómo evolucionan los precios, tanto en pesos como en dólares. La decisión final dependerá de la combinación entre la cotización del dólar y la política comercial de cada fabricante”, explicaron. (NA)

Después de evitarlo y buscar diferentes maneras de contener la divisa, Economía blanqueó que desde este martes saldrá a operar en el mercado de cambios.

El Gobierno nacional pegó un volantazo a pocos días de las elecciones en la provincia de Buenos Aires, y anunció que intervendrá desde este martes en el mercado cambiario para calmar al dólar, que sigue en un proceso de alza.

Así lo anunció “oficialmente” Pablo Quirno, secretario de Finanzas y mano derecha del ministro Luis Caputo en Economía, en la red social X. “El Tesoro Nacional anuncia que a partir del día de la fecha   participará en el mercado libre de cambios con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento”, escribió brevemente.

En concreto, la administración libertaria intervendrá probablemente vendiendo parte de los dólares de sus depósitos y no a través del Banco Central, como solía suceder en el pasado,  para contener la moneda estadounidense. Desde Economía aseguraron que  el Fondo Monetario está avisado de la decisión y “está ok con el anuncio”.

La nueva medida para intentar terminar con la volatilidad cambiaria y de tasas en pesos supone un abandono, aunque sea temporal, del esquema de bandas de flotación que es parte del programa acordado con el FMI ya que, en ese marco, el Gobierno no podía vender dólares hasta que la divisa tocara el techo de la banda, hoy en $1.467 por dólar.

Hace pocas horas, Quirno había salido a desmentir versiones de que el Gobierno estaba usando los dólares del Fondo para controlar al dólar.   En el mercado, entre analistas y operadores, circulaba la versión de que el Tesoro estaba vendiendo dólares dentro de la banda de flotación. (DIB)

Este lunes, el dólar opera con fuertes alzas en todas sus cotizaciones, en un mercado marcado por la incertidumbre política y los rumores sobre una posible intervención oficial para contener la suba.

El fuerte salto del precio se produce por una combinación de factores políticos y económicos:

Agencia de Noticias Argentinas.

En julio, creció 30% la adquisición del billete norteamericano: fueron 5.432 millones. Una parte importante fue al colchón o se fugó, según datos oficiales.

A comienzos de julio pasado, el ministro de Economía, Luis Caputo, al refutar las críticas al supuesto atraso cambiario dijo  “¡Comprá, no te la pierdas, campeón! ”,  con relación al debate sobre un dólar   barato ante un auditorio de 700 ejecutivos en el cierre del Summit IAE Business School (Universidad Austral).

Los datos oficiales ahora muestran que le hicieron caso: 1,3 millones de individuos compraron dólares para atesoramiento o para atender pagos   durante ese mes, 30% más que el promedio de los tres meses previos, desde que se abrió el cepo cambiario para la demanda de personas.

El detalle detrás de ese balance mientras que, de acuerdo a un infirme del Banco Central (BCRA), en julio, las operaciones netas de compra y venta de dólares totalizaron US$ 5.432 millones, sin embargo, los depósitos del sector privado en el sistema financiero experimentaron un incremento de apenas US$ 1.713 millones.

Esta diferencia sugiere que   una parte significativa de los dólares adquiridos no permaneció en el sistema financiero,   sino que se destinó a ahorros personales fuera del sistema bancario o a cuentas en el exterior.

Desde la liberación parcial del cepo cambiario en abril, la “compra venta de billetes y divisas del sector privado no financiero” acumula US$ 14.719 millones,  una cifra comparable a los desembolsos realizados por el Fondo Monetario Internacional   (FMI). No obstante, los depósitos de moneda extranjera en el sistema financiero apenas representan el 20% de ese monto total.

Estos datos son significativos porque   mientras el Gobierno ha buscado incentivar el ingreso y la permanencia de los dólares en el sistema financiero, facilitando que los bancos no indaguen el origen de esos fondos, se ha observado un proceso inverso: una mayor cantidad de dólares ha salido del sistema y se ha destinado a ahorros fuera del sistema bancario.

Según el Centro de Economía Política Argentina (CEPA),   “esta salida de dólares es la segunda más elevada desde 2002, superada únicamente por los US$ 5.946 millones demandados en agosto de 2019“.

