Se aproxima el comienzo de una nueva campaña de cultivos de verano y los márgenes ajustados plantean la necesidad de hacer cálculos más precisos para decidir qué sembrar. Las abundantes lluvias de este año recargaron gran parte de los suelos bonaerenses y pampeanos, pero también dificultan el tránsito en los caminos vecinales y dejan una considerable superficie inundada, sobre todo en los partidos de la Cuenca del Río Salado. Además, demoraron la cosecha de la última campaña de gruesa, retrasando la preparación de los suelos para el nuevo ciclo.

La heterogeneidad productiva y variabilidad agro-climática presentes en el área de influencia de la Bolsa de Cereales y Productos de Bahía Blanca requieren diferentes análisis económicos, para reducir parte de las diferencias productivas regionales. Por esto, el cálculo del margen bruto (MB) para las zonas norte, centro y sur se realizó considerando los distintos escenarios productivos que presentan los cultivos de maíz, soja y girasol.

Para el análisis, se consideró:

Todos los precios se expresan en dólares estadounidenses sin IVA. 

A continuación, se presenta el margen bruto de los principales cultivos de verano:

 Maíz

Para el cálculo del MB de maíz, se consideró un valor de venta a futuro de 171 u$s/tn (julio/2026). El planteo incluyó la siembra directa de híbridos VT3P, aplicaciones de fertilizantes nitrogenados y fosforados (a la siembra), con dosis diferenciadas según zona. Para norte y centro se consideró la realización de cuatro pulverizaciones, mientras que para la sur se consideraron tres.

Se contempló una densidad de siembra de 60.000 pl/ha (zona norte), 40.000 pl/ha (zona centro) y 26.000 pl/ha (zona sur). Con respecto al manejo se realizan dos barbechos químicos para el control de malezas y para la protección del cultivo se contemplan herbicidas preemergentes y una pulverización final postemergente con glifosato por ser un cultivo RR (a esta última, en las zonas norte y centro, se incorpora además un insecticida).

El análisis económico indica márgenes brutos variables según la zona y la condición de arrendamiento. Del total de los gastos considerados para las tres zonas, el de mayor peso corresponde a los gastos de comercialización (flete), seguido del arrendamiento y fertilizantes.

Detalle de los componentes del MB para maíz, según la zona, y composición de los gastos totales (minigráficos).

 Soja

Para el cálculo del MB de soja se consideró un valor de venta a futuro de 308 u$s/tn (mayo/2026). El planteo incluyó la siembra directa de semilla RR con una aplicación de fertilizante fosforado, variando la dosis según zona. Se consideró una aplicación aérea (fungicida) y cuatro terrestres para la zona norte, cuatro pulverizaciones terrestres en la zona centro, y tres en la zona sur.

Se contempló una densidad de siembra de 80 kg/ha en la zona norte, 60 kg/ha en la zona centro y 40 kg/ha en la zona sur.

Con respecto al manejo se realizan dos barbechos químicos para el control de malezas; en las zonas norte y centro se aplican herbicidas preemergentes para control de rama negra y yuyo colorado. También una pulverización general postemergente de glifosato con un insecticida.

El análisis económico indica márgenes brutos variables según la zona y la condición de arrendamiento. Del total de los costos considerados, el de mayor peso corresponde al arrendamiento, seguido de los gastos de comercialización, labores y fertilizantes.

Detalle de los componentes del MB para soja, según la zona, y composición de los gastos totales (minigráficos).

Girasol

Para el cálculo del MB de girasol, se consideró un valor de venta a futuro de 300 u$s/t (marzo/2026) más una bonificación del 10% por materia grasa. El planteo incluyó la siembra directa de semilla híbrida con fertilización fosforada en dosis variable según la zona y posterior aplicación de fertilizante nitrogenado para norte y centro. Además, una aplicación aérea (fungicida) y cuatro terrestres para las zonas norte y centro y tres pulverizaciones terrestres en la zona sur. Se contempló una densidad de siembra de 60.000 pl/ha en la zona norte, 50.000 pl/ha en la zona centro y 40.000 pl/ha en la zona sur.

Con respecto al manejo se realizan dos barbechos químicos para el control de malezas y en cuanto a la protección del cultivo se contemplan herbicidas preemergentes. Para las zonas norte y centro, además se efectúa un control de malezas postemergente y una aplicación aérea con insecticida.

