La reglamentación del Régimen de Incentivo para Medianas Inversiones (RIMI) y el nuevo criterio de valuación de la hacienda de invernada y feedlot para el pago de Ganancias abren una ventana para repensar decisiones de inversión y la planificación fiscal en la ganadería.

Para el tributarista Santiago Sáenz Valiente, ambas herramientas, incorporadas en la Ley 27.802 de reforma laboral, “introducen mayor racionalidad económica en decisiones productivas que históricamente estuvieron atravesadas por distorsiones fiscales”.

En ese sentido, en diálogo con Valor Carne, sostuvo que “el productor ya no debería mirar determinadas inversiones con la misma lógica de siempre” porque hay decisiones cuya ecuación financiera y tributaria cambiaron”.

Con las normas en plena vigencia, es relevante repasar sus detalles para que el ganadero sepa cómo sacarles todo el jugo posible.

Aprovechar los incentivos

El RIMI nace como un esquema de promoción para PyMEs, una suerte de versión adaptada, a menor escala, de los incentivos dispuestos en el RIGI, destinado a grandes inversiones. El primer dato importante es que tendrá vigencia por dos años.

¿Qué cambia en la práctica? El principal beneficio es la posibilidad de acelerar deducciones fiscales vinculadas a inversiones productivas. Es decir, el gasto se recupera fiscalmente mucho más rápido y eso aumenta la disponibilidad de fondos de la empresa.

“La clave es que mejora el flujo financiero porque permite descontar antes inversiones que normalmente se amortizaban en muchos años”, explicó Sáenz Valiente.

El régimen está destinado a empresas categorizadas como PyME -micro, pequeña y mediana tramo 1 y 2- y exige contar con el certificado correspondiente. Además, no pueden ingresar firmas con determinadas situaciones de insolvencia o de incumplimiento fiscal, aunque da chances de ponerse al día.

¿Cuáles son los montos mínimos de inversión? U$s 150 mil para microempresas; u$s 600 mil para pequeñas; u$s 3,5 millones para medianas de tramo 1; y u$s 9 millones para medianas tramo 2. Algo importante es que la inversión puede realizarse de manera acumulada durante un plazo de dos años y el monto surge de la sumatoria de bienes elegibles incorporados dentro de ese período.

Sin embargo, en el caso de inversiones en sistemas de riego, bienes de eficiencia energética, mallas antigranizo y semovientes -como reproductores bovinos de pedigree o puros registrados-, no se exige un monto mínimo para acceder al beneficio.

Y allí aparece uno de los puntos más interesantes para la ganadería.

“Hasta ahora, la compra de toros o vientres reproductivos implicaba una recuperación fiscal lenta. El productor debía amortizar esa inversión a lo largo de varios ejercicios, aun cuando el desembolso se hubiera realizado de manera inmediata”, sostuvo el tributarista.

Con el nuevo régimen, esa lógica cambia sustancialmente.

“Por ejemplo, un toro que antes se amortizaba en cinco años hoy puede tener deducción total en el ejercicio. Eso genera un impacto financiero importante porque ese dinero que no se aplica a impuestos significa un aumento de capital de trabajo para reinvertir”, explicó Sáenz Valiente.

El RIMI también alcanza maquinaria agrícola -tractores, sembradoras, cosechadoras, tolvas-, aunque allí aparecen algunas condiciones. La empresa debe cumplir montos mínimos de inversión según categoría PyME, realizarla dentro de un período determinado y mantener el bien en el patrimonio por un plazo mínimo.

Esto último es porque una condición central del esquema es la permanencia de la inversión. Los bienes promovidos deben mantenerse dentro del patrimonio de la empresa durante al menos dos años fiscales para conservar los beneficios obtenidos.

En otras palabras, el activo incorporado bajo el régimen no puede venderse inmediatamente después de obtener la amortización acelerada. Y si el productor no cumple esta exigencia puede perder el beneficio, reliquidar impuestos y afrontar intereses. “Por supuesto, se contemplan situaciones excepcionales de fuerza mayor, como la destrucción del activo. La lógica es incentivar inversiones reales y permanentes”, justificó el especialista.

Más allá del RIMI, Sáenz Valiente adelantó que ya se analiza en el Congreso un régimen similar para empresas que quedan fuera de la categoría PyME. El nuevo proyecto -pensado para compañías de mayor escala o “empresas relevantes”- apunta a extender los beneficios a inversiones más grandes, cubriendo el vacío existente entre el RIMI y el RIGI.

