Voces autorizadas si las hay, Gustavo López (Agritrend) y Enrique Erize (Nóvitas) analizaron las perspectivas del mercado mundial y local de cara al comienzo de una nueva campaña fina en lo que fue una de las presentaciones de cierre del congreso A Todo Trigo 2026.

Fue Gustavo López el encargado de abrir el fuego. Y lo hizo reflexionando sobre las perspectivas de cara al mercado internacional de granos, con el foco puesto especialmente en el trigo. Para eso, trazó un panorama signado por el modelo “VICA”, que comprende cuatro variables centrales: la volatilidad, la incertidumbre, la complejidad constante y la ambigüedad.

“El trigo ya no es un commodity”, aseguró en primera instancia, indicando que es al mismo tiempo “activo financiero, factor de estabilidad social y estratégico desde el punto de vista alimenticio”.

Sobre el eje de la volatilidad, López explicó que el esquema actual está muy marcado por fuertes cambios en el precio de granos e insumos, que afecta tanto a la oferta como a la demanda. Esto se traduce en la posibilidad de una menor área sembrada, así como de una menor producción global.

Como si eso fuera poco, el aspecto climático -con sequías, inundaciones y temperaturas extremas- conduce a una volatilidad productiva, que se suma a la volatilidad geopolítica con conflictos como el de Medio Oriente.

“Ya no existen mercados tranquilos. Vivimos en un marco de volatilidad permanente que nos afecta a diario”, aseguró el analista ante un colmado salón en el marco de la edición 2026 de A Todo Trigo.

Todo esto provoca mayor incertidumbre, con preguntas que, para López, son difíciles de responder. “¿Qué puede hacer Rusia en una guerra de estas características? ¿Qué pasa con los stocks estratégicos de China? ¿Brasil seguirá comprando al mismo ritmo? ¿Las restricciones comerciales seguirán en el tiempo? ¿El sudeste asiático seguirá traccionando?”, se preguntó.

Ante eso, sostuvo: “El mercado descuenta el riesgo antes que la escasez. Le interesa más que es lo que puede pasar que lo que realmente pasa, si hay mercadería dando vuelta”.

Respecto al eje de la complejidad, López explicó que hoy el trigo se convirtió en un “cúmulo de temas”, donde “todo afecta a todo”. En concreto, las variables que influyen en el mercado son muchas más que el clima. “Está la energía, los fertilizantes, los precios, la logística, los aranceles, el clima, la sanidad, el volumen, el dólar, los aranceles, la calidad, el consumo animal, los precios, la geopolítica, la tecnología, la trazabilidad, los sustitutos”, enumeró.

Finalmente, señaló que este panorama lleva a una abundancia de datos e información, que pueden conducir a señales confusas.

“La misma información puede tener sentido opuesto según como se la analice. Esta información sino tiene un análisis correcto puede mandar para un lado o para el otro las decisiones”, alertó.

Para concluir su exposición, López tomó el último reporte de Estados Unidos, que acusa una caída productiva de 25 millones de toneladas.

“Es lo mismo que una producción argentina muy buena. Eso evidentemente tendrá un tipo de impacto en tener. El consumo está en niveles similares, con lo cual, con menor oferta y mismo consumo, habrá un impacto en los stocks. Eso obviamente lleva a una expectativa de precios seguramente al alza. Creo que habrá una situación optimista”, dijo.

Y reflexionó: “En  un mundo VICA, el trigo ya no es solo producción. Es estrategia, resiliencia y capacidad de adaptación. El desafío ya no es producir más, sino competir en un mercado global cada vez más impredecible”.

“Inteligencia para leer los mercados”

El peso de la geopolítica en la formación de precios fue retomado por el analista Enrique Erize, quien aseguró que a la hora de tomar decisiones es clave analizar la evolución del mercado.

“Pasan demasiadas cosas juntas y el mercado se vuelve un festín para los fondos de inversión, que se nutren de volatilidad. Tenemos que aprender a leer con inteligencia los mercados”, afirmó el titular de Nóvitas.

En esta línea, llamó a los presentes a analizar la situación de la India, que cada vez se interesa más en los productos argentinos. “La India será en los próximos años lo que fue China en los últimos veinte para Argentina. La india es nuestro futuro en materia de alimentos”.

Yendo al plano triguero, Erize analizó que la última dejó un importante excedente exportable, que generó una tendencia bajista. “Alcanzamos las 27 millones de toneladas. Con un consumo interno de 7 millones de toneladas, había que vender 22 millones. Y se vendió como pan caliente. Llegaron países que nunca le compran a la Argentina: China, Argelia, Marruecos, Tailandia, Brasil, Indonesia, Bangladesh, Vietnam. Vendimos a lugares donde nunca vendimos”, indicó.