El análisis económico indica márgenes brutos variables según la zona y la condición de arrendamiento. Del total de los costos considerados, el de mayor peso corresponde al arrendamiento, seguido de los gastos de comercialización, labores y semilla.

El área relevada

Bolsa de Cereales de Bahía Blanca

Pese a esta importante baja en los precios de los granos de hasta un 30% en girasol, más del 20% en maíz y un 10% en soja, los márgenes brutos son positivos para los tres cultivos en campo propio. Para los casos de arrendamiento el resultado continua siendo positivo para soja; mientras que en los cultivo de maíz y girasol si bien son favorables en la zona sur, no presentan igual comportamiento en las zonas norte y centro.

Así surge de la evaluación económica de los principales cultivos de verano realizada por la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca, que por las diferencias agroclimáticas presentes en las tres zonas en que divide su amplia área de influencia, se analizan escenarios representativos acordes al uso de tecnologías aplicadas en los cultivos.

Los márgenes brutos se realizaron considerando:

A continuación, se detallan los márgenes por zona para los principales cultivos de verano.

Girasol

El manejo de la oleaginosa contempla el uso de tecnología de siembra directa con semilla convencional y una fertilización fosforada (fosfato diamónico) y nitrogenada (urea) en la zona norte y centro por el mayor potencial de rendimiento. La densidad de siembra y dosis de fertilización se ajustan a la tecnología promedio y rendimiento objetivo de cada zona.

Con respecto al manejo se realizan dos barbechos químicos para el control de gramíneas y en cuanto a la protección del cultivo se contemplan herbicidas preemergentes. Para las zonas norte y centro, además se efectúa un control de malezas postemergente y una aplicación aérea con insecticida.

La oleaginosa presenta márgenes brutos positivos en campo propio y negativos en producción bajo arrendamiento (en zona norte y centro). Para este análisis se contempla una bonificación en el precio por materia grasa del 10% sobre el valor de venta.

Maíz

La tecnología utilizada contempla una siembra directa con fertilización fosforada y, en función del rendimiento esperado, se aplican diferentes dosis de nitrógeno sobre el cultivo. Las densidades de siembra con híbridos VT3P varían entre 60.000 pl/ha, 40.000 pl/ha y 26.000 pl/ha para las zonas norte, centro y sur respectivamente.

Con respecto al manejo se realizan dos barbechos químicos para el control de gramíneas y en cuanto a la protección del cultivo se contemplan herbicidas preemergentes y una pulverización final postemergente con glifosato por ser un cultivo RR (a esta última, en las zonas nortes y centro, se incorpora además un insecticida).

Los márgenes de este cereal son positivos para campo propio en las tres zonas evaluadas, mientras bajo arrendamiento es positivo sólo en la sur.

Soja

El margen bruto contempla labores de siembra directa con fertilización fosforada (fosfato monoamónico). Las densidades de siembra con variedades RR se ajustan a 80 kg/ha, 60 kg/ha y 40 kg/ha para las zonas norte, centro y sur respectivamente.

Con respecto al manejo se realizan dos barbechos químicos para el control de gramíneas; en las zonas norte y centro se aplican herbicidas preemergentes para control de rama negra y yuyo colorado. También una pulverización general postemergente de glifosato con un insecticida.

Finalmente, en la zona norte, se aplica de forma aérea un fungicida.

Los márgenes de la oleaginosa son positivos para todas las zonas, en los casos de campo propio y bajo arrendamiento.

El área de influencia

Los distritos y departamentos que conforman la zona de influencia de la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca son:

La caída en el precio de los cereales invernales ajusta los márgenes brutos en la previa de una nueva campaña. Así se desprende de la habitual estimación que la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca realiza a esta altura del año y pone bajo la lupa los números del trigo y la cebada en los más de 40 distritos y departamentos del sur y centro de las provincias de Buenos Aires y La Pampa que conforman su zona de influencia.

“Los márgenes brutos presentarían una importante baja respecto a la campaña anterior, a pesar de la disminución en los costos directos, debido a la caída en el precio de los cereales y el aumento en los gastos de comercialización”, indican los técnicos de la entidad a modo de síntesis del completo trabajo. (ver la estimación de MB de la campaña pasada). A continuación, compartimos el informe

Este análisis contempla un manejo tecnológico medio con las siguientes particularidades:

– Barbechos químicos para controlar malezas y de esta forma mejorar la acumulación de agua en el perfil.