Ganancias, fin de una vieja distorsión

La otra gran novedad es el cambio en la forma de valuar la hacienda de invernada y feedlots para liquidar el impuesto a las ganancias.

Hasta ahora, el sistema obligaba a computar el ganado con una referencia cercana al precio de mercado. “El problema era que ese valor se incorporaba al resultado aun cuando el animal todavía no hubiera sido vendido”, planteó Sáenz Valiente.

Es decir, “el productor terminaba tributando sobre una renta potencial ya que, si bien podía tener una mejora patrimonial teórica al cierre del ejercicio, de ninguna manera ésta puede considerarse como renta efectiva. Incluso, ese animal podía perder valor, enfermarse o no llegar a venderse en las condiciones proyectadas”, graficó.

En otras palabras, se estaba pagando impuesto por el simple hecho de tener la hacienda en stock, aunque si no hay venta no hay ganancia. El nuevo mecanismo modifica esa lógica y utiliza un criterio de valuación menos agresivo desde el punto de vista fiscal, más cercano al costo económico de producción y menos atado al precio de mercado.

En concreto, se pasa a utilizar un sistema similar al de la cría: parte del promedio de ventas de una categoría representativa del establecimiento y, sobre ese valor, se computa un 60% como base para luego aplicar coeficientes según el tipo de hacienda (novillos, vaquillonas u otras categorías).

El resultado es un alivio impositivo para actividades intensivas y una menor distorsión sobre el resultado fiscal. “En la práctica, esto atenúa la valuación fiscal del stock, la acerca más a un criterio económico y reduce el adelantamiento de Ganancias sobre valorizaciones todavía no realizadas”, analizó Sáenz Valiente y subrayó: “No es un beneficio extraordinario ni un privilegio. Es una manera más racional de determinar la ganancia imponible”.

Del manejo defensivo a la planificación

En una mirada de fondo de ambas medidas, para Sáenz Valiente, el principal cambio no pasa sólo por una menor carga fiscal, sino por una nueva forma de pensar el negocio. “Durante años el agro tomó decisiones con una lógica defensiva frente a los impuestos; hoy empieza a aparecer un espacio para planificar”, opinó.

Ahora, es el momento de revisar inversiones previstas, incorporando la planificación tributaria a la estrategia empresarial. “Hay productores que pueden estar dejando oportunidades sobre la mesa simplemente por no revisar estos cambios. La ecuación fiscal de muchas decisiones productivas cambió”, concluyó.

Por Marcos López Arriazu / Valor Carne

En presidente del Concejo Deliberante de Adolfo Gonzales Chaves, Tiago Aranzabe, habló con La Voz del Pueblo para analizar los puntos más altos que marcaron la agenda política reciente del distrito vecino, entre los que destacó decisiones que prometen variar el rumbo económico y social de la comunidad.

El frigorífico

Uno de los puntos más trascendentales tratados por el poder legislativo chavense fue la aprobación de la venta de terrenos para la ampliación del frigorífico local. Para Aranzabe esta resolución no es un trámite más, sino un hecho que deja un precedente histórico para la forma de producir en Adolfo Gonzales Chaves.

“Que algo salga del distrito de Adolfo Gonzales Chaves y llegue al mundo es un sueño para cualquier chavense”, expresó con entusiasmo el presidente del Concejo.

Explicó que el camino no fue sencillo porque el expediente se inició en 2021 y atravesó numerosas negociaciones, cambios de proyectos y tasaciones del Banco Provincia, enfrentando inicialmente una fuerte resistencia por parte de la oposición.

Sin embargo la prioridad siempre fue la generación de empleo local, motor que Aranzabe considera fundamental para dinamizar la economía del distrito. De acuerdo a lo anunciado recientemente desde el gobierno municipal, la empresa que hoy da trabajo a 146 personas, a partir de la ampliación del frigorífico permitirá generar unos 60 nuevos puestos.

Según anunció días atrás el municipio: “la compra del terreno se enmarca en un plan de expansión industrial y tecnológica. En ese marco se explicó que la nueva planta de tratamiento de efluentes industriales se construirá en el terreno adquirido, con mayor capacidad y tecnología, alineada a las exigencias ambientales actuales”.

“Esto permitirá liberar y reorganizar el espacio donde hoy se realiza el tratamiento de efluentes, que será destinado a la ampliación de infraestructura productiva necesaria para dar un salto en la capacidad operativa y avanzar hacia el objetivo de exportar”.