“El balance de trigo da que ya vendimos 13 millones extra Mercosur. El trigo va a subir, calma, no se apresuren a vender. Faltan 5 meses para que aparezca nuevo trigo”, sostuvo a continuación.

De cara a la próxima campaña, que según se anticipó va camino a una fuerte caída productiva, el analista se preguntó: “¿Qué valor le pongo en el Excel al nuevo trigo?”. Ante esto, afirmó que el único precio “transparente y que se publica todos los días es el FOB de Kansas”, con lo cual ese es el que los productores deben mirar.

El voltaje del encuentro se encendió respecto de los datos locales: “La Secretaría dice que el FOB está 246. La BCBA dice 248. A mí me parece que es bajo. ¿Y cuánto tendrían que estar pagando? 212 a 213. Pero están pagando 232. ¿Son generosos que me están pagando 20 dólares más porque sí? ¿O el FOB es trucho? 232 con un FOB de 248 no se explica”.

A continuación, sostuvo: “Es muy importante entender el FOB Índice, que es el que pone la Secretaría. Es el que estima para pagar retenciones y anotar exportaciones. Hace tres años, con el anterior gobierno alguien permitió que se anotaran 8 millones de toneladas a entre 40 y 50 dólares menos de lo que tendría que ser, y eso fue una estafa para mí”.

En su conclusión, Erize afirmó: “No repitamos esas cosas, no olvidemos de dónde venimos”.

Por Gustavo López*

Hacia mediados de los 80, el prestigioso economista brasileño Fernando Homen de Melo, se planteaba en su famoso informe sobre la problemática de cómo alimentar a Brasil, en el marco de la limitada expansión de la frontera agropecuaria de ese país, la necesidad de acceder a nuevos mercados para importar alimentos, debido a que su vecino y principal proveedor de granos y otros productos agrícolas, Argentina, no contaría con saldos exportables como para satisfacer sus necesidades.

Ello se daba en un marco de una población que crecía a un ritmo acelerado y que por entonces alcanzaba a los 130 millones de habitantes, con marcados cambios en los hábitos de consumo debido a una fuerte migración rural hacia los centros urbanos, que por esos años alcanzaba al 31% vs. el 12% de la actualidad.

La producción total de los principales granos como media entre 1987/96 alcanzaba 64 millones de toneladas, resultante de una superficie sembrada de 36,5 millones de hectáreas y un rendimiento medio de sólo 1.760 kg/ha. El consumo interno en tanto, sólo de trigo, maíz y soja rondaba los 55 millones de toneladas, por lo cual era necesario importar volúmenes crecientes de trigo y forrajeros, mientras que la soja se elaboraba internamente, con destino al mercado local de aceites y exportando los excedentes de harina e incipientemente de materia prima.

Expansión

Pero el avance tecnológico, en gran medida impulsada por el EMBRAPA (Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuaria) llevo a que se expandiera el área dedicada a granos en forma significativa.

El proceso de diversificación iniciado en los años 60 se intensificó, se generalizaron nuevas prácticas agrícolas, se masificó la mecanización en el sector, y con una política de disminución de derechos a la importación de insumos (fertilizantes, fitosanitarios etc.), se logró generar un fuerte incentivo a la siembra de granos, limitando otras culturas tradicionales como la caña de azúcar, el café, el algodón etc.

A ello se sumó la adopción masiva de materiales modificados genéticamente, principalmente en soja y maíz, que permitieron un rápido crecimiento en los rendimientos unitarios, superándose año tras año nuevos récords productivos.

En la actualidad, la superficie total dedicada a la agricultura en Brasil supera las 77 millones de hectáreas, duplicando así las registradas cuatro décadas atrás, con una producción estimada para el ciclo 2022/23, que quintuplicaría la misma alcanzando los 320 millones de toneladas.

De esta forma, con un consumo que sólo se triplicó en el periodo analizado, y considerando la menor tasa de crecimiento poblacional, que no obstante ubica hoy a nuestro vecino de Mercosur en el séptimo lugar entre los países más densamente poblados, con 210 millones de habitantes, la generación de excedentes se vuelca hacia el mercado externo, constituyéndose en la actualidad como uno de los principales proveedores de alimentos del mundo.

Este sector que se consolidó como uno de los más dinámicos y de mayor relevancia en el ingreso de divisas, representa en la actualidad del 4,5% del Producto Bruto Interno, que medido como agroindustria en su conjunto (agricultura y ganadería, industria y comercialización de materias primas y productos manufacturados) alcanza al 26.5%.

