Por Marianela De Emilio*

El ritmo de liquidaciones de trigo, maíz y soja muestra diferencias respecto al ciclo previo, impulsado principalmente por el volumen de las cosechas más que por lo precios internacionales. En esta campaña los cereales ganaron protagonismo frente a la soja aportando al sector una mayor liquidez en el corto plazo. Analizar estas decisiones comerciales “tranquera adentro” es clave para capturar oportunidades en el actual contexto de precios altos.

Soja

Con precios disponibles que fluctuaron entre U$S 300 y 370/TN, las liquidaciones de soja sostienen un ritmo inferior al del año pasado. En el gráfico se observa que, si bien la soja 25/26 mostró un volumen mayor de ventas anticipadas con precio hasta marzo versus la 2024/25, el acumulado de liquidaciones al 9 de septiembre es casi 6 millones de toneladas inferior al ciclo previo a igual fecha.

Con dos cosechas de volumen similar, la proporción de soja con precio a principios de septiembre del 2025 alcanzaba el 53,5% de la cosecha, hoy la 2025/26 avanza sobre el 42%.     

Maíz

En maíz, con valores disponibles de entre U$S 180 y 190/TN y una cosecha récord proyectada en 64 millones de toneladas, muestra una fuerte aceleración comercial. El ritmo de liquidaciones acumula 56% hasta el 9 de septiembre, superando holgadamente el 46% registrado el año pasado.

En volumen físico, las ventas actuales superan en 13 millones de toneladas a las del ciclo anterior.     

Trigo

El trigo también consolidó una súper cosecha en la presente campaña, con precios disponibles que oscilaron entre U$S 160 y 230/TN. El ritmo de ventas fue muy agresivo desde el inicio de la cosecha hasta junio, entrando a una meseta de julio. Si bien el porcentaje de la cosecha liquidada con precio a la fecha es menor al del año pasado, 75% de la 2025/26 versus 81% de la 2024/25, el volumen total supera en 5 millones de toneladas al del ciclo anterior debido al salto productivo.    

Liquidez del campo y conclusiones

La menor liquidez generada por la retención de la soja fue totalmente compensada por el excelente desempeño de los dos cereales estrella. Sus cosechas récord se liquidaron en volúmenes tan altos que lograron elevar la caja del sector, absorbiendo el impacto de los precios bajos.

Actualmente, el campo dispone de una liquidez estimada en U$S 2.184 millones por encima del año pasado a esta misma fecha, lo que representa casi 15% más de ingresos líquidos.

Gran parte de este flujo se consolidó durante agosto, un mes que combinó mejoras de precios de los granos, disponibilidad de físico para embarcar y una demanda internacional que, presionada por conflictos geopolíticos, volcó sus órdenes de compra hacia las costas argentinas.

El productor priorizó hacer caja con los cereales debido a sus altos rendimientos y por el menor nivel de retenciones en comparación con la soja. Esta aceleración en las ventas provee al sector de una liquidez sumamente oportuna de cara al inicio de la siembra gruesa 2026/27, propiciando el canje por insumos y la cancelación de deudas pendientes.

Aprovechar esta coyuntura mediante una gestión comercial precisa abrirá el camino hacia el desendeudamiento y una estructura financiera más saludable para las empresas agrícolas.

*Ingeniera Agrónoma, Magister Scientiae Agro negocios / INTA CIEP - deemilio.marianela@inta.gob.ar

El mes finalizó con un aporte de 4.102 millones de dólares provenientes del agro, un 57% más que el año pasado. Según CIARA-CEC se trata del mejor julio desde que existen registros

El agro tuvo una liquidación de divisas récord durante julio y se convirtió en el mejor mes desde que hay registros. El escenario de la baja temporal de las retenciones generó que ingresaran más de 4 mil millones de dólares de la exportación.

La baja temporal de retenciones, que a partir de agosto es permanente, generó que el productor acelere sus ventas. Esto ocasionó un volumen muy importante que ahora se reflejó en el ingreso de divisas y así lo informó un reporte de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) que indicó que la liquidación de dólares durante el año fue de u$s 19.521.680.532. El mes de julio de 2025 se transformó en el mejor mes desde que se realizan registros (año 2002).

Además, el récord alcanzado generó que se haya convertido en el cuarto mejor mes de la historia si se contabilizan los meses de todos los años. Y solo lo superan: septiembre de 2022: u$s 8.120 millones; mayo de 2022: u$s 4.231 millones; y mayo de 2023: u$s 4.213 millones

Estabilidad

A partir de ahora, el mercado afrontará la baja de retenciones sin fecha de caducidad para soja, subproductos, maíz, girasol, trigo, entre otros. Sobre el futuro del mercado, el presidente de Ciara CEC, Gustavo Idígoras, dijo en el streaming La Posta: “A mediados de agosto empezaremos a ver un mercado mucho más estabilizado en términos de precio, donde el productor que venda sepa cuál es el precio y la industria logre, si se quiere, un margen razonable”.