Presupuesto y política

El cierre del año también estuvo marcado por la urgencia legislativa. Ante la imposibilidad de tratar ciertos expedientes en sesiones ordinarias, el Concejo Deliberante debió recurrir a una sesión especial el último día del año para evitar que proyectos clave perdieran estado parlamentario.

Entre estos logros, Aranzabe destacó la aprobación por unanimidad del presupuesto para el ejercicio 2026, una herramienta que calificó como vital para que el Departamento Ejecutivo pueda gobernar y ejecutar los gastos necesarios.

A pesar de la satisfacción por el consenso alcanzado, el panorama financiero sigue siendo incierto para el gobierno municipal de la intendente radical (en Juntos) Lucía Gómez, que ahora lidera el partido político Nuevos Aires.

Aranzabe advirtió sobre la incertidumbre respecto a la coparticipación y la ayuda externa. “Con lo que relativamente se proyecta que va a ingresar, vamos a tener que poder gobernar y ejecutar lo que se tenga”, expresó el hombre del oficialismo.

Ante la falta de certezas sobre fondos provinciales o nacionales, la estrategia se centrará en el manejo de recursos propios y en mantener el ordenamiento administrativo y financiero del municipio.

De puertas abiertas

También le explicó a este diario que desde que asumió la presidencia el pasado 10 de diciembre, Aranzabe buscóo imprimir una impronta de cercanía con la comunidad. Proyectos como la creación de una playa de camiones y el apoyo a microemprendedores y clubes locales forman parte de la agenda que se busca reactivar desde el poder legislativo chavense.

Además resaltó la importancia de herramientas de participación ciudadana como la "Banca 13", que permite a los vecinos llevar sus inquietudes directamente al recinto. Según explicó el contacto directo con los ciudadanos permitió iniciar un relevamiento detallado de necesidades urbanas, desde bacheo y limpieza de canaletas hasta cuestiones de salud y seguridad, que son las prioridades emergentes del día a día.

“La idea es poder hacer una apertura a la comunidad”, concluyó Aranzabe al reafirmar su compromiso de trabajar junto a todas las instituciones y bloques políticos para poder comenzar a pagar deudas históricas que persisten en el distrito.

El Director de Medioambiente, Juan Altamira junto a empleados municipales que se desempeñan en el Vivero Municipal de San Cayetano, asistieron al cierre de los Ciclos I y II de Capacitación del “Programa Nativas Bonaerenses”.

La instrucción se dio en el marco del subsidio recibido por el municipio de San Cayetano, gestionado por el intendente Miguel  Gargaglione ante el Ministerio de Ambiente de la provincia de Buenos Aires.

El subsidio fue por un monto de $ 30.000.000, dinero que se destinó a la construcción en el Vivero Municipal de un invernáculo y un sombráculo.

Además se compraron 1.015 especies nativas, insumos, macetas, señalética y herramientas de trabajo (desmalezadora, motosierra, cortadora de cortar césped de arrastre).

La jornada que se desarrolló en el transcurso de ésta semana en la Estancia San Juan (en cercanías a La Plata), incluyó una recorrida por el vivero provincial, la entrega de certificados y 25 ejemplares de plantas nativas a cada municipio presente.

En este marco los representantes sancayetanenses hablaron con la Subsecretaria de Política Ambiental, Tamara Basteiro y el Director de Ordenamiento Ambiental del Territorio y Bienes Comunes, Gabriel Terny quienes destacaron el cumplimiento de San Cayetano al presentar en tiempo y forma la rendición de los fondos otorgados por el Ministerio de Ambiente de la provincia de Buenos Aires.

Una reciente encuesta realizada por CREA en noviembre entre más de 1.400 integrantes del movimiento evidencia una recuperación marcada del índice de Confianza del Empresario Agropecuario (ICEA), lo que se explica principalmente por mejores expectativas sobre la evolución de la economía argentina.

 Presente y futuro

El ICEA registró un nivel de 67 puntos para regresar a la situación presente un año atrás, al tiempo que el subíndice de perspectivas futuras alcanzó el nivel más elevado desde marzo de 2026. No sucede lo mismo con el subíndice relativo a la situación presente, que sigue estancado.

Si bien los subíndices, correspondientes a la situación del país del sector agropecuario y de la propia empresa, mostraron un avance en el último trimestre, sigue existiendo una brecha importante entre los mismos.