Las exportaciones del complejo granario, considerando sólo el trigo, maíz y soja (en equivalente poroto) se proyectan para este ciclo en algo más de 175 millones de toneladas.

La soja

Sin duda el complejo soja es el de mayor trascendencia, siendo Brasil el primer productor (153 millones de toneladas) y exportador mundial con un nivel que podría alcanzar los 95 millones de toneladas como materia prima, y un market share del 57%, que se incrementa a 120 millones de toneladas como equivalente poroto considerando los envíos de aceites y harinas proteicas.

Ello se logró, con un paulatino incremento en el área sembrada de esta oleaginosa, y la incorporación de variedades de alto rendimiento, tanto en volumen como calidad, que en la actualidad ocupa 44 millones de hectáreas, con un rendimiento medio de los más altos a nivel mundial, por encima de 3.300-3400 kg/ha.

En maíz, se espera recolectar 131 millones de toneladas, producto de un área bajo siembra de 23 millones de hectáreas y una productividad cercana a 5.500 kg/ha. De esta forma se consolida luego de los Estados Unidos y China en el tercer mayor productor mundial de este forrajero.

Pero quizás lo más significativo sea el aporte al comercio mundial.

Las actuales proyecciones ubican la exportación de maíz para este ciclo en 50 millones de toneladas, nivel levemente inferior a los 51 millones de toneladas previstas para Estados Unidos. Recordemos que históricamente el segundo exportador de maíz a nivel mundial era Argentina, quien contaba entre sus mercados tradicionales a Brasil, al que proveía de importantes volúmenes sobre los puertos nordeste, hasta iniciado el nuevo siglo donde logra su autoabastecimiento y comienza a generan saldos exportables cada vez mayores que pueden en el futuro llegar a destronar el líder norteamericano.

En el caso de trigo, si bien creció en los últimos años significativamente en su producción logrando exportar volúmenes de relevancia, la baja calidad de su grano lleva a que siga importando trigos correctores para la molinería, principalmente de Argentina.

A ello, se debe adicionar su condición de primer oferente mundial de carne vacuna, de carne aviar, de café, de azúcar, jugo de naranja, segundo de harina y aceite de soja, cuarto de carne de cerdo y muchos derivados más, que permite alcanzar una cifra en torno a los 225 mil millones de dólares, casi cuatro veces más que los ingresos de Argentina del complejo agroindustrial.

Sin duda cuando se compara la evolución y desarrollo de ambos países en su sector agropecuario y agroindustrial que hacia mediados del siglo anterior partían de bases muy similares en cuanto al nivel de hectáreas y producción de los principales cultivos, se observa como en las últimas décadas el crecimiento del sector en Brasil fue vertiginoso.

Extensión

Ello sin duda se basa en la disponibilidad de recursos naturales en un país de ese tamaño; recordemos que es el quinto en cuanto a su extensión con más de 8,5 millones de km2, que permitió una expansión en la frontera agropecuaria, con un potencial aun de crecimiento importante.

De la superficie total, el 71% (600 millones de hectáreas) lo ocupan las áreas urbanas, los bosques nativos y las APPs, es decir las Areas de Preservación Permanente. El resto, es decir más de 250 millones de hectáreas, se dedican a las actividades agropecuarias.

Del total con aptitud y uso agropecuario, 161 millones de hectáreas (64%) están destinadas al pastoreo, 77 millones de hectáreas (31%) a granos y el resto (12 millones de hectáreas) al cultivo de la caña y otras culturas.

A esta realidad, debe sumarse una política agrícola que generó las condiciones para esa expansión, con un fuerte apoyo a los productores, a través de reglas de juego claras, baja presión tributaria, permanente asistencia crediticia y limitada intervención del Estado en el agronegocio, independientemente del color político de cada momento.

Limitantes

No obstante, este sostenido crecimiento, Brasil presenta aun limitantes estructurales muy importantes. Consientes que la red vial y ferroviaria necesita ser ampliada, así como la deficitaria capacidad de almacenamiento y la logística de embarque en los principales puertos de salida del sur, este y nordeste brasileño, se esperan avances significativos para lograr de esa forma un mayor grado de competitividad, consolidando así su posición de liderazgo en el comercio mundial de los principales commodities.

Si bien en la actualidad, la transición presidencial genera en muchos analistas y operadores el temor a que la nueva política para el sector se oriente como en Argentina hacia un intervencionismo creciente, con la instrumentación de nuevos impuestos, limitaciones al comercio y control sobre los precios de los granos, etc. están dadas las condiciones para que Brasil a finales de la actual década se transforme, en el principal oferente de alimentos del mundo.

*Consultor de la Fundación Producir Conservando