La tercera edición del Programa de Incentivo Exportador III (PIE), más conocido como “Dólar soja 3”, se despidió oficialmente este miércoles, aunque en la práctica continuará hasta el próximo viernes 2 de junio, con números finales que están por encima de lo esperado pese a los efectos negativos de la sequía, aunque son menores a la proyección inicial que había hecho el Gobierno.

Por el dólar soja ayer se registró un ingreso récord diario de u$s 1052,44 millones, lo que representa una suba del 138,55% frente a los u$s 441 millones de la rueda previa, y la medida acumuló u$s 5080 millones desde que se implementó el pasado 10 de abril. Durante la rueda, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) compró u$s 451 millones.

Según los números oficiales, entonces, el dólar soja 3 aportó 5.086 millones de dólares, superando de esta manera los u$s 5.000 millones previstos por el Ministerio de Economía. La cifra superó también el monto que se había recalculado en u$s 3.500 millones cuando se observaron los daños que estaba generando la falta de lluvia.

Análisis

El economista Salvador Vitelli de Romano Group, analizó los tres factores que incidieron en el resultado final que, a su entender, debió ser mayor: en primer término la sequía que tuvo un efecto negativo debido a que se produjo 50% de soja; la incertidumbre por el año electoral que genera que el productor elija guardar el producto; y el precio de la soja que venía “inflado”, lo que generó que la valoración no sea significativa.

“Veníamos con una soja de 90.000 pesos la tonelada y cuando se largó el esquema el valor pasó a 93 mil pesos la tonelada, es una variación muy poco significativa y producto de una soja que estaba muy inflada. También había expectativa de que haya otro valor de cambio en el mercado”, analizó Vitelli.

Por su parte, Emilce Terre, Jefa Estudios Económicos en Bolsa de Comercio de Rosario, destacó que “se liquidó menos que la primera edición del dólar soja porque este año la producción de soja fue un tercio de lo que ha llegado a producir el país”.

“Estimamos 21,5 millones de toneladas, cuando argentina produce unas 50 millones de toneladas, hasta un récord de 60 millones”, señaló Terre en referencia a los efectos de la sequía que fueron el motivo de la merma en la liquidación del dólar soja 3 respecto de la segunda edición del programa.

En tanto, la consultora Ecolatina señaló que pese a que el objetivo inicial establecido de u$s 5.000 millones, esto “se refería únicamente a las liquidaciones del complejo sojero” y resaltó: “Por ende, podemos inferir en base a declaraciones de funcionarios que el verdadero valor objetivo se ubicaba entre u$s 7.000 millones y u$s 9.000 millones al contemplar también las liquidaciones de economías regionales”.

El tipo de cambio diferencial para las economías regionales a $ 300 rige desde el 17 de abril y estará vigente hasta el próximo 31 de agosto.

¿Dólar maíz?

Si bien el Ministerio de Economía está apostando al ingreso de divisas desde China y el Fondo Monetario Internacional, no se descarta la necesidad de realizar otro cambio diferencial ya que junio y julio son meses de alta demanda de divisas.

En este caso el nuevo dólar estaría enfocado a las ventas de maíz, cuya cosecha está más atrasada respecto de la de soja; es decir, que en los silos los productores van a tener más granos de choclos que porotos de la oleaginosa.

En este escenario, el ministro de Economía, Sergio Massa, acordó en China el aporte de u$s 1.000 millones que permitirán reforzar las reservas y, además, serán aportes clave para tres proyectos energéticos.

En este sentido, Vitelli destacó que “la situación cambiaria del BCRA se va a poner cuesta arriba a partir de junio cuando las liquidaciones se desplomen como lo hicieron luego de cada finalización de tipo de cambio diferencial”, a esto hay que sumarle el atenuante de que la estacionalidad de demanda de divisas, por lo que se va a dificultar la acumulación de reservas y se generará una mayor presión cambiaria.

“Mientras mayor presión cambiaria haya, mayores son las posibilidades de que se genere otro tipo de cambio diferencial. Se rumorea un dólar maíz. Pero las posibilidades de que esto suceda van a acrecentarse a medida de que el BCRA se ponga del lado vendedor. Ha quedado demostrado que cuando la situación es crítica a la autoridad monetaria le sirve generar estos esquemas”, explicó el economista.