“La recuperación del ICEA está fundamentada en la posibilidad de que el ordenamiento de la situación macroeconómica permita generar los cambios microeconómicos necesarios para mejorar la competitividad de los negocios y la sostenibilidad de las empresas, promoviendo así el crecimiento y desarrollo de las comunidades en las que operan”, indica Ariel Angeli, líder de la unidad de Investigación y Desarrollo de CREA.

De este modo, los encuestados todavía no perciben que sea un buen momento para realizar inversiones. En ese sentido, solo el 29% indica que las condiciones actuales son propicias para realizarlas.

Más maíz tardío

En lo que respecta a la planificación de la campaña agrícola 2025/26, entre los consultados se prevé un crecimiento sustancial del área de maíz tardío con respecto a 2024/25, además de crecimientos más moderados de girasol y maíz temprano. La mayor reducción de superficie agrícola de la campaña en curso corresponderá a la soja, principalmente por las condiciones de precios relativos menos favorables para la oleaginosa.

“Las proyecciones de área por sembrar podrían experimentar modificaciones en las próximas semanas en función de la disponibilidad de superficie que sigue afectada actualmente por anegamientos”, aclara Angeli.

Con el objetivo de “promover la autonomía económica” y acercarlos a la educación financiera, la Comisión Nacional de Valores (CNV) informó que ampliará las opciones de inversión para los jóvenes a partir de los 13 años. Desde ahora, podrán suscribir cuotapartes de fondos comunes de inversión (FCI) integrados por bonos, acciones y otros instrumentos financieros.

Hasta el momento, las subcuentas comitentes que habilitó el organismo regulador en septiembre de 2023 solo permitían que los adolescentes inviertan en FCI money market, es decir aquellos que tenían como objeto de inversión activos en pesos como plazos fijos, cuentas remuneradas y cauciones, que otorguen liquidez inmediata.

Ahora, la CNV anunció que ampliará entonces las opciones para que los menores de edad a partir de los 13 años puedan invertir. "A la luz de la autonomía progresiva que les reconoce el ordenamiento jurídico, los mayores de 13 años ahora podrán invertir en otros fondos comunes de inversión abiertos", destacó en un comunicado.

En concreto, los adolescentes podrán poner su plata en FCI que estén integrados por bonos y acciones o por otros instrumentos financieros (obligaciones negociables de empresas, deuda provincial y activos de otros países).

El objeto de inversión puede ser de renta variable (un conjunto de acciones, por ejemplo), de renta fija (conformado por distintos bonos), de renta mixta o de mercado monetario (de corto plazo, donde se negocian activos de bajo riesgo y alta liquidez).

El único límite será que no podrán invertir en fondos cerrados, es decir, que tienen restringidas la cantidad de cuotapartes a vender en el momento en que se constituye, y los que están dirigidos a "inversores calificados". No podrán hacerlo siquiera con autorización o supervisión de padres o tutores.

De acuerdo a fuentes ligadas a la Comisión de Valores, hasta septiembre pasado se habían creado casi 1,2 millones de "subcuentas" comitentes para jóvenes. “La CNV sigue profundizando la participación de nuevos actores en el ámbito del mercado de capitales, la promoción de la educación financiera y el acompañamiento de las nuevas formas de administrar el dinero que han adoptado las nuevas generaciones, ampliando así las opciones de inversión para jóvenes sin desprotegerlos", cerró el comunicado oficial. (DIB)

Sin entrar demasiado en detalles políticos, vamos a analizar la reciente noticia sobre el fallo de la jueza Preska, que ordena la transferencia del 51% de las acciones de YPF que actualmente posee el Estado nacional.

YPF es una empresa de oferta pública, es decir, cotiza en Bolsa y cualquier persona puede comprar sus acciones para participar del proyecto. Al hacerlo, se asumen los riesgos y beneficios como accionista: si la empresa tiene buenos resultados, sus acciones se valorizan; si no, el inversor sufre pérdidas en igual proporción.

El estatuto de YPF, vigente desde 1993, establece que quien adquiera más del 15% de las acciones debe realizar una OPA (Oferta Pública de Adquisición), es decir, debe ofrecer comprar el total de las acciones. En 2012, el Estado argentino expropió el 51% de YPF en manos de Repsol, pero no realizó la OPA correspondiente, violando el estatuto interno de la propia compañía.

Hay dos juicios en curso: uno contra la empresa YPF y otro contra el Estado nacional. En el primero, el fallo fue favorable a YPF, descartando su responsabilidad. En el segundo, la jueza Preska falló en contra del Estado argentino, obligándolo a compensar con U$S 16.100 millones por la expropiación indebida. Esto pone en riesgo la posición del Estado como accionista mayoritario y, por lo tanto, su participación en las ganancias de una empresa con un futuro prometedor.

