En un escenario sumamente atractivo para la cría, con elevados valores de la hacienda, muy buenas relaciones de compra de los principales insumos y un contexto climático que, hasta el momento, se presenta en términos generales favorable para los sistemas productivos, las relaciones de precios para la reposición de vientres continúan afirmándose. Así lo indica un informe elaborado por el Rosgan.

Uno de los indicadores que habitualmente se analiza para comprender cuán demandado se encuentra el mercado de reposición es la relación entre el valor de una vaca de descarte de aproximadamente 400 kg y el de una vaquillona preñada. “Tomando como referencia los valores promedio del mes de marzo, los precios que paga el mercado por una vaca conserva rondan en torno a los $2.000 por kilo, lo que se traduce en unos $840.000 por cabeza de 400 kg. Por su parte, el valor de una vaquillona con garantía de preñez -aun con una amplia disparidad de valores- puede situarse en un rango medio de entre $2,3 y $2,4 millones por animal”, explica el trabajo.

De esta manera, el valor de compra de una vaquillona preñada equivale actualmente al valor de 2,8 vacas de conserva frente a una relación de 2,64 resultante un año atrás.

“Ampliando el horizonte de comparación, el promedio de los últimos 15 años para este mismo mes se sitúa en torno a 2,35, lo que indica que, en la actualidad, la reposición de un vientre preñado resulta aproximadamente un 20% más cara que dicho promedio”, agrega.

Sin embargo, más allá del valor de esta relación, resulta relevante analizar su composición. “A diferencia de otros períodos en los que la reposición se encarecía debido al bajo precio de la vaca de descarte, en este caso el encarecimiento se produce en un contexto de elevados precios para ambas categorías de hacienda”, destaca el Rosgan.

“En pesos corrientes, el valor actual de la vaca conserva prácticamente duplica (+91%) al registrado en marzo de un año atrás. En tanto, el valor promedio de mercado de la vaquillona preñada muestra un incremento interanual del 102,5%, frente a una inflación mayorista inferior al 30%. Hacia adelante, por una cuestión estacional, deberíamos esperar una baja en el precio de la vaca”, describe el informe.

En efecto, en 10 de los últimos 15 años, los valores de mercado reflejan esta baja en las cotizaciones de marzo a abril, encareciendo aún más el costo relativo de reposición de un vientre nuevo. “Sucede que, históricamente, a partir de abril a mayo comienza a ingresar al mercado un mayor número de hembras -tanto vacas como vaquillonas- que no lograron preñarse durante la temporada de cría y se destinan directamente a faena. Asimismo, aumenta la oferta de hacienda que, sin ir directamente a faena, ingresa como invernada para su terminación y posterior venta como hacienda gorda”, se explica.

Menor faena de hembras

Según los datos disponibles al cierre de marzo, la cantidad de hembras trasladadas directamente a plantas de faena -de acuerdo con los DTe informados por SENASA- asciende a 1,378 millones de cabezas, 38,5% vacas y el resto hembras jóvenes. “Comparado el acumulado con igual período del año pasado (1.530 millones), esto representa, preliminarmente, una caída del 10% en la faena total de hembras”.

En el desglose, “mientras que los traslados de vacas se redujeron en un 5%, las vaquillonas muestran una caída del 10%, siendo estas últimas las que explican en mayor medida la disminución del total. Si bien estos datos deberán confirmarse con las cifras oficiales de faena que publique la Secretaría para el primer trimestre del año, el indicador de traslados constituye una primera señal positiva en cuanto a la desaceleración de la faena de vaquillonas”, marca el informe.

Otro dato interesante a seguir es cuánto influyen los actuales valores de reposición en la retención efectiva de terneras. “Si bien se trata de un dato difícil de cuantificar -dado que no es una categoría que ingrese directamente a faena-, una aproximación puede obtenerse a partir de la proporción de terneras que ingresan a feedlots en relación con los terneros machos”.

En este sentido, “los datos reportados hasta febrero muestran una ligera disminución en la participación de hembras (41,9% frente al 43,6% promedio de los últimos tres años), indicador que deberá ser revisado nuevamente con la publicación de los datos de marzo, mes clave en el inicio de la zafra”.

¿Continuará el alza? 

En síntesis, la cría se desenvuelve en un contexto favorable en términos de precios y condiciones productivas, aunque con una reposición de vientres que continúa relativamente cara respecto de los promedios históricos y muy probablemente continúe encareciéndose. “Sin embargo, los indicadores disponibles comienzan a mostrar señales de una menor presión de faena y una incipiente retención de terneras, dato que deberá confirmarse a medida que avance la zafra”, finaliza el Rosgan.