– Incorporación de fósforo y nitrógeno a la siembra, además de una fertilización nitrogenada al voleo en estado de macollaje.

– Utilización de herbicidas post emergentes incluye graminicidas selectivos.

– Protección del cultivo con la aplicación de insecticidas y fungicidas.

Los rendimientos de cada zona corresponden al potencial productivo, los cuales están en función de las características agroecológicas de cada región, un manejo sustentable y perspectivas climáticas de la campaña.

En los casos de arrendamiento se contempla un costo promedio en quintales de trigo y un precio disponible del cereal de u$s 275 (-12% interanual).

Los precios de los insumos sin IVA se obtienen de la revista Márgenes Agropecuarios. El precio de trigo futuro enero 2023 es 225 u$s/tn (-27% interanual), en cebada el análisis es realizado con precio enero 2023 u$s 195 (-35% interanual) para forrajera.

Finalmente, en los gastos de comercialización se incluye un flete largo de 350 km en la zona norte, 230 km para la centro y 120 km en la sur, además del flete corto de 30 km. Impuestos, comisiones y paritarias también se contemplan en esta sumatoria. Es importante recordar que los costos directos no contemplan los gastos de estructuras.

Las tablas 1 y 2 muestran el margen bruto para las zonas norte, centro (alto y bajo potencial) y sur, para los cultivos de trigo y cebada.

Los márgenes brutos presentarían una importante baja respecto a la campaña anterior, a pesar de la disminución en los costos directos, debido a la caída en el precio de los cereales y el aumento en los gastos de comercialización.

Rinde de indiferencia para trigo y cebada, campaña 2023/24

Rindes de indiferencia para trigo y cebada, campaña 2022/23

Relación insumo/producto

Próximos a iniciar la siembra de fina, el indicador económico más utilizado para determinar la decisión de fertilizar es la relación insumo-producto, que representa la cantidad de insumo (trigo) necesaria para adquirir una unidad de fertilizante.

La relación I/P presenta una importante disminución en urea (2,36), con un valor menor a la media de los últimos 10 años. Presentando un escenario favorable para la fertilización nitrogenada del cultivo.

En cuanto al fosfato diamónico, si bien presenta una disminución en la relación I/P (3,91), esta se mantiene por encima del promedio de la última década.

Los valores promedios de los últimos 10 años son 2,72 para urea y 3,53 para fosfato diamónico.

Variación de precios de cereales e insumos

Los principales fertilizantes presentan bajas en los precios de hasta el 56%, acercándose a los valores promedios de la última década.

La disminución de los costos directos no permitiría compensar la caída en el precio de trigo a cosecha y el aumento de los gastos de comercialización.

Los distritos relevados que conforman la zona de influencia de la BCP:

Zona Norte: Azul, Bolívar, Carlos Casares, Daireaux, General Villegas, Hipólito Yrigoyen, Olavarría, Pehuajó, Rivadavia, Trenque Lauquen, Chapaleufú y Maracó.

Zona Centro: Adolfo Alsina, Coronel Dorrego, Coronel Pringles, Coronel Suárez, General Lamadrid, Gonzales Chaves, Guaminí, Laprida, Pellegrini, Saavedra, Pellegrini, Saavedra, Salliqueló, Tres Arroyos, Tres Lomas, Catriló, Conhelo, Quemú Quemú, Rancul, Realicó y Trenel.

Zona Sur: Bahía Blanca, Coronel Rosales, Carmen de Patagones, Puán, Tornquist, Villarino, Atreucó, Capital, Guatraché, Hucal, Toay y Utracán.

Con la siembra a semanas de comenzar, un análisis del escenario doméstico e internacional y la relación con los precios de los fertilizantes respecto a los dos cereales de invierno más importantes

Por Agustín Baqué

Con una mejora sustancial en los precios de fertilizantes, pero también con una caída en los precios forwards de trigo y cebada versus el ciclo 2022/23, el escenario de la fina 2023/24 en Argentina es, al menos, desafiante.