Los inversores debemos enfocarnos en los fundamentos del negocio: ¿es YPF una empresa rentable? Siempre hay dos factores clave:

Interno: cómo los equipos y directivos optimizan la operación.

Externo: entorno político, precios internacionales, exportaciones, regulaciones, etc.

Desde 2012, el Estado tiene participación directa en YPF (51%), siendo un factor interno y externo al mismo tiempo.

Veamos los resultados recientes de la empresa (beneficio neto en millones de USD):

2020: -$69.6

2021: +$26

2022: +$289,1

2023: -$1.561,2

2024: +$2.077,5

Y su cotización al 1° de julio de cada año (USD):

2020: $5.74

2021: $4.78

2022: $3.20

2023: $15.16

2024: $20.49

2025: $31.45

Claramente, en 2024 la empresa muestra una mejora significativa, tanto en resultados como en el valor de la acción. El mercado está reconociendo esta evolución, en un contexto con menor intervención estatal, políticas promercado y bajo la gestión de Horacio Marín, actual presidente de YPF, quien impulsa un ambicioso plan: exportar gas y petróleo por U$S 30.000 millones hacia 2030, multiplicando por ocho los niveles actuales.

Este fallo judicial afecta al Estado argentino, no a YPF como empresa. La sanción es consecuencia de una expropiación ilegal realizada en 2012 por el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner y Axel Kicillof. Más allá de esto, la conducción actual de YPF es sólida y con visión de futuro, aunque no exenta de riesgos políticos: un cambio de gobierno en 2027 podría alterar el rumbo y devolver la empresa a un escenario menos favorable.

(*) Asesor Financiero (Matrícula CNV N°2227). Instagram: Agustin Acebo Finanzas

Muchas son las billeteras virtuales que ofrece el mercado para invertir el dinero para generar un monto extra cada día que ayude a hacer crecer el rendimiento de la plata en el plazo estimado que el propio usuario elija para su inversión de acuerdo a su poder adquisitivo, perfil e instrumento valore y confíe para depositar la confianza de su moneda.

La propuesta acerca una cartera diversificada de 11 alternativas para invertir. Entre ellas se encuentran: Fondos Comunes de , Fondos de Renta Variable, Bonos del Tesoro o Corporativos e Inversiones en Dólares o Divisas Extranjeras, en los primeros lugares.

Ante cualquier duda, la mejor distribución de activos para este último trimestre del año como una opción prudente es consultar a un asesor financiero profesional para personalizar la estrategia de acuerdo a objetivos y situación particular.

Por Federico López Di Fondi*

En esta columna quiero ofrecerle información que le resulte útil para la toma de decisiones, tanto para invertir sus ahorros, como para administrar el capital de trabajo de su empresa. Busco crear un espacio para reflexionar sobre el contexto actual y que opciones de inversión real existen en el mercado.

Hoy en día, estas opciones están al alcance de todos nosotros y nos permiten resguardar mejor nuestros ahorros dentro de lo que son las finanzas personales, o bien administrar mejor el capital de trabajo de nuestras empresas.

Vamos al punto…

Contexto actual:

La economía alcanzó superávit fiscal por sexto mes consecutivo, no hay emisión de pesos sin respaldo, hay inflación con tendencia a la baja y también hay superávit en la balanza de pagos. Además, los vencimientos de deuda vienen pagándose correctamente. Mientras, habría que seguir muy de cerca que pasa con el nivel de reservas del Banco Central.

El lado B o colateral de todo lo mencionado anteriormente, es la recesión en la que estamos inmersos en estos momentos. El nivel de actividad económica está sufriendo muchísimo las consecuencias de bajar drásticamente la inflación vía recesión, tenemos la sensación de que no hay pesos en la economía. Además, hay cepo.

En tiempos donde el contexto era otro, no parecía mala alternativa ahorrar y atesorar dólares billetes, de hecho, muchos lo hicimos al menos con una parte de nuestros ahorros. Y el resultado fue el esperado, ya que nos permitió “resguardar nuestros ahorros, nuestro poder de compra”. Esta lógica pareciera haber quedado desencajada en el contexto actual.

Históricamente los desarreglos de la economía se acomodaban vía devaluación. Ahora bien, los tiempos cambiaron, la música que suena es otra, por lo menos por estos 4 años. Actualmente existe inflación en dólares, en el mundo y sobre todo en nuestro país, ya que el ritmo de devaluación es claramente inferior al de la inflación.