Un informe elaborado por el área de Relevamiento de Tecnología Agrícola Aplicada (Retaa) de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires que puso la lupa en la reposición de nutrientes de la campaña 2021/22, evidenció una mejoría en el balance de nitrógeno, fósforo y azufre, aunque todavía a nivel país se está lejos del equilibrio, es decir, de incorporar vía fertilización lo mismo que se extrae a través de la cosecha de granos.

Según el Retaa, en el ciclo pasado se repusieron 71 kilos de nitrógeno, fósforo y azufre, por cada 100 que se extrajeron. Entonces, el porcentaje de reposición nacional para los tres productos fue del 71%. Ahora, al momento de disgregar el análisis surge que en la campaña 2021/22 se registró un aumento del porcentaje de reposición de nitrógeno y de azufre en comparación con el ciclo previo, mientras que el fósforo mostró una disminución de 1 p.p.

“Los valores de reposición siguen siendo inferiores al 100 % a nivel nacional, lo que indica que se extraen más nutrientes que los que se incorporan”, advierte el informe.

En algunas regiones se observaron valores iguales o superiores al 100 % para determinados nutrientes, como es el caso de una porción del sudeste bonaerense, que incluye a Tres Arroyos y su zona de influencia. Esto se debió principalmente a dos motivos:

1) en el balance de nutrientes el componente extracción fue menor debido a la merma en la producción (Santa Fe Centro y Centro-Este de Entre Ríos).

2) las dosis de fertilización, componente principal del aporte, se incrementaron (Sudeste de Buenos Aires). Como se observó, la fertilización es uno de los componentes más importantes del balance, por tal motivo es interesante conocer qué factores intervienen en la decisión de realizar la práctica. Algunos son:

– Factores económicos y comerciales: Precio de los granos, costo de los insumos, la relación insumo/producto, entre otros.

– Factores técnicos-agronómicos: Realización de análisis de suelo para conocer la disponibilidad de los nutrientes, comprender los requerimientos del cultivo a sembrar, entender las diferentes características de los nutrientes (movilidad), etc.

Salida y entrada

Las salidas de nutrientes son estimadas a partir de la producción de granos. En la campaña 2021/22 se produjeron 129,8 millones de toneladas de granos. Este volumen de producción fue superior a las últimas dos campañas, en concordancia la extracción de nutrientes: nitrógeno (N), fósforo (P) y azufre (S), también fue mayor.

Por otro lado, las entradas de nutrientes se estiman a partir de las cantidades de fertilizantes aplicados y su concentración en nutrientes. Como se observa en el gráfico 2, el consumo de fertilizantes llegó a 4,5 millones de toneladas en la campaña 2021/22 para los 6 cultivos analizados. A su vez, en el mismo gráfico se presenta el aporte de nutrientes (N+P+S), el mismo fue de 1,7 millones de toneladas, 13 % superior en relación a la campaña anterior.

El mapa de la reposición de los tres nutrientes

En el mapa del porcentaje de reposición de nutrientes por regiones, las diferencias observadas entre ellas reflejan el impacto que tienen las diferentes realidades productivas de nuestro país sobre la reposición de nutrientes. En el norte del país se encuentran los menores valores de reposición, esto se debe principalmente a la escasa o nula fertilización.

Por otro lado, se observaron regiones donde el porcentaje de reposición presentó valores iguales o superiores al 100 %. Por ejemplo, en el sur del área agrícola, donde los valores están explicados principalmente por la estrategia de fertilización utilizada en la rotación trigo/soja de segunda.

Reposición de nitrógeno

En la campaña 2021/22 la reposición de nitrógeno alcanzó el mayor porcentaje de la serie. Por cada 100 kilos de nitrógeno extraídos vía cosecha de granos, se repusieron 76 kilos de nitrógeno vía fertilización. Esta mayor reposición principalmente es el resultado de un incremento en la dosis de fertilización.

La evolución en el porcentaje de reposición de nitrógeno a nivel nacional, en relación con la campaña anterior, se ve un incremento del 13%.

En el caso del nitrógeno, al igual que en el mapa unificado de los tres nutrientes, en las regiones del norte se encuentran los menores porcentajes de reposición. Esto se debe a una baja adopción de tecnología, vinculada a menores rindes potenciales, y a la escasa disponibilidad hídrica, entre otros motivos.

En contraposición, en regiones en torno a la zona núcleo, la reposición de nitrógeno ronda valores superiores al 90%. Hacia el sur del área agrícola los mayores porcentajes de reposición de nitrógeno se vinculan a los cereales invernales (cebada y trigo).