– Tomando un arrendamiento de 14 qq/ha de soja y un gasto de estructura de u$s 150/ha para campo propio en suelo profundo, los rendimientos de indiferencia son casi similares a los que se requerían la campaña pasada. La ventaja para la campaña 2023/24 es que la necesidad de capital de trabajo es menor debido a la caída en las cotizaciones de insumos y arrendamientos. Labores, fletes, gastos comercialización, por atraso cambiario, se encarecen levemente, pero esto podría cambiar sustancialmente si se da con el nuevo gobierno, un salto cambiario como espera el mercado.

Respecto a relaciones insumo / producto, se ubica por debajo del histórico vs. promedio últimos 5 años, lo cual genera un escenario más competitivo para el productor.

– Trigo y cebada muestran una estructura de gastos muy similar. La clave para la toma de decisión de cuál de los dos cultivos implantar, va a estar dada por: premio forrajera y cervecera y spread entre forrajera y trigo, aporte del cultivo de segunda en el resultado total y el rendimiento potencial de cada cultivo:

+ Premio forrajera vs. cervecera: será decisivo si se da o no un acuerdo entre China y Australia para el levantamiento de los aranceles a la importación por parte del gigante asiático. En caso de que se logre, esto implicaría que Argentina debería volver a exportar parte de su cebada forrajera a Arabia Saudí y países de Medio Oriente como forrajera, lo cual implica perder el “premio” de u$s 10/20 que paga el mercado chino por utilizar la cebada para maltear. En este caso, el diferencial de precio entre forrajera y trigo debería ser amplio y generar una caída en la superficie de cebada: menor margen esperado al incrementarse el riesgo de alcanzar calidad cervecera para obtener un mejor retorno.

+ Aporte del cultivo de segunda en el margen bruto: con valores de soja mayo 2024 de u$s 340 y maíz abril 2024 u$s 215, la cebada tiene una ventaja competitiva al poder cosecharse antes y mejorar el potencial de rinde de maíz o soja de segunda: segunda varios análisis, en el caso de soja, cada día que se atrasa la siembra, son entre 50 / 80 kg que se pierde de rendimiento.

+ Rendimiento potencial por cultivo: Depende la zona y tipo de suelo, pero en los últimos años, en el SE / SO y centro de la provincia de Bs As, la cebada ha mostrado un mejor comportamiento en términos de rindes versus el trigo, con promedios que supera los 500 / 1.000 kg / ha, principalmente los años de clima adverso. En el norte del país, la situación no es tan clara, y la complejidad reside en las dificultades para alcanzar calidad cervecera con regularidad.

Más trigo, menos cebada

Como resumen, es probable que la superficie de trigo a nivel nacional se mantenga debido a las necesidades del productor del norte de lograr un puente financiero entre la gruesa 2022/23 (muy afectada por la sequía y con un impacto financiero muy grande) y la 2023/24. Con rindes tendencia, la producción debería moverse en el rango de 20 / 21 millones de toneladas.

En las principales zonas cebaderas ubicadas hacia los puertos del sur, es probable que el cultivo pierda terreno y veamos una caída de área de entre un 5 / 10% debido a rotación y también a un menor atractivo vs. campaña anterior de los precios forwards de forrajera (al momento de la siembra 2022/23 la cebada forrajera valía paridad vs. trigo). Con rindes tendencia, Argentina debería producir para la campaña 2023/24 unas 4 millones de toneladas, abasteciendo de manera cómoda a Sudamérica, medio oriente y también al mercado de FAQ chino.

*Asesor en comercialización de commodities agrícolas para productores y empresas del sector

La Dirección de Estudios Económicos de la Bolsa de Cereales y Productos de Bahía Blanca realizó su análisis anual sobre los márgenes brutos para el trigo y la cebada de cara al inicio de la nueva campaña. El trabajo revela números ajustados y proyecta una disminución en la superficie debido al aumento de precio de los principales insumos.

A continuación, el análisis económico, que contempla un manejo tecnológico medio con las siguientes particularidades: • Barbechos químicos para controlar malezas y de esta forma mejorar la acumulación de agua en el perfil. • Incorporación de fósforo y nitrógeno a la siembra, además de una fertilización nitrogenada al voleo en estado de macollaje. • Utilización de herbicidas post emergentes incluye graminicidas selectivos. • Protección del cultivo con la aplicación de insecticidas y fungicidas.