En este contexto, atesorar dólares produce importantes pérdidas en nuestro poder adquisitivo y patrimonio.

Veamos lo siguiente: el tipo de cambio paralelo cuando asumió la actual administración era de $1000, esta semana cotizaba alrededor de los $1300, mientras que la inflación entre noviembre 2023 y agosto 2024 podría alcanzar el 140%. Entonces para que el dólar le empate a la inflación tendría que alcanzar los $2400. En mi opinión, estamos más cerca de que el tipo de cambio blue se acerque a los $1200 y la inflación siga en baja, en lugar de que pueda ocurrir una gran devaluación.

Recordemos que en nuestra economía aún hay un gran CEPO (y puede haber cepo para rato), lo que hace que muchas cosas no respondan al sentido común. Y desde mi punto de vista, todo indicaría que la política monetaria va a seguir en esa dirección.

Por un momento pensemos que pasaría si el gobierno fuera por la alternativa de devaluar, las tarifas por ejemplo hoy están atadas al dólar, lo que significaría mayor inflación y más pobreza. Bajar la inflación es una batalla que el gobierno pareciera no estar dispuesto a perder, ya que “haberle ganado a la inflación” podría ser su carta fuerte de caras a las elecciones de medio término en 2025.

Por otro lado, desde el punto de vista de la recaudación, aprobada la Ley Bases (con sus modificatorias) se espera que, entre el blanqueo, la moratoria y el aumento del mínimo no imponible en ganancias, las reservas del BCRA aumenten en USD 20 mil millones. También se espera poder engrosar las reservas con algún crédito internacional que se está gestionando.

Sumado a todo esto, al campo aún le quedaría por liquidar en comparación a otros años. El productor necesitará liquidar granos para preparar la siembra del maíz y la de soja entre septiembre y octubre. Quedan aún por exportar 35 millones de toneladas de soja y 29 millones de toneladas de maíz. Hasta el momento, muchos productores han tomado la decisión de vender hacienda y retener soja a la espera de mejores condiciones, que hasta el momento parecieran no darse…

Se puede observar una recuperación en la demanda de Créditos privados tanto en pesos como en dólares, lo que podría significar que la actividad económica ha llegado a un piso. Y pensar en recuperación económica a partir del 4T 2024. También los sueldos empiezan a querer ganarle a la inflación. O más bien recuperar parte de lo perdido desde 2017.

Lo más fuerte del invierno va pasando y con ello la necesidad de importar gas. Por lo tanto, los próximos meses no habrá que desviar dólares de las reservas para el pago de barcos de gas. Y se espera que Argentina sea superavitaria en materia energética a partir del próximo año, con lo que estará en condiciones de exportar. Será una fuente de ingreso de dólares lo que hoy es un gasto.

Internacional: La bolsa en Estado Unidos parece haber alcanzado un techo, en lo personal ya hace más de 6 meses que no invierto ahí.

La reserva Federal de USD fijó la tasa de política monetaria en torno del 5,25% y 5%, aunque dejó la puerta abierta para una baja tasas en el mes de septiembre. De concretarse la baja sería una muy buena noticia para los países emergentes como Argentina.

Luego, dentro de países emergentes se empieza a ver una recuperación en la economía brasilera, lo que podría suponer un piso para el real que venía devaluándose fuerte y metiendo presión sobre el peso.

Veo que las opciones de inversión empiezan a darse más a nivel local. Y dentro de lo que es Argentina, veamos que opciones habría.

La historia en materia financiera dice que primero se recuperan los bonos, después las acciones de primera línea y por ultimo las del panel general.

Entonces si empezamos a mirar los bonos soberanos en dólares y en pesos ajustados por inflación, vemos que mientras se mantengan los fundamentos de superávit fiscal e inflación controlada, en mi opinión, se ofrecen como una muy buena opción de inversión en cuanto a riesgo/retorno.

Inversiones en Dólares: los bonos soberanos hoy cotizan a un valor entre USD 40/50,mientras que su valor nominal y sobre el que pagan interés es cercano a USD100 en promedio.

Bonos como AL30/35/41 GD30/35/41 ofrecen retornos en promedio del 20% anual en dólares entrando a los precios actuales. Y si logramos soportar la volatilidad (baja en los precios) que pueda llegar a haber en el corto plazo, las ganancias en dólares pueden ser importantes.

