Los datos de la campaña de vacunación antiaftosa confirman una preocupante caída en el stock bovino, fundamentalmente de vacas y vaquillonas, lo que compromete seriamente la base reproductiva del rodeo nacional

El habitual informe del mercado ganadero de Rosario (Rosgan) encendió una alerta sobre el presente y futuro de la ganadería argentina, justo en un momento en que la actividad atraviesa buenos indicadores de rentabilidad. Concretamente, el Rosgan apuntó a los datos oficiales difundidos por el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (Senasa) correspondientes a la primera campaña de vacunación contra la fiebre aftosa en 2025 que confirman una nueva caída en el stock bovino total, con un foco aún más preocupante: la pérdida sistemática de vientres.

Este año se vacunaron 49,4 millones de cabezas, lo que representa 1,3 millones menos respecto al año pasado, una baja del 2,4 % interanual.

Pero el dato que más inquieta al sector es que 825 mil hembras salieron del sistema: 406 mil vacas y 418 mil vaquillonas menos, lo que refuerza un proceso de liquidación que viene profundizándose desde hace al menos cuatro años.

“No es posible seguir extrayendo del circuito productivo la proporción de hembras que se ha estado registrando en los últimos años, al punto de exceder el límite de la reposición”, advierte el informe del Rosgan.

Tendencia descendente

Desde 2022, el stock de vacas acumula una pérdida de más de 1,2 millones de cabezas, mientras que las vaquillonas vienen disminuyendo de forma consecutiva desde 2021, con una caída acumulada de 957 mil cabezas.

Si bien gran parte de esta dinámica fue inicialmente explicada por los efectos de la sequía prolongada, el último informe del Rosgan relativiza esa causa: las condiciones climáticas han mejorado en buena parte del país, pero la faena de hembras no se ha moderado.

La mejora reproductiva, ¿alcanza?

Un dato llamativo es que, según la misma campaña de vacunación, los índices reproductivos mostraron una mejora: se destetaron 14,5 millones de terneros/as, prácticamente igual que el año pasado.

Esto arroja una relación ternero/vaca del 67,9 %, frente al 65,8 % de 2024. Es un dato positivo, especialmente en un contexto tan desafiante.

Sin embargo, desde el Rosgan remarcan que es más costoso aumentar la producción vía mejora reproductiva que mediante el sostenimiento del stock de madres. Es decir, si bien hay una mejora en eficiencia, esta no alcanza a compensar la pérdida de vientres.

El informe concluye con un mensaje claro: Argentina no puede aspirar a aumentar su producción ganadera si sigue comprometiendo la base del rodeo.

La liquidación de vientres compromete el futuro inmediato del sector y exige medidas que fomenten el sostenimiento del stock reproductivo, especialmente en un escenario donde la recomposición climática debería permitirlo.

Infocampo

La relación “stock final mundial/consumo mundial de granos” es uno de los indicadores más seguidos por el mercado para resumir la situación fundamental de los granos. El stock final mundial de granos habla de la oferta física en existencia en los diferentes países del mundo de una campaña determinada, cuando ingresan los primeros granos de la nueva campaña. Es decir que cuantifica el volumen de granos que sobra de una campaña, mientras ingresa el grano nuevo de la siguiente.

El consumo mundial de granos explica el volumen proyectado a consumir durante cada campaña. El cociente entre el stock y el consumo mundial de granos permite conocer a cuanto volumen del total de granos que serán consumidos en una campaña. Equivale el volumen de stock remanente que pasará a la siguiente, para deducir el grado de amenaza que podría representar un recorte productivo durante la campaña siguiente.

En resumen, la relación stock/consumo muestra una proporción que representa un seguro de oferta física en caso de fallas productivas que podrían ocurrir la campaña siguiente. Por tanto, a mayor relación stock/consumo, menor amenaza ante fallar productivas de determinado grano. Es oportuno observar la evolución de la relación stock/consumo de soja, maíz y trigo desde la campaña 2010/11 hasta la 2022/23 y su relación con los precios históricos de estos tres granos en Chicago.

SOJA

Los precios altos observados desde la campaña 2011/12 hasta la 2013/14 se correlacionaron con relación Stock/Consumo desde 22% a 25%.

Es decir, cuando el stock final mundial de soja equivale a menos de un cuarto de lo que se proyecta que se consumirá de soja en el mundo, entonces el mercado identifica un riesgo de oferta. Los precios lo muestran con subas por encima de U$S 400/TN en Chicago, que representa precios por encima de U$S 300/TN en nuestro mercado local cuando le descontamos 33% de retenciones al precio de Chicago.