Para la economista   Marina Dal Poggetto   el hecho de que la eliminación del cepo haya sido solamente para personas físicas y no para empresas es determinante. “Junto con el déficit de turismo, esto explica en gran medida que la formación de activos externos (FAE) no quede en el sistema financiero. Entre abril y junio, la FAE alcanzó los US$ 9.600 millones, pero solo US$ 2.524 millones permanecieron en los bancos”. (DIB)

El   ministro de Economía, Luis Caputo,   minimizó hoy la fuerte suba que mostró la cotización del dólar en los últimos días y aseguró que “muchos deciden cubrirse porque hablan del ‘riesgo kuka’” de cara a las elecciones legislativas de octubre próximo.

Tras una jornada cambiaria complicada, que llevó la cotización de la divisa a la zona de los $1.400, Caputo y el    presidente del Banco Central, Santiago Bausili,   participaron en el programa    “Las Tres Anclas”,   que se emite por el canal de streaming oficialista Carajo.

“Ante el riesgo kuka, o la incertidumbre política, algunos deciden cubrirse, y no es nada que no hayamos visto, ni que no hayamos esperado”,   dijo el ministro sobre la fuerte suba del dólar oficial registrada este jueves.

La presencia de Caputo y Bausili juntos se produjo como una reacción a que   en julio el dólar subió 13,6% y llegó a los $1.380 para la venta en bancos y casas de cambio.

Ante ese escenario, Caputo garantizó que   “no hay motivos”   para preocuparse por esta escalada de la divisa norteamericana.

Y pidió recordar que “en febrero el dólar llegó más o menos a estos niveles. Después, en julio de 2024, llegó a $1.400, era el momento en que decían que no íbamos a llegar de ninguna manera a un acuerdo con el Fondo, que nos habíamos peleado… Después volvió a pasar lo mismo en marzo de este año, cuando se decía que el Fondo nos pedía una devaluación”.

Caputo también lanzó una advertencia a los comerciantes e industriales que pretendan aprovechar la volatilidad para remarcar precios, al señalar que    “si empiezan a remarcar por la suba del tipo de cambio, van a vender menos, como ya sucedió”.

“Lo que a nosotros nos preocupa es la inflación    y siempre vamos a estar focalizados en que no sobre un peso y en que la oferta y la demanda este lo más equilibrada posible”, dijo el jefe del Palacio de Hacienda.

El ministro dijo que    “si se generara una distorsión, que podría ser producida por la demanda de dinero, el Banco Central tiene las herramientas para absorber los pesos que sean necesarios para equilibrar nuevamente esto. Entonces, aun si subiera el tipo de cambio, no se reflejaría en precios. Como estuvo pasando en el último tiempo”.

Caputo insistió en que el tipo de cambio flota y dijo que el Banco Central interviene en el techo o en el piso de la banda. 

“No hay otra intervención”, aclaró. “Tenemos que acostumbrarnos a que puede subir y puede bajar. Es libre: al que le parezca barato comprara, y al que le parezca caro venderá, pero no sé por qué se enojan con nosotros”, dijo.

Agencia Noticias Argentinas

El dólar oficial se acerca aceleradamente al techo de la banda tras haber tocado los $1380 en la jornada de este jueves, en la que su cotización aumentó $55. Lejos de la promesa de intervención cuando cayera en el piso de $1.000, el Gobierno comienza a prepararse para intervenir si es que la cotización supera los $1450.

La disparada parece una respuesta directa al resultado de la última licitación de bonos en pesos, que alcanzó a cubrir un 75% de la renovación de $11,8 billones en letras del Tesoro, por lo que quedaron en el mercado unos $2,8 billones liberados, liquidez que abona buena parte de la suba del precio de la divisa extranjera.

El gobierno no pudo colocar el 100% de la deuda, a pesar de la fuerte suba de la tasa de interés que llegó hasta un 76,3% anual. Una movida que tenía la intención de aspirar todos los pesos del mercado a costa de un aumento muy alto del costo de financiamiento. Pero, aún así, quedó un cúmulo muy alto de pesos en mano de inversores que ahora buscarán destino.

Pero no es la única reacción: la estacionalidad de la liquidación del agro se profundizó con la ventana de baja de retenciones dispuesta por el Gobierno, que finalizó el 30 de junio (y hoy se revirtió). En ese escenario, la oferta de dólares se concentró en el primer semestre y se contrajo a partir de julio, cuando la carga impositiva aumentó para granos y derivados.

Los datos muestran que la liquidación de divisas del sector agroexportador promedió los US$300 millones diarios a fines de junio, y viene siendo de alrededor de US$50 millones (la sexta parte) en las últimas ruedas. “El mercado quedó con poca oferta. La demanda, en cambio, sigue firme”, precisó Milagros Gismondi, economista de Cohen.