Reposición de fósforo

La reposición de fósforo presentó una disminución de 1 p.p. en relación a la campaña anterior. En la campaña 2021/22, por cada 100 kilos de fósforo extraídos de granos, se repusieron 72 kilos de fósforo vía fertilización

En las zonas del norte no se suele fertilizar con fósforo debido a que los suelos son ricos en dicho nutriente y no se observan respuestas ante su aporte. Por otro lado, Entre Ríos, centro de Santa Fe y en general la provincia de Buenos Aires presentan valores que rondan el 100%.

Estos porcentajes son explicados principalmente por dos motivos: por un aumento en la fertilización fosfatada y por una disminución en la producción de algunos cultivos. Las zonas del sur tienen valores cercanos al 100% de reposición, los valores están explicados principalmente por el doble cultivo.

Reposición de azufre

En la campaña 2021/22 la reposición de azufre fue del 29%. Es decir que por cada 100 kilos de azufre extraídos vía cosecha de granos, se repusieron 29 kilos de azufre vía fertilización. Este valor si bien representa un aumento en relación con la campaña anterior, sigue siendo el más bajo comparado con nitrógeno y fósforo.

La zona Núcleo Norte presentó el valor más alto de reposición de todas las regiones.

La fertilización azufrada no es una práctica muy extendida, en muchos casos el aporte de este nutriente proviene de fuentes nitrogenadas y/o fosfatadas que lo contienen. Esto se debe a que el contenido actual de azufre en el suelo cubre los requerimientos de los cultivos.

La suba en el precio de la hacienda destinada al consumo en plena zafra de terneros está generando una ventana favorable para la reposición. A pesar de la elevada faena, la seca ha estado vaciando la plaza de hacienda gorda bien terminada. Al cortarse las recrías en muchas zonas, sumado a un feedlot con serias dificultades para agregar kilos dentro del corral, la hacienda gorda para faena comenzó a escasear presionando hacia una recomposición anticipada de precios tanto para el novillito liviano destinado a consumo interno como para el novillo más pesado, buscado para exportación.

En enero, el valor promedio del novillito en el Mercado de Agroganadero de Cañuelas (MAG) ajustó un 10,7% y luego otro 32,7% en las dos primeras semanas de febrero. En suma, en lo que va del año acumula un alza del 46,8%. En el caso del novillo, el ajuste acumulado en lo que va del año es del 50,5% nominal.

Pero en este contexto, la seca también esta generando su efecto sobre la oferta de invernada que está saliendo de los campos. Una zafra que ha comenzado ciertamente anticipada, con terneros sensiblemente más livianos que años anteriores, genera un mercado con dificultad para ajustar sus valores en igual magnitud.

Si tomamos como referencia los valores del ternero Rosgan vemos que, en enero -previo al primer ajuste del gordo- los valores retrocedían en términos nominales un 2% mensual mientras que, en febrero, impulsados ya por la corrección del gordo, reflejaron un alza del 38,4%, acumulando en lo que va del año un 35,5% nominal, entre 10 y 15 puntos menos de lo que ajustó el gordo.

Actualmente, la relación de reposición medida a través de la relación de precios del ternero Rosgan y del novillito en el MAG se ubica en torno a 1,10, lo que significa un 8% inferior a la relación de 1,20 resultante un año atrás y 13% por debajo de la relación vigente en febrero de 2021, favoreciendo claramente la compra del invernador/engordador.

Estacionalmente, este movimiento en la relación de reposición se explica evidentemente por una cuestión de oferta temporal de hacienda; a medida que comienza a vaciarse la plaza de hacienda gorda con destino a faena crece la salida de terneros de los campos aunque, particularmente este año, ambos movimientos están siendo acelerados por la seca.

Naturalmente, esta tendencia de precios debería mantenerse por algunos meses hasta tanto comience a secarse la oferta de terneros y los feedlots que se están llenando a muy buen ritmo aprovechando esta ventana favorable que ofrece la reposición comiencen a volcar oferta de gordo al mercado.

En el caso de los novillos más pesados, cuyas invernadas resultan más largas y, a su vez, más dependientes de la recuperación de los campos, los valores deberían mantenerse firmes por un período más prolongado. En efecto, a este nivel de precios, y en tanto los corrales como posteriormente los campos permitan sostenerlo, es lógico ver a invernadores y/o engordadores dispuestos a posponer la venta a fin de terminar la hacienda con más kilos.

No obstante, en el contexto actual, esta estrategia podría tornarse riesgosa en caso que el valor de la hacienda gorda no logre acompañar el creciente ritmo de ajuste que impone la inflación y comiencen nuevamente a producirse retrasos difíciles de compensar.

Todos los años, a partir de abril y hasta agosto se da el período de mayor salida de vacas de los campos. Estacionalmente, tras los destetes de terneros y tactos, es la época de descarte de los vientres menos productivos. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario describe los factores que juegan y podrían intervenir hoy en esta parte del negocio ganadero y entre sus conclusiones destaca que por relación de precios, hoy sigue siendo un muy buen momento para apostar a la reposición de vientres.