Para perfiles de riesgo más conservadores donde no se quiera arriesgar el capital, están las Obligaciones Negociables en dólares de empresas de primera línea que ofrecen rentabilidades de hasta 8%/10% en dólares.

Por el momento no veo como buena opción la compra de dólares para atesorar.

Inversiones en pesos: para invertir en pesos, por ejemplo el capital de trabajo de una empresa, tenemos la opción de las LECAP o LEFI (letras del Tesoro) que van de plazos de 10 días a 250 días con retornos del 4% mensual en promedio y si uno espera al vencimiento no tendría riesgo del capital. Y para pesos a más largo plazo están los bonos TX26 y TX28 que pagan inflación más 12% aproximadamente.

Por el momento no veo como buena opción los plazos fijos comunes, han quedado muy retrasados en cuanto a la tasa que pagan vs la inflación.

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Resumiendo, los fundamentos detrás de los bonos argentinos son:

SUPERAVIT FISCAL + NO EMISION DE PESOS+ PAGO DE DEUDA+INFLACION A LA BAJA

Riesgo esperado: La desconfianza del mercado (y por lo tanto volatilidad) podría pasar por si el gobierno pueda sostener estos fundamentos en los meses que siguen.

¿Que mirar en estos días? Nivel de reservas del BCRA: si el gobierno logra comprar dólares durante varias ruedas seguidas. Supongo que, si esto sucediera, habría un impacto positivo en el precio de los bonos.

Esta nota es meramente informativa y busca dar difusión sobre que opciones de inversión existen, no es una recomendación de inversión. Cada inversor tiene un perfil bien distinto y por lo tanto el mejor consejo que puedo darle a nivel general es estar diversificado.

(*)

Matricula 2033 AP – Comisión Nacional de Valores Magister en finanzas – Universidad Torcuato Di Tella – Asesor financiero de la Cámara Económica

La planta conjunta de GNL entre YPF y la estatal malaya Petronas se construirá en la zona de Punta Colorada

La planta conjunta de GNL entre YPF y la estatal malaya Petronas, por unos US$ 30.000 millones, se construirá en Río Negro y no en la provincia de Buenos Aires, la otra localidad que disputaba la llegada de la megainversión.

La decisión fue tomada por las empresas teniendo en cuenta que mientras Río Negro ya adhirió al régimen de grandes inversiones RIGI, la provincia de Buenos Aires aún está definiendo qué camino tomar.

Según se definió, la planta estará ubicada en la zona de Punta Colorada, en la localidad rionegrina de Sierra Grande, donde también se llevará a cabo la puesta en valor y modernización de un viejo puerto en desuso con salida al océano Atlántico.

Tras un estudio encargado a una consultora internacional, la elección que primó fue instalar la planta en Río Negro, por sobre la propuesta inicial de construirla en Bahía Blanca, provincia de Buenos Aires.

El gobernador de Neuquén, Rolando Figueroa, ya había adelantado más temprano que hoy podía ser “un gran día para los patagónicos. El puerto en Río Negro será una gran oportunidad para la región”.

Si bien el RIGI es nacional y constitucionalmente no necesita de la adhesión de las provincias, el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, pidió un gesto de buena voluntad a ambas provincias en disputa.

Mientras Alberto Weretilneck, de Río Negro, manifestó su adhesión sin condicionamientos al RIGI, movió su maquinaria política para que la Legislatura provincial y distintos municipios también lo aceptaran y prometieran amplias exenciones de impuestos -Ingresos Brutos, Sellos, tasas y demás-, Kicillof solo atinó a redoblar la apuesta de la Ley de GNL, con media sanción de Diputados en 2023 y bastante menos generosa que el RIGI, según fuentes del sector petrolero.

La decisión la tomaron YPF y Petronas tras contratar a la consultora estadounidense Arthur D. Little, que evaluó las condiciones técnicas y económicas de ambas locaciones.

Horacio Marín, presidente de YPF, ya había advertido que “sin RIGI, no hay GNL”, en lo que se interpretó como un pedido al gobierno bonaerense de que se apruobra ese régimen en la Legislatura provincial.

Analistas explicaron que el RIGI fue una condición insalvable que inclinó la balanza para Río Negro.

Es que las empresas prestan especial atención a la prórroga de jurisdicción, para que cualquier diferendo legal se resuelva en la justicia de Nueva York, Estados Unidos, o en el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) del Banco Mundial, en reemplazo de la Argentina.

Río Negro, por su lado, obtuvo el apoyo político de los gobernadores de la Patagonia y de los sindicatos que representan a los trabajadores petroleros.