Desarme de las LEFI

La volatilidad cambiaria se exacerbó luego de que el Gobierno concretara su plan de eliminar las LEFI, instrumentos de corto plazo en pesos, que se crearon luego del fin de los pasivos remunerados del BCRA (Leliq y luego Pases), que estaban en poder de los bancos. Con este mecanismo, el sistema financiero permitía gestionar sus necesidades de liquidez (pesos en el mercado) y su tasa de interés operaba como referencia.

Su eliminación se anunció a mediados de junio, con un mes de anticipación, y la intención era que los bancos migraran de las LEFI a Lecap (letras en pesos a diferentes plazos, que entrega el Tesoro). Pero el 10 de julio, ese proceso no se dio como el Gobierno esperaba: los bancos no migraron toda su tenencia de LEFI a Lecap, y hubo alrededor de $9 billones en liquidez excedente que se volcó al mercado, que generaron una caída en la tasa de interés y presión cambiaria.

En ese escenario, la reacción del Gobierno fue retomar los pases pasivos para retirar esa liquidez con altas tasas de interés (superaron el 40% anual) y el llamado a una licitación fuera del cronograma por parte del Tesoro. Desde entonces, el mercado financiero experimenta volatilidad entre la tasa de interés (que subió, y afecta a otros instrumentos como los plazos fijos o el costo de los préstamos para personas o empresas) y las expectativas por la evolución del dólar.

Escenario preelectoral

Octubre y las elecciones legislativas nacionales aparecen cada vez más cerca en el calendario. A esto se suma la elección en provincia de Buenos Aires, del 7 de septiembre. Ese contexto, que daría una señal del apoyo al Gobierno en las urnas, genera incertidumbre y, como en cada año impar, estimula la dolarización de ahorros y carteras de inversión.

“Además de tener menos oferta de divisas y la eliminación de las LEFI, que críticamente generó un impacto importante, se suma más demanda por el contexto de elecciones”, plantea Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, quien destaca que este movimiento cambiario aún no impacta sobre el nivel de precios y la evolución de la inflación.

El analista también suma, a este escenario, un factor del calendario: hoy finaliza julio, y es la fecha que determina el tipo de cambio que se aplica para los contratos de dólar futuro que vencen en el mes. “Es un número que genera una pulseada, porque va a determinar ganadores y perdedores. Y el mercado puede estar bastante afectado por eso”, agrega.

Fragilidad en las reservas

Es uno de los puntos más señalados por analistas, bancos internacionales y hasta el FMI, que dio un ‘waiver’ al Gobierno por haber incumplido la meta de acumulación de reservas en la primera revisión del programa con el organismo. Si bien el stock de reservas brutas supera los US$40.760 millones, ese número incluye los encajes de los depósitos en dólares privados, el swap con China y otros componentes.

Luego del acuerdo con el FMI, que implicó el giro de US$15.000 millones (entre el Fondo y otros organismos), el Gobierno insistió en su decisión de no intervenir dentro de la banda, pero a partir de junio comenzaron compras del Tesoro para sumar divisas, justo cuando una misión de técnicos del Fondo estaba en Buenos Aires. Fueron casi US$1000 millones entre el 23 de junio y el 21 de julio, que se sumaron a nuevos giros de organismos (US$1200 millones del BID). Se espera que, tras la aprobación del directorio, ingresen otros US$2000 millones del FMI.

Clima global

La Reserva Federal confirmó ayer su decisión de mantener sin cambios las tasas de interés de referencia. El anuncio se dio en medio de tensiones con Donald Trump, quien insiste en una baja de tasas para abaratar el crédito y, especialmente, reducir el costo del financiamiento del rojo fiscal del Tesoro estadounidense.

Ese contexto se combina con un dato adverso en materia de precios de commodities. La soja, principal producto de exportación del país, perforó ayer los US$360 por tonelada, y ratificó su tendencia bajista. Ese dato afecta negativamente la rentabilidad del sector, que constituye el principal complejo exportador argentino, y proyecta menor ingreso de divisas.

Para Martín Sarano, economista de la Fundación Internacional Bases, “la salida del viejo régimen monetario basado en LEFIs fue un poco desprolija y el mercado está tratando de encontrar cuales son los nuevos valores de equilibrio de tasa y dólar”.

Además, aporta, “parte del problema es claramente el ruido electoral. “Históricamente en Argentina, las variables financieras muestran cierta turbulencia en épocas pre-electorales por lo que el ahorrista prefiere ‘desensillar hasta que aclare’. Algo de eso se ve en los precios de la bolsa y los bonos que, a pesar de los cambios en el marco regulatorio cambiario y el saneamiento del BCRA, sigue lateralizando”.