? COMUNICADO CIARA-CEC | En julio 2025, las empresas del sector liquidaron U$S 4.102 millones: un 57% más que julio 2024 y un 10% más que junio 2025; el acumulado anual comparado al 2024 tiene un incremento entre enero a julio del 43%. El mes de julio de 2025 se transformo en el… pic.twitter.com/mmb5XXeawY

La entidad que agrupa al sector exportador explicó que estos números fueron el resultado de la finalización de la reducción temporal de derechos de exportación. “Bajo este régimen, las empresas agroexportadoras con registros de declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVEs) tuvieron que cumplir en relación con el anticipo del 95 % del valor de cada contrato de exportación registrado y prepagar derechos de exportación anticipadamente”, indicó la industria.

CIARA y CEC explicaron que el ingreso mensual de divisas, transformadas en pesos, es el mecanismo para la compra de granos a los productores al mejor precio posible. “La mayor parte del ingreso de divisas en este sector se produce con bastante antelación a la exportación, anticipación que ronda los 30 días en el caso de la exportación de granos y alcanza hasta los 90 días en el caso de la exportación de aceites y harinas proteicas”, indicó la agroindustria.

El número de cabezas faenadas en marzo de 2023 fue el tercero más elevado de los últimos 44 marzos. En total se faenaron 1,29 millón de cabezas, es decir 2,3% más que en febrero y 7,8% más que en marzo de 2022, de acuerdo al último informe mensual de la Cámara de la Industria y Comercio de Carne y Derivados de la República Argentina.

En este marco, la faena de hembras creció a mayor ritmo que la faena total, lo que elevó el ratio a 46,8%, el quinto más alto en 34 años. Este guarismo se ubicó por encima del límite superior del intervalo compatible con el sostenimiento del rodeo vacuno.

En cuanto al período enero-marzo de 2023 se faenaron 3,54 millones de cabezas de hacienda vacuna. La comparación con el primer trimestre de 2022 arrojó un crecimiento de 9,2% (corregido por el número de días laborables).

En marzo se produjeron 293.000 toneladas res con hueso (tn r/c/h) de carne vacuna, es decir 2,1% más que en febrero (corrigiendo por el número de días laborables) y 6,7% más que en marzo de 2022. Esto alcanzó para constituirse en el mejor marzo de los últimos 34 años. Del total, la producción de carne de novillito representó 45,4% y la de novillito otro 21,1%. En tanto, la proveniente de vacas equivalió a 20,6% y la de novillo a 10,8%.

En tanto en el primer trimestre de 2023 también se produjo el mayor volumen de carne vacuna de los últimos 34 primeros trimestres. El total ascendió a 804 mil toneladas r/c/h, guarismo que fue 8,4% superior al de enero-marzo de 2022 (corrigiendo por el número de días laborables).

Estimando que se exportaron 236,1 mil tn r/c/h en lo que transcurrió del año (+21,1%), el abastecimiento del mercado interno habría sido equivalente a 568,3 mil tn r/c/h. En consecuencia, el consumo interno habría absorbido un volumen 8,2% superior al de igual trimestre del año pasado (+43 mil tn r/c/h).

En marzo de 2023 el promedio móvil de los últimos 12 meses del consumo per cápita de carne vacuna se ubicó en 49,3 kg/año. En la comparación interanual se observó un aumento de 2,9% (+1,2 kg/hab/año).

Precios

El trabajo elaborado por el presidente de la Cámara, Miguel Schiariti, recordó que en marzo el proceso de inflación “continuó su galope”: en relación a febrero el nivel general del Indice de Precios al Consumidor (IPC) del Gran Buenos Aires (GBA) exhibió un incremento de 7,8% y la variación interanual llegó a 105,3%.

El capítulo alimentos y bebidas subió nuevamente a una velocidad superior a la del nivel general de precios, aunque estuvo lejos de liderar el proceso. Concretamente, el capítulo alimentos y bebidas no alcohólicas aumentó 9,7% con relación a febrero, al tiempo que con relación a marzo de 2022 la suba llegó a 110,2%.

Al desagregar aún más, surge que en marzo de 2023 la suba promedio de los precios de los principales cortes vacunos medidos por el Indec fue de 9,3%. Fue un alza sustancialmente inferior a la de febrero, pero siguió ubicada por encima de la del nivel general del IPC.

En tanto, en los últimos 12 meses el alza promedio de los cortes vacunos más relevantes fue de 87,4%.

En consecuencia, en el último año el precio promedio de los principales cortes de carne vacuna redujo la caída a 8,7% con relación al nivel general del IPC. Asimismo, el precio de los cortes vacunos en relación al del pollo entero amplió su caída a 15,4% en los últimos 12 meses.

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El segundo día de vigencia del dólar soja repercutió en una liquidación de poco más de 198 millones de dólares, lo que suma en dos días casi u$s 500 millones. En tanto, las ventas por parte de los productores ya superan en total más de 500.000 toneladas (antes del dólar a 230 pesos para la venta de porotos de soja el promedio semanal de ventas era de 150.000 toneladas).

Por su parte, el precio que reciben los productores por la mercadería disponible y que en definitiva puede hacer mover la aguja del ingreso de divisas más allá del pacto inicial de las agroexportadoras de u$s 3.000 millones, rondó una vez más los  $ 85.000 la tonelada, más precisamente cerró este martes a $ 84.000 la tonelada.

La estadística oficial da cuenta de que todavía quedan por venderse y en poder de los productores unas 11 millones de toneladas valuadas en alrededor de u$s 6.000 millones. Lo que se espera para esta semana es que el ingreso de divisas supere ampliamente los u$s 1.500 millones.

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