Por otro lado los precios bajos observados desde la campaña 2014/15 hasta la 2019/20, ocurrieron con relaciones Stock/Consumo desde 26% a 33%.

Es decir, cuando el mercado entiende que cuenta con más de un cuarto y hasta un tercio de reservas de stock, para enfrentar la campaña siguiente, los precios tienden a permanecer en niveles bajos, por debajo de U$S 300/TN cuando pasamos los precios de Chicago al mercado local, descontando retenciones.

Los precios altos observados desde la campaña 2020/21 hasta lo que va de la 2022/23 ocurren con relaciones Stock/Consumo en torno a 26-27%. Esto no refleja el comportamiento de precios de la última década. Muestra cómo las últimas dos campañas han sido leídas por el mercado en base al contexto geopolítico, que condicionó la disponibilidad de la oferta, más que la oferta real de mercadería.

Por ejemplo las trabas logísticas por los protocolos sanitarios que funcionaron desde el 2020 y el impacto por la guerra entre Rusia y Ucrania.

El último trimestre, mayo, junio y julio, bajista para soja, a pesar de incertidumbre climática en el continente americano, muestra la fuerza bajista de los acuerdos entre Rusia y Ucrania, y expectativas de avance hacia la normalidad en el mundo.

MAIZ y TRIGO

Los precios altos de maíz y trigo observados desde la campaña 2011/12 hasta la 2013/14 se correlacionaron con relaciones Stock/Consumo desde 14% a 23% en maíz y desde 25% a 30% en trigo, mientras que los precios bajos desde la campaña 2014/15 hasta la 2019/20 se correlacionaron con relaciones Stock/Consumo desde 25% a 32% en maíz y desde 30% a 39% en trigo.

En el caso del maíz se observa que stocks finales los cuales representan menos de un cuarto del consumo mundial de maíz, lograron precios por encima de U$S 200/TN en Chicago. Mientras que relaciones que superaban el 25% del consumo, coincidían con precios inferiores a U$S 200/TN. En cuanto a trigo, stocks finales inferiores a un tercio del consumo mundial de trigo, coincidieron con precios superiores a U$S 250/TN.

Para relaciones stock/consumo por encima del 30%, los precios siempre fueron inferiores a ese valor en Chicago. En cuanto a los precios altos observados desde la campaña 2020/21 hasta lo que va de la 2022/23, estos ocurren con relaciones Stock/Consumo en torno a 25% para maíz y 35% para trigo, proporciones que permitirían precios muy por debajo de precios máximos alcanzados este año.

Más cercanos a los promedios de precios bajos de las campañas anteriores. Al igual que en soja, el contexto geopolítico condicionó los precios y aún la demanda no siente seguridad de abastecimiento a pesar de no haber escasez de oferta física en el mundo. La amenaza de escasez por no disponibilidad en el mercado está vigente para trigo y maíz, en tanto que el conflicto entre Rusia y Ucrania no se resuelve definitivamente.

En cuanto a trigo específicamente, a diferencia de soja y maíz, la relación Stock/Consumo viene menguando por tercera campaña consecutiva. En lo que a relación stock/consumo se refiere, las últimas dos campañas, y la actual campaña en curso, no debieran haber mostrado mercados alcistas y mucho menos precios récord como lo observado principalmente en cereales. Dado que las subas obedecieron más a un contexto geopolítico, que limito la disponibilidad de granos donde y cuanto se necesitaba, la duración de mercados alcistas dependerá del sostén de un panorama global conflictivo, más que de contar o no con cosechas exitosas.

Conclusiones

El informe de oferta y demanda mundial de granos del USDA agosto no trajo mayores cambios respecto a las proyecciones de julio. A pesar de causar que los mercados reaccionaran rápidamente a la baja en soja, y al alza en trigo y maíz, finalmente todos lateralizaron precios, no marcando tendencia ni alcista ni bajista en el corto plazo.

El indicador de oferta (stock final mundial) y demanda (consumo mundial) mundial de granos, la Relación Stock/Consumo, no muestra signos de amenaza por existencias de granos, aunque trigo muestra su tercera campaña consecutiva de reducción de existencias finales en el mundo. Sin embargo, todos los granos se encuentran en niveles de stock suficientes para compensar fallas productivas de la campaña siguiente.

Los mercados en junio comenzaron a registrar bajas que se prolongaron hasta julio y lo que va de agosto, por mejora en el contexto geopolítico, y podrían continuar en caso que los  acuerdos entre Rusia y Ucrania se respeten, que el clima en América, tanto del Norte como del Sur, permita cosechas normales y que no surjan nuevos conflictos sanitarios o bélicos. Estamos frente a una alerta, para dar corto plazo a los actuales precios, aún en niveles altos, y esperar bajas a un escalón más abajo, a precios que se deberán convalidar cuando se necesite vender.