Otro problema claro es la falta de oferta de dólares. “Hay que considerar que si bien el Tesoro está saliendo a cubrir ‘huecos de demanda’ comprando bloques grandes, no cubre ‘huecos de oferta’ y hoy tenes poca oferta de dólares porque tus drivers de oferta están en su momento más bajo. Por un lado, es invierno y no tenes excedente exportable de Gas y Petroleo”.

“Eso es estacional. Por otro lado, el nuevo esquema de retenciones arranca mañana así que esta semana la liquidación del agro fue muy baja. Vas a empezar a ver más oferta de dólares a partir de la semana que viene y más aún en la segunda mitad de agosto cuando se empiece a liquidar para financiar la siembra”, apunta Sarano.

Mercado de futuros en la mira

La única herramienta que aparece disponible, entonces, es la de intervención en el mercado cambiario de manera indirecta a través del mercado a futuro, ya que el Gobierno juró y perjuró que el dólar flota libremente y que ya no intervendrá hasta que toque el piso o el techo acordado por el FMI.

Según el posteo del trader Adrián Wibly en la red X, en el mercado de futuros, que se opera y se liquida en pesos, la venta de dólar supera ya los u$s 7.000 millones. Lo que implica una fuerte suba y en el mercado lo atribuyen a la intervención del Ejecutivo inyectando fondos para neutralizar la suba del dólar comprando por debajo del precio del mercado. De todas formas, el economista Christian Buteler, señala que “aunque se venden futuros por debajo del precio de contado, el dólar igualmente cierra en máximos”. (DIB)

El inicio de agosto será una prueba clave para esta etapa del plan económico porque se jugará el traslado a precios del aumento del dólar en julio que a este jueves es del orden de 9%.

A este avance habrá que sumarle  un nuevo aumento de los combustibles y de las tarifas de servicios públicos.

De allí que  desde mañana y durante el fin de semana una buena parte del futuro de la economía está en manos de los formadores de precios  (industrias, distribuidores y comercios) que deberán jugar sus cartas en un contexto desafiante por el agregado de la incertidumbre política ante la cercanía del proceso electoral

A pesar de la intervención oficial en todos los frentes  el dólar va a cerrar julio con una suba de entre 7% y 9%,   alza que por el momento no se trasladó a los precios, de acuerdo a los estudios privados conocidos.

El mes inició con la paridad cambiaria en $1.215, pero desde mediados del período se acentuó la volatilidad cambiaria coincidiendo con la decisión del Ministerio de Economía y el Banco Central (BCRA) de proceder con la eliminación de las LEFI.

Esta medida resultó en la liberación de $10 billones en liquidez, que inicialmente impactaron la tasa de interés y posteriormente generaron presión alcista sobre la cotización de la divisa.

En un corto lapso, el dólar se estableció en el umbral de $1.300, valor que la administración gubernamental aparentemente busca sostener. Participantes del sistema financiero informan a diario volúmenes de operación atípicos en los mercados de futuros de la divisa y de bonos lo cual se asocia directamente a una intervención oficial.

La percepción general indica que la autoridad económica aspira a establecer $1.300 como un techo cambiario.

Hace pocos días el economista Ricardo Arriazu sostuvo que el Banco Central tiene los instrumentos de política económica adecuados para mantener la estabilidad del tipo de cambio en dicho nivel.

La hipótesis del equipo económico sostiene que en el umbral de $1.300, el pass-through cambiario a precios es marginal, lo que permitiría la continuidad del proceso desinflacionario.

En su último informe la consultora LCG sostuvo que las expectativas de inflación permanecen ancladas en un rango de 1,5% a 2%. Su reporte semanal indicó que en la cuarta semana de julio, la variación de precios de los alimentos fue del 0,2%, resultando en un promedio cuatrisemanal del 1,4%. Analytica sugiere un mejor escenario, con una disminución del 0,3% en los precios de la comida.

Eugenio Marí, economista de Libertad y Progreso, indicó que el monitoreo de precios que realiza no registra, hasta el momento, un traslado significativo del tipo de cambio y mantiene la proyección de inflación debajo de 2%. Para EcoGo, la inflación de julio será del orden de 1,8%.

Cabe recordar que en julio hubo dos aumentos del precio de la nafta, 3,5 y 2,5% que redondearon un 6% e impactaron en costos.

La reacción de los agentes económicos a partir de mañana será clave.

Agencia Noticias Argentinas.