De esta forma, la planta se instalará en la localidad de Punta Colorada, frente al Golfo San Matías, a partir de 2031.

Antes, se colocarán dos barcazas que funcionarán como unidades flotantes de licuefacción.

En total, el proyecto abarca exportaciones de 460 barcos anuales por unos 120 millones de m3 diarios (MMm3/d) de gas natural y una suma de US$ 15.000 millones en ventas al exterior.

Para eso, YPF y Petronas tienen que conseguir un comprador (off taker) y financiamiento a gran escala.

La actual producción de la Argentina alcanza los 135 a 140 MMm3/d de gas natural, por lo que se deberá casi duplicar en 7 años.

Además, a principios de julio, Pan American Energy (PAE) anunció un acuerdo con la noruega Golar LNG para empezar a desarrollar el GNL por unos 11 MMm3/d, y también podría definir su ubicación en Río Negro, para eventualmente escalarlo a futuro después de 2027 a unos 27 MMm3/d. (NA)

La puja por definir si una planta de licuefacción de gas natural se instala en el puerto de Bahía Blanca, como originalmente preveía el proyecto, o en Río Negro, posibilidad que surgió luego de que Javier Milei asumiera la presidencia, registró en los últimos días una serie de movimientos que llamaron la atención a quienes siguen de cerca el proceso de decisión.

Una primera cuestión es la notoria coincidencia entre la realización de algunas diligencias en una causa que llevaba tiempo sin movimientos y la amplificación de esos mismos trámites tribunalicios por parte de cierta prensa nacional, justo cuando el lobby para torcer el destino bonaerense de la inversión alcanza su máxima intensidad.

Esa coincidencia, llamativa, obliga a poner la lupa sobre el modo en que se moverá la Justicia de Bahía Blanca: lo que está en juego es la realización de un proyecto de tal magnitud que podría cambiar la matriz económica de la Argentina, lo que exige que los poderes de la democracia estén a la altura.

El Gobierno bonaerense viene advirtiendo sobre la posibilidad de que la decisión sobre la radicación del proyecto se toma sobre la base de preferencias y afinidades políticas y no de criterios técnicos, en el entendimiento de que estos últimos, que son imparciales, indican que Bahía Blanca, y no Punta Colorada, es el lugar más indicado.

“Por eso, la Justicia no debe entorpecer el procedimiento, un traslado al terreno judicial de una discusión que debe ser técnica sería parte de una politización que le quitaría transparencia al proceso y había menos estable la decisión final”, indicaron a DIB fuentes que siguen de cerca las negociaciones.

En paralelo, la contratación por parte de YPF de una consultora internacional, un trámite que recién se anuncia ahora, en el tramo final del proceso adjudicatorio, es otra novedad que suscitó comentarios.

En el mercado de los hidrocarburos pusieron el foco en ciertos vínculos de esa empresa, que en teoría debería ser la garante de la transparencia, y algunas compañías que son peso pesado del sector.

Los medios, la Justicia y el control de gestión deben actuar con profesionalismo e imparcialidad en este tema, porque está en juego una inversión de al menos 30 mil millones de dólares, no se puede dejar dudas que empañen a futuro el funcionamiento de la planta de GNL, eso afectaría la seguridad jurídica imprescindible en una operación de este tipo, explicaron a esta agencia fuentes del mercado energético. (DIB).

El martes 4 de junio inició su actividad comercial Pollo Express, en la esquina de Sarmiento e Istilart. Brinda atención de lunes a sábados de 9 a 13 y de 16.30 a 20.30, y los domingos de 9 a 13.

Es una iniciativa de origen local, el comienzo fue muy positivo y anticiparon a este diario que, en los primeros días de julio, se concretará la apertura del segundo local en Sarmiento y Suipacha.

Realiza ventas por menor y mayor de productos congelados, papas mackey, rebozados, pescados, medallones, pollo y derivados. También pollo fresco por unidad y trozado.

Destacaron que cuenta con marcas de primera línea como Granja del Sol o congelados Solimeno, entre otras, a precios muy convenientes.

También comercializa productos elaborados como pollos arrollados, milanesas, brochette de pollo y de cerdo.

Sienten satisfacción porque los clientes regresan, es una propuesta bien recibida y el sábado, día en que hubo una promoción con la Cuenta DNI, la demanda fue especialmente notoria.

Son los primeros pasos de un comercio que se suma con entusiasmo al mercado de Tres Arroyos.