“Los precios de la vaca de descarte, medidos en moneda constante, son hoy los más altos de la serie, considerada desde el año 2010. En promedio, por una vaca de conserva de 400 kg actualmente el productor obtiene en feria cerca de $70.000, un 40% a 45% más de lo que obtuvo en promedio en los últimos cinco años. Por lo tanto, aun considerando una baja temporal de precios, los valores para la vaca de descarte se encuentran hoy en niveles muy atractivos”, explica el informe.

En términos de reposición, comparando lo que vale para faena una vaca de descarte contra costo de reponer una vaquillona preñada para cría, también se da una relación favorable.

“Si bien en los últimos tres años, la relación de reposición se viene encareciendo producto de la revalorización de los vientres para cría, reponer hoy una vaquillona preñada le cuesta al productor el equivalente a dos vacas de descarte, cuando históricamente esta relación fluctuaba en torno a los 2,5 puntos”, se indica.

“Por lo tanto, en función de la receptividad de los campos y la disponibilidad de reservas para transitar los meses de invierno, por relación de precios, hoy sigue siendo un muy buen momento para apostar a la reposición de vientres”, completa la BCR.

Experiencia 2021 El año pasado, en mayo -plena temporada de salida de vacas- el Gobierno decidió cerrar exportaciones de carne vacuna, afectando de lleno esta dinámica de refugo de vacas que para el productor no sólo importa a los efectos del manejo productivo del rodeo sino también su flujo de caja estacional.

“En tan solo seis meses -mayo a octubre- la faena de vacas cayó en 280.000 animales respecto de lo faenado en 2020. Esto significó -medido a moneda de hoy- una pérdida para el productor de más de $ 15.000 millones, que terminó a su vez trasladándose en menores ingresos para el resto de la cadena”.

Finalmente, a mediados de octubre el gobierno terminó habilitando la exportación de carne de vaca por un equivalente a 140.000 vacas categorías D y E con destino a China hasta el 31 de diciembre. Luego, a partir de enero de este año, terminó liberando esta exportación, sumando los toros a estas dos categorías que, al igual que la vaca, también chocaban con la misma barrera.

“Habida cuenta de la nefasta experiencia del año pasado y del amplio rechazo que supondría hoy la implementación de medidas semejantes, no existirían indicios como para esperar una nueva restricción comercial que altere significativamente la salida de esta categoría. Sin embargo, existen otros factores que sí podrían generar cierta presión bajista sobre los precios en lo inmediato, aunque de efecto temporal o acotado en el tiempo”, expresa la entidad rosarina.

La demanda

Por el lado de la demanda, si bien esto aún no se está trasladando plenamente al precio de la hacienda, la exportación comienza a percibir una mayor presión comercial por parte de China ante el temor de una desaceleración de las ventas internas a causa de las estrictas restricciones que vuelve a aplicar para contener el Covid.

“El retorno a las medidas de confinamiento sanitario de la población y el endurecimiento de los controles en los puertos y vías internas de circulación, pone en alerta a los importadores que, ante posibles disrupciones del flujo comercial, comienzan a descontar ese riesgo en precio”.

“En algunos casos ya se registran bajas de más del 10%, comparado con los picos alcanzados 15 días atrás, desde referencias para el shin & shank -uno de los cortes más demandados- en torno a los u$s 8.200 la tonelada”.

Aun así, según el análisis de la BCR, el mayor impacto se espera a partir de las próximas semanas cuando también la oferta comience a presionar, ante la necesidad de sacar las vacas de los campos; algo que este año, en gran parte de las zonas más afectadas por la sequía estival, se está anticipando.

En efecto, “el envío de vacas a faena durante febrero fue un 14% superior a febrero del año pasado, tendencia que se espera confirmar cuando se conozcan los datos finales de marzo. No obstante, ambos factores no dejan de ser temporales, tanto por oferta como por demanda”.

Siempre China

“En el caso de China, esta presión bajista que se está ejerciendo sobre el mercado, de ningún modo compromete la rotunda firmeza que se sigue proyectando en su consumo de carne. Recordemos que, para este año -según el USDA- China necesitará abastecerse de unas 250.000 toneladas de carne adicionales desde el exterior y Argentina es uno de los mayores oferentes”.

En el caso de la oferta, a pesar de que para muchas zonas este año será un ciclo de fuerte desprendimiento forzado de vacas, a nivel país esta salida posiblemente se vea compensada por una mayor retención en campos con mayor disponibilidad forrajera. “En definitiva, el efecto final tenderá a acoplarse a lo que conocemos como salida estacional de vacas, aunque posiblemente con un pico algo más adelantado respecto de otros años”, indica la BCR.