Ver esto en perspectiva debe posicionar frente a la existencia de granos 2021/22 y al plan de siembra 2022/23 para planificar la comercialización del saldo 2021/22 y de lo que vendrá en la próxima campaña. Usar herramientas flexibles para cubrir valor, como los futuros acompañados de opciones. El mercado se muestra aún sostenido a precios muy buenos para la venta. El contexto local debe llevar a tomar decisiones comerciales basadas en precios, oportunidad de pagos y manejo financiero de compras y ventas. Los precios de los granos se sostienen por condimentos que no son los fundamentales del mercado e invitan a tomar decisiones al respecto para resguardad rentabilidad.

Marianela De Emilio,  Ing. Agr. Msc. Agronegocios / deemilio.marianela@inta.gob.ar / INTA Las Rosas 

La faena del primer bimestre del año se ubica prácticamente al mismo nivel (-0,9%) que en igual periodo del año pasado.

En febrero, y de acuerdo a los datos del Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (Senasa), cae la faena de novillitos (-7%), de vaquillonas (-6%) y de terneros (-18%), pero aumenta la de novillos (+5%) y la de vacas (+10%).

La faena de vacas venía cayendo sostenidamente desde el año 2019, pero en febrero han comenzado a manifestarse los efectos de la seca sobre la oferta de esta categoría. Está saliendo mucha vaca de las provincias del NEA y NOA, afectadas por la seca, la ola de calor y los incendios.

La faena de ganado vacuno crece ininterrumpidamente desde el año 2017 al 2020, hasta lograr ese año las 14,0 millones de cabezas, cayendo en el 2021 a las 12,95 millones.

Para 2022 se estima una faena del orden de los 12,8 millones de animales. En cuanto al stock ganadero previsto para fines del 2022, a causa de la seca, mostraría una nueva caída por cuarto año consecutivo.

La disponibilidad de carne vacuna por habitante que se proyecta para 2022, unos 62 kilos per capita (consumo + exportación), sería la más baja de la historia.

Mundial

En una reciente conferencia, el analista australiano Simon Quilty, de la consultora Agritrends, ha afirmado que la recuperación “post Covid-19″ del mercado mundial de la carne vacuna se está dando en dos velocidades.

“La industria frigorífica australiana y la de los Estados Unidos están en un carril más rápido, con precios para la carne vacuna muy altos y crecientes, y por el otro carril, el lento, van Brasil y la India, con valores mucho más bajos. Hoy se registra una brecha récord entre los valores que reciben los exportadores de Australia/Estados Unidos y los que reciben los exportadores de Brasil/India”, observó.

Los precios que paga China por la carne vacuna se moverán sólo para arriba en los próximos 12 meses, sostiene Quilty.

La carne vacuna a nivel mundial -como muchos otras commodities-, está en medio de un “súper ciclo inflacionario”, y esta tendencia difícilmente se revierta en los próximos meses.

Aún para los cortes de menor precio, como la carne magra para industria, la tendencia es auspiciosa, como lo muestra el precio récord de la manufactura australiana en Nueva York, que está tocando hoy sus máximos históricos.

Las excelentes perspectivas para la carne australiana, prosigue Quilty, obedecen en alguna medida a los pronósticos alcistas para este año sobre los precios del ganado y de la carne en Estados Unidos. “Debiéndose considerar que Australia compite con los Estados Unidos en el 93% del mercado internacional (Corea del Sur, Japón, China, mercado interno estadounidense, entre otros) y que está probada la alta correlación entre los precios del ganado y de la carne de Estados Unidos con los precios de Australia. Parte del aumento de las exportaciones que registra Estados Unidos en los últimos meses se debe a la alta oferta ganadera causada por la tremenda seca que está afectando gran parte de ese país. Cuando la seca se corte, caerán las exportaciones estadounidenses”, vaticina el analista.

En el segmento de cortes de alto valor (alto marmoleado), sólo Australia puede competir con Estados Unidos, especialmente en el incipiente mercado para cortes enfriados que está apareciendo en China.

Debe observarse que en noviembre pasado, el precio promedio de importación de China de la carne proveniente de Estados Unidos fue de 9.900 dólares por tonelada, mientras que el de Australia fue de 8200 dólares y el de Brasil de 6290 dólares.

Por Ignacio Iriarte / analista del mercado ganadero / Agrovoz