Los rendimientos de cada zona corresponden al potencial productivo, los cuales están en función de las características agroecológicas de cada región, y a un manejo sustentable.

En los casos de arrendamiento se contempla un costo promedio en quintales de trigo y el precio disponible del cereal (u$s 310). Los precios de los insumos sin IVA son actuales, mientras que el precio del trigo se obtiene de MATBA enero 2022 (u$s 305), en cebada el análisis es realizado con precio enero 2022 u$s 300 para forrajera.

Finalmente, en los gastos de comercialización se incluye un flete largo de 350 km en la zona norte, 230 km para la centro y 120 km en la sur, además del flete corto de 30 km. Impuestos, comisiones y paritarias también se contemplan en esta sumatoria.

Es importante recordar que los costos directos no contemplan los gastos de estructuras. Las tablas 1 y 2 muestran el margen bruto para las zonas norte, centro (alto y bajo potencial) y sur, para los cultivos de trigo y cebada.

La zona centro se dividió en manejo de mayor potencial (centro alto) y de menor potencial (centro bajo) para un mejor análisis.

El margen bruto en esta campaña es mayor en situación de campo propio, aunque los costos directos aumentaron significativamente (+60%) respecto a la campaña anterior. Por otro lado los márgenes bajo arrendamiento son negativos, a excepción de la zona sur, debido al incremento en los costos de arrendamiento (tanto por la suba de los precios de commodities como por el incremento en el costo de arrendar en quintales de producto).

Relación insumo/producto

Próximos a iniciar la siembra de fina, el indicador económico más utilizado para determinar la decisión de fertilizar es la relación insumo-producto, que representa la cantidad de insumo (trigo) necesaria para adquirir una unidad de fertilizante. • En esta campaña la relación insumo/producto resulta en 4.79 para fosfato diamónico (DAP) y 4,43 para Urea, presentando un significativo aumento del 40% y 68% con respecto al ciclo anterior. • Los valores promedios de esta década son de 2,65 en urea y 3.33 en DAP (Fig. 1).

• Los fertilizantes presentaron un importante incremento en los costos respecto al ciclo pasado, en el caso de la urea +150% y en DAP +109%. • El importante aumento en el precio de los cereales invernales (+37%) no llega a compensar el incremento del valor en los fertilizantes, disminuyendo la rentabilidad del uso de estos insumos. • Por otro lado, el herbicida más utilizado en la campaña fina, glifosato, alcanza valores de 14 u$s/lt representando un aumento del 180% interanual.

El precio de trigo y cebada de abril 2021 son a cosecha (ene22). Los precios de los granos de abril 2022 son a cosecha (ene23). Fuente: Revista Márgenes Agropecuarios.

Intención de siembra fina

Los buenos registros de precipitaciones ocurridos durante el mes de marzo y la primera quincena de abril en la región de influencia, permiten la recarga hídrica de los perfiles en el inicio de la nueva campaña.

Las primeras intenciones de siembra relevada por el área de Estimaciones Agrícolas durante la última semana indican que la superficie de fina disminuiría con respecto al ciclo previo.

Se proyecta una caída del área destinada al cultivo de trigo, siendo reemplazado en parte por cebada al tener mayores rindes potenciales y menor requerimiento de fertilizantes. Por otro lado en las zonas más productivas observamos que lotes de trigo serían destinados al cultivo de soja debido a un menor costo directo para su implantación.

El área relevada

Los distritos y departamentos relevados que conforman la zona de influencia de la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca son:

– Zona Norte: Azul, Bolívar, Carlos Casares, Daireaux, General Villegas, Hipólito Yrigoyen, Olavarría, Pehuajó, Rivadavia, Trenque Lauquen, Chapaleufú y Maracó.

– Zona Centro: Adolfo Alsina, Coronel Dorrego, Coronel Pringles, Coronel Suárez, General Lamadrid, Gonzales Chaves, Guaminí, Laprida, Pellegrini, Saavedra, Pellegrini, Saavedra, Salliqueló, Tres Arroyos, Tres Lomas, Catriló, Conhelo, Quemú Quemú, Rancul, Realicó y Trenel.

– Zona Sur: Bahía Blanca, Coronel Rosales, Carmen de Patagones, Puán, Tornquist, Villarino, Atreucó, Capital, Guatraché, Hucal, Toay y Utracán.