Noticias AgroPecuarias

Por Pablo Adreani

A una semana de anunciado el “dólar soja” a $ 300, el productor no tiene una actitud tan proactiva a vender el grano, como sí la tuvo durante las anteriores dos versiones del tipo de cambio diferencial.

Las circunstancias son bien distintas; ahora enfrentamos en toda su magnitud el efecto devastador que ha tenido la peor sequía en la historia.

La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) redujo nuevamente su estimado de producción de soja y también de maíz. En el caso de la oleaginosa, la BCR estima ahora una producción de 23 millones de toneladas, cuatro millones menos que en marzo. En el caso del maíz, la entidad estima ahora una cosecha de 32 millones de toneladas, tres millones de toneladas menos en relación con las 35 millones del mes anterior.

Dólar soja 1 y 2

Sirvan como recordatorio los buenos resultados obtenidos, en ingresos de divisas, cuando se implementó del “dólar soja uno”, en septiembre pasado, y el “dólar soja dos” en diciembre.

En el primer caso, en septiembre, los productores vendieron soja y otros granos por un equivalente de u$s 8 mil millones; mientras que en diciembre las ventas de los productores representaron un ingreso de divisas de u$s 3.700 millones.

Nos preguntamos, en esta oportunidad, qué podemos esperar en la actitud y en la voluntad del productor a vender su soja a partir del nuevo dólar, que asegura un tipo de cambio a $ 300.

En primer lugar, vamos a destacar que de arranque las circunstancias entre lo que sucedía en el último trimestre de 2022 y la situación actual son bastante distintas.

En ese momento, el productor tenía algo más de 20 millones de toneladas, entre la mercadería entregada a fijar y la soja disponible en sus silos, por un equivalente superior a los u$s 11 mil millones. Hoy el productor dispone de mucho menos soja en su poder, pues la mayor parte ya la vendió o fijó su precio en las dos versiones anteriores.

¿Meta alcanzable?

El objetivo del Gobierno con esta medida, lo decíamos en nuestra columna de la semana pasada, es generar un ingreso de divisas por u$s 9 mil millones y surge la duda de si la meta llegará a cumplirse.

Hoy vemos muy difícil que el Gobierno pueda cumplir con este objetivo. En primer lugar, la cosecha de soja es mucho menor que la que se estimaba meses atrás.

Con la última estimación de la BCR (23 millones de toneladas), comienzan a encenderse las alarmas en toda la cadena de la soja. El primer eslabón en resentirse, sin lugar a dudas, son los productores, con una pérdida de su producción de 20 millones de toneladas que equivalen a u$s 12 mil millones.

El segundo eslabón que sentirá el impacto de lleno es la industria aceitera.

Si asumimos que la exportación del grano será de dos millones de toneladas, quedarían para la industria aceitera disponibles poco más de 20 millones de toneladas.

Estamos en el menor volumen de procesamiento de soja de los últimos 20 años, impactando directamente en la actividad agroindustrial más importante del país.

El riesgo de que las empresas puedan cerrar sus plantas por falta de soja para procesar es muy alto. Aquí es donde cobra mucha importancia la importación temporaria de soja que la industria aceitera suele importar todos los años desde el Paraguay. Por lo general, son cinco millones de toneladas que el año pasado no pudieron importar por la fuerte sequía que provocó la pérdida del 50% de producción de soja paraguaya.

Habría que agregar entonces un volumen adicional de importaciones de soja proveniente de Brasil. Si se pudieran importar ocho millones de toneladas, estaríamos permitiendo que las fábricas tengan soja disponible para cubrir al menos tres meses de molienda.

Repetimos el mismo final de nuestra columna de la semana pasada: dicho todo esto, vemos muy difícil que el ministro Sergio Massa pueda llegar al final del arcoíris y encontrarse con los U$S 9 mil millones”, por lo que el Gobierno se verá obligado a extender el plazo del “dólar soja” más allá del 30 de mayo o a mejorar el valor a $ 350 la tonelada.

